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业务监管框架出炉 沪伦通逼近GDR露真容

2018年10月14日3时2分11秒| 发布者: 浩宕| 查看: 8834| 评论: 0

业务监管框架出炉沪伦通逼近露真容证监会权威人士解释道:“允许转换才有连通基础,如果不能转换就没有连 ...

业务监管框架出炉 沪伦通逼近GDR露真容 2018-10-13 10:55:17

证监会权威人士解释道:“允许转换才有连通基础,如果不能转换就没有连通的概念,这是沪伦通实现两地市场互联互通的主要方式,有利于市场自主调节DR供需,保持DR与基础股票的价格联动。”

发行申请日前个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币亿元(根据发行申请日前日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算);在伦交所上市满年且主板高级上市满年;申请上市的中国存托凭证数量不少于万份且市值不少于人民币亿元;

征求意见近一个月后, 月日证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(以下简称《沪伦通监管规定》)。

距离年内开通沪伦通的目标越来越近。

“尽管西向的细则还没出来,但华泰打响第一枪之后会有企业陆续发布公告,上市公司方面的潜在参与者会逐渐增多。”前述沪上投行人士告诉记者。

此次沪伦通规则框架的一项重要突破是CDR和GDR均可以实现与基础证券按既定比例互相转换,具体而言,跨境转换分为基础股票转换成DR的“生成”过程和DR转回基础股票的“兑回”过程,这相比此前试点创新企业时没有设定转换规则迈出了一大步。

此次沪伦通规则框架的一项重要突破是CDR和GDR均可以实现与基础证券按既定比例互相转换,具体而言,跨境转换分为基础股票转换成DR的“生成”过程和DR转回基础股票的“兑回”过程,这相比此前试点创新企业时没有设定转换规则迈出了一大步。

具体来,上交所此次公开征求意见的业务规则包括“一个办法”“三个指引”,则涉及发行、上市、交易、跨境转换、持续监管等诸多环节,进一步明确了沪伦通的细节。

发行申请日前个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币亿元(根据发行申请日前日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算);在伦交所上市满年且主板高级上市满年;申请上市的中国存托凭证数量不少于万份且市值不少于人民币亿元;

征求意见稿中规定,境内上市公司首次公开发行的GDR自上市之日起个月内不得兑回,而在正式版中限制兑回期缩短到了日,大约个月的时间。

可以看出转换是沪伦通制度的一项核心,因此在规定征求意见后便受到了市场的重点关注,各方提出了不少的建议。而正式版修订的其中一项核心内容便同转换有关,即缩减了上市公司在境外发行GDR后的限制兑回期。

距离年内开通沪伦通的目标越来越近。

记者还从证监会了解到,在沪伦通起步阶段,两地交易所将会选择估值差不多的公司进行互挂,争取做到双向资金规模匹配,让跨境转换的资金流量较为温和,对市场的影响有限。

“设置兑回和转让限制机制是出于减少制度套利的考量,但月天的时间市场可能觉得还是太久了,因此天的时间相对来说更市场化一些。”上海一家大型券商投行部的人士告诉记者。

此外,记者了解到交易所层面也在抓紧部署相关准备工作,就在《沪伦通监管规定》发布后,上交所一同发布了具体业务细则。

此外,记者了解到交易所层面也在抓紧部署相关准备工作,就在《沪伦通监管规定》发布后,上交所一同发布了具体业务细则。

无论制度如何设定,标的企业才是市场最为关注的核心问题,就在当晚东向企业的标准已经出炉,另外一些潜在的上市公司标的也逐渐浮出水面。

具体来,上交所此次公开征求意见的业务规则包括“一个办法”“三个指引”,则涉及发行、上市、交易、跨境转换、持续监管等诸多环节,进一步明确了沪伦通的细节。

具体来,上交所此次公开征求意见的业务规则包括“一个办法”“三个指引”,则涉及发行、上市、交易、跨境转换、持续监管等诸多环节,进一步明确了沪伦通的细节。

制度配套铺开

此次发布的《沪伦通监管规定》共三十条,从“明确沪伦通CDR发行审核制度”、“明确CDR跨境转换制度安排”、“明确CDR持续监管要求”等五大方面构建了沪伦通运行的业务框架及监管体系。

在上交所发布的《办法》中,东向企业筛选标准出炉,具体来看有三项门槛,分别是:

此前,上交所还下发了《关于启动沪伦通做市业务市场准备工作的通知》。文件称,券商从事沪伦通跨境转换业务的机构需具备沪伦通做市业务资格,对于获取业务资格上交所提出了九大项要求,包括:

征求意见稿中规定,境内上市公司首次公开发行的GDR自上市之日起个月内不得兑回,而在正式版中限制兑回期缩短到了日,大约个月的时间。

此外,记者了解到交易所层面也在抓紧部署相关准备工作,就在《沪伦通监管规定》发布后,上交所一同发布了具体业务细则。

在高层多次表态下,今年以来证监会和上交所一直在紧锣密鼓地进行沪伦通相关的筹备工作,日发布《沪伦通监管规定》即意味着沪伦通筹备进入了实质阶段,年内落地的概率大增。


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