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发改委等19部门:支持私募和创投基金投资数字经济

2018年9月28日21时34分27秒| 发布者: 青亦| 查看: 8164| 评论: 0

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济 ...

发改委等19部门:支持私募和创投基金投资数字经济 2018-09-27 13:43:37

年一季末,公司仓位提至三成,赵佳飞持续观望,月底接近六成。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

前述华南公募国际业务负责人指出,“外资对A股的持有市值的爆发主要还是在最近两年,其中陆股通的开放是刺激外资流入A股的最主要原因。随着外资进入A股的渠道越来越多,未来外资的占比肯定会不断提升,话语权也会扩大。从长期来看,我们希望外资的机构化操作风格能够逐渐改变国内散户化投资风格,当然这并非易事,因为这还涉及到我国资本市场的对外开放能否一直持续。”

镇海股份公告,万乘私募基金于年月日至年月日期间,合计增持镇海股份股票,,股,占镇海股份总股本的.%,由此成为公司第一大股东。万乘私募基金管理人为上海万琰辰投资管理中心(有限合伙)。

比作婚姻,

随着月的开局,A股的寻底之路还有多长呢?作为最专业的投资机构,私募对市场的信心如何呢?

今年以来,A股市场剧烈波动,市场行情严峻分化,受此影响,多数基金公司的业绩也并不理想,其中,尤以私募机构受到的波及最为强烈。这也促使私募机构纷纷改道转战公募市场,据统计,自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量。

自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量,而部分公司的自然人股东更是完成了“公转私转公”的角色转换。

另一位私募研究人士也表示,不少新基金公司和次新基金公司仅通过货币基金来冲规模,在股、债投研水平上不具备竞争力。在流动性新规后,由于货币基金规模发展受限,该类公司也是“一地鸡毛”,未来公募基金也会面临“供给侧改革”,主动管理能力优秀者才具备生存能力。

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将中国A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

截至截至月底,在基金业协会备案的私募基金总规模达到了.万亿;私募管理人数量为.万家,基金总数为.万只;私募基金管理人员工总人数.万人。其中,私募证券投资基金规模为.万亿,数量为只。

深圳一家公募基金公司总经理告诉记者:“现在权益类产品不好做,新发基金压力很大,老基金存续压力也大,是行业普遍存在的一个问题。”

不仅如此,私募基金募资困难的情况在行业内普遍存在,据报道,某百亿级知名私募称最近发行一只产品,最终只募到了几百万元。

在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

此前,首家“私转公”的鹏扬基金,曾花个月时间剥离原有私募业务,速度很快。当时处于私募阶段的鹏扬投资主要以固收业务为主,并且处于债券牛市,自主发行的契约型基金也仅有一只,其他主要以一对一的委外为主,因此整个与客户沟通,以及清算、转换的过程相对顺利和迅速。

在行业尖子生私募开始下调管理费的情况下,私募市场的竞争或日趋激烈。

绩优私募料引发“鲶鱼效应”

分析人士表示,此次“中秋自查”与以往有重大不同,前期私募自查均是协会专项检查,或是在各地证监局的要求下进行的,这次是协会规模性要求私募管理人递交自查报告,自查的广度和深度也大大超越以往。

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第一只破百元的牛股——亿安科技在月日走出了历史性的高价:.元。中科创业在“妻儿发发”后两天达到最高点元。此后两只股票一路走低,在最高点买入的股民苦守年才得以解套(期间早已多次更换名称)。

百亿私募增长家

赵佳飞并不担心基金经理之间冲突,投资无需假手于他人。找个能干的总经理倒是很有必要——几乎所有投资出身的人都不擅长内部管理和对外经营,更遑论投资这项技术活,本来分身无暇。

此外,吸引私募机构纷纷踏上“私转公”之路的还有一个很重要原因。私募基金主要追求绝对收益,也就是在基金投资中获得超额收益,从而得到业绩提成,这也是私募行业的主要收入来源。不过在近几年资本市场波动较大,尤其是今年各路机构的产品业绩纷纷遭遇重挫的情况,私募基金的生存和运营压力变得异常艰难,而公募基金则主要依靠管理费收入,这种“旱涝保收”的模式对于规模足够大的基金公司来说,好处是显而易见的。Wind数据显示,年管理规模超过百亿的公募基金公司收取的管理费大多在亿元之上。

月日,国税总局所得税司副司长叶霖儿在政策解读会上表示,自然人合伙人(通常所说的“个人LP”)的分配所得,应按照“个体工商户的生产、经营所得”项目缴纳个人所得税。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

以外资机构为代表的境外资金,正在持续地影响A股市场的生态。

对此,川财证券分析师杨晓雯告诉《每日经济新闻》记者,受中美贸易摩擦、新兴市场汇率波动等外部因素影响,月A股市场成交低迷,但中报数据显示A股上市公司上半年整体盈利平稳,尤其周期行业盈利增速上升。宏观层面,经济数据显示总体韧性仍存,且货币政策和财政政策在月均出现边际放松,有望进一步夯实经济运行平稳上升。我们认为,月市场将有所回暖,关注周期、大金融类具备业绩强支撑的标的,同时需关注贸易摩擦对市场的短期冲击。

机构层面的问题大多表现为:私募基金管理人的登记备案信息与实际信息不符,内部风险控制和合规管理制度缺失,高管或员工未取得基金从业资格,面向不合格投资者公开宣传及未对投资者进行风险评估等。

业内人士表示,私募希望进入公募有多方面的考虑,比如产品线更丰富多样;有助于扩宽资金来源渠道,加大管理规模;有助于加强品牌效应,提高机构公信力。对于一些大型私募基金来说,有健全完善的团队,建立公募体系也有利于人才的激励发展。

《每日经济新闻》记者发现,不光是大众交通出手购买私募产品,月份以来,上市公司的金主们纷纷出手了,而且一出手就是几亿元的资金认购私募产品。

经过两轮牛熊更迭,赵佳飞自认投资趋于成熟:余年券商公募从业经历,投资体系构建完成;所管基金五年平均收益排名行业前列,持续业绩被市场验证;管理规模处于行业前列,渠道认可;已过不惑之年,心态稳定不少。

吕梁出走,庄股们陆续现出原形。并未打击牛世军的掘金信心:“老杜,抓住一只大票就成功了。”

老杜对着牛世军咆哮,这一次必须清仓!否则连渣也没了。看着平日温和的伙伴如此失常,牛世军有点怕,全部卖出。

根据该公告,截至年月日,中基协已将承辉宏(北京)资产管理有限公司等家机构列入失联公告名单,并在中基协官方网站(www.amac.org.cn)中予以列示。上述家机构中,有家机构已被注销登记;有家机构已自行申请注销登记。(中新经纬APP)

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将中国A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

王俊指出,影响市场的内外因素趋于复杂,不确定因素增多,难以吸引增量资金入市,博弈资金也会离场观望,加上频频发生的“黑天鹅事件”事件,都对市场造成了较为负面的影响。

除了发展壮大数字产业,《意见》还提出要促进传统产业数字化转型,措施包括推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合;深入推进数字技术与制造业融通发展,建立健全工业互联网基础设施体系,大力发展核心工业软件;加速传统服务业数字化、网络化转型,提升精准服务、高效服务、智能服务能力;促进农业生产、经营、管理、服务数字化,大力发展智慧农业,推进农业全产业链延伸和升级,促进农村一二三产业融合发展。

据了解,此项自查也具有相当的针对性,近年来,集团经营金融业务趋势明显,许多集团下面有私募、小贷、PP等多种金融业务,这些业务或许存在着利益冲突,资金安全性以及可能的利益输送等问题。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚对新京报记者表示,高资本密集度是数字经济最明显的特点之一,数字经济的发展需要大量资本作为依托。《意见》提出资本市场的支持,主要是在资金领域,包括通过新三板提供更好的融资环境,让企业可以借助新三板市场更快、更便利地进行融资,还有引导私募基金推动数字经济的发展。除了这些之外,还可以通过商业银行进行支持,例如可以在信贷方面对数字经济企业进行倾斜。

《每日经济新闻》记者注意到,目前管理规模在亿元以下的私募机构数量占比达.%。如果按%的管理费来收,一年管理费收入不到万元,在没有%的业绩提成的情况下,维持正常的运营成本都是个问题。在大型私募带头降低管理费的背景下,私募市场的竞争将日趋白热化,尤其是在募集资金困难的背景下,私募行业或将迎来新一轮的优胜劣汰。

沪上一家中型私募基金的总经理表示,下半年以来明显感受到了赎回压力。除了来自机构的赎回,一些个人投资者因为自身财务状况恶化,也不得不赎回购买的私募产品。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

根据Wind的统计,今年来还有只货币市场基金进入清盘程序或拟清盘。其中中欧基金和德邦基金各有只货基名列其中。

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私募排排网数据显示,朱雀投资近期净值有更新的共有只基金,但是,从今年内的业绩来看,这只基金中仅有只微幅上涨,亏损基金的数量占比达到了%,其余只基金的年内跌幅均超过%。其中,年内跌幅超过%的基金有只,年内跌幅超过%的基金有只。

清科研究数据显示,年上半年,中国股权投资市场共新募集只基金,同比下降.%;已募集完成基金规模共计.亿元人民币,同比下降.%。另有数据表明,上半年,国内VC/ PE完成募集基金只,同比下降.%;完成募集基金规模.亿美元,同比下降.%,仅相当于年全年募资金额的.%。

长期来看,胡天福认为,随着A股对外开放进程加快,同时其估值处于历史底部区域,价值投资凸显,安全边际进一步提高,吸引外资持续流入A股。

“全国还有哪些地方可以注册私募基金”成为近期金融圈热议话题。

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

在实际执行中,一位中部省份税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,当地一般就是按照%税率征收。

nnn格上理财研究员表示,对于普通投资者来说,“私转公”最大的好处是有望给全行业带来私募基金引以为傲的赚钱基因。“私募系基金经理的最大特点在于,对业绩有较强的进取心、追求绝对收益、操作限制少、投资决策比较直接、通过仓位选择规避市场系统性风险,也可以投资多品类金融工具布局不同市场。”

利益联盟一旦瓦解,撕破脸可能只在一瞬间。几次动之以情、大发雷霆后,赵佳飞退让了一小步,潘陈二人负气离去。

展望后市,多位机构人士向记者表示,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,后市大概率延续震荡筑底行情,长线布局良机来临。

长期来看,胡天福认为,随着A股对外开放进程加快,同时其估值处于历史底部区域,价值投资凸显,安全边际进一步提高,吸引外资持续流入A股。

“我们这次安排的是电话会议,其中有很多外资参与,并没有人来实地调研。”月日,地处山东的歌尔股份证券事务人士表示,之前的电话会议外资也有很多参与。

月日,上证指数已一路跌至点,当天多只股票跌停。当年超过八成投资者被套,基金净值缩水%;次年月更是探底至点。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

今年年初,有报道显示,某位投资者于年月交易了新三板股票圣迪乐村的股票,四川省梓潼县地方税务局要求其缴纳个人所得税。自此,关于新三板二级市场交易个人所得税的问题一直引发业内人士的密切关注,各地税局对此也说法不一。

更为值得关注的是,基金公司清盘基金在目前存量基金中的占比情况。统计显示,德邦、长盛、天弘、中信保诚、国泰、民生加银、申万菱信这七家基金公司清盘基金占到当下基金数量的比例超过了%。

“我们这次安排的是电话会议,其中有很多外资参与,并没有人来实地调研。”月日,地处山东的歌尔股份证券事务人士表示,之前的电话会议外资也有很多参与。

北京某大型私募市场总监称,从去年底一直在降仓位,目前仓位仍然不高,只有四成,“投资不是简单看好点位低就投资。我们认为尽管市场接近底部区域,但不能随便乱做,而且要关注客户预期、风险偏好。虽然站在将来两三年的维度,现在市场比较便宜,但市场还没有找好新的锚在哪里,投资者情绪还不稳定,没有形成相对一致预期去评估市场。所以目前处于不稳定的状态,我们的做法是先回避。”

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

几天后,万华接到黄波邀请。黄波连同办公室主任、财务三人亲自到电梯门前迎接,还亲自准备上好的茶。

私募排排网数据显示,朱雀投资近期净值有更新的共有只基金,但是,从今年内的业绩来看,这只基金中仅有只微幅上涨,亏损基金的数量占比达到了%,其余只基金的年内跌幅均超过%。其中,年内跌幅超过%的基金有只,年内跌幅超过%的基金有只。

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星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

多位业内人士认为,国民财富的快速增长以及资管行业的发展潜力,使得各路资本均瞄准公募基金这块“大蛋糕”。而操作灵活兼具追求绝对收益理念的“私募系”公募,有可能引发“鲇鱼效应”,从而扭转公募行业历来重视相对收益排名、大类资产配置能力欠缺的现状。

反观股票策略,月份平均亏损.%,使得今年前个月平均亏损加大至.%,多达八成的股票策略产品陷入亏损怪圈。更加惨烈的是,截至月末,北京、上海和深广地区家大型股票私募今年以来的收益出现全线亏损,这在国内私募历史上较为罕见。

市场处于筛选优质标时间窗口

不过,此举也引发诸多争议。经济学家宋清辉在接受记者采访时表示,这可能会给投资者带来合规风险、法律风险、代理人道德风险等潜在问题,跟监管精神相违背。

中基协每年一般有两次例行检查,分别在年初和年底。对于此次自查,有业内人士指出,年底例行检查时间有所提前,且力度加大,范围更全,多种信号均表明私募监管正在趋严。湖南证监局月集中开出的行政监管决定书显示,家私募存在的违规问题均包括未定期开展适当性自查并形成自查报告。

私募竞争激烈,率先改变将更主动

从历史悠久的巴克莱管理期货指数来看,过去年长期跑赢标准普尔指数,过去年最大回撤仅为.%。国内的CTA策略从年开始起步,据朝阳永续统计,管理规模在亿以上的管理期货策略,近三年的收益大幅跑赢沪深指数。

黄波心生不满:万华建仓迟缓,未抓住反弹行情,错失几个客户的追加委托资金。万华觉得不受尊重:黄波无视他的减仓建议,投资总监头衔名不符实。

例如,担任过华夏基金固定收益投资总监的杨爱斌年转投私募,设立了北京鹏扬投资。年月,鹏扬基金正式获得公募牌照,杨爱斌也成为首位成功“私转公”的行业大佬。无独有偶,曾任职于交银施罗德基金的莫泰山,年离开公募基金之后加入重阳投资,此后又设立了博道投资,如今以博道基金董事长的身份重返公募。

除产品备案数量下降外,北京商报记者注意到,今年以来,私募基金管理人的申请数量也出现了大幅下降。据中基协私募基金管理人公示数据显示,年新增成立并登记的私募基金管理人共有家,而截至月日,今年以来新增成立并登记的只有家,近个月成立并登记的只有家。

占比最高的是德邦基金,Wind统计显示,目前德邦基金共有公募基金产品只,清盘基金占到现在基金总数的比例高达.%,清盘基金占到清盘前基金总数的比例是%。

深圳某PE投资经理在接受记者采访时表示,投资业绩不佳的小机构很难从LP那里募到资,在对后市整体行情悲观的预期下,LP也会更为倾向于选择大型知名投资机构。“加之前段时间部分大型私募纷纷下调了管理费,令小型投资机构的资金来源进一步受阻。”

进一步数据分析显示,近半个月外资调研的家上市公司,年净利润普遍超过亿元,且近年净利润增幅较为稳定。

最终,销售出身的潘绍宇、主管研究的陈健加盟,新公司正式运作。

nnn具体到下半年的看法,我们认为市场目前更需要的是时间的消耗,但向下的空间相对有限,是一个时间换空间的过程。从时间上看,今年下半年到年底之前,更多的是一个底部区域的消耗,市场大的机会有可能出现在明年的二季度。而空间方面看,市场的主跌浪可能已经趋于结束,在未来磨底的过程中也会逐步出现一些结构性机会,例如G等。

宁静称,大部分投资者均希望在中国寻找下一个增长主题,但很多人忽视了A股的股息收益投资机会。中国上市公司正调整策略,更关注利润率和效益,资金配置从扩张产能转为减债和派发股息。越来越多的上市公司开始派发或增加现金股息。对增长前景稳定和估值吸引的公司来说,股息收益也是极具吸引力的主题。

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

老杜家境普通,父亲去世得早,母亲独自带他兄妹二人实不容易。他生性平和保守,对上司承颜候色,此次辞职更是顶着妻子强烈反对。怼天、怼地、怼伙伴后,回家如何交代成了个大麻烦。

同时,截至月底,已备案私募证券投资基金为只,较上月减少只;私募股权、创业投资基金为只,较上月增加只;其他私募投资基金为只,较上月减少只。

年月-年底,股指从点跌到点,下跌幅度%。赵佳飞主管的几只产品累计收益率在-%-%之间。

北京某百亿私募产品总监向记者表示,其所在公司就有三只产品清算,不过都是合同到期终止。今年证券私募在萎缩,股票业绩不好,再加上资管新规落地,老产品要结束,肯定会有大量产品清算。

这是信维通信自月日以来接待的第三波外资调研,月日其接待了家外资机构,月日则接待了CapitalGroup一行人的调研。

对于以权益投资为特色的朱雀在此时入局,业内人士表示,当前市场处于底部区间,利于机构做长线布局,并且朱雀投资在过去十年中的投资业绩已得到市场证明,或将绝对收益的投资理念带入公募,改善投资者的持基体验。

A股“入富”

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

每经记者 杨建每经编辑 吴永久

周三沪指跌幅.%,再次考验点关口。虽然近期的市场依旧震荡较大,但是记者了解到,现在有几家百亿私募已经选择加仓,也有逆向投资的“公奔私”基金经理加仓了,他们认为目前市场估值反映了悲观预期,到了可以战略性乐观做多的时机。但也有一些私募则觉得现在形势不明确,关注贸易摩擦等情况,仍然不敢加仓,保持谨慎态度。

也有私募基金选择高仓位参与市场的底部构建。如朱雀投资认为,低估值、低换手、低仓位,意味着市场机会大于风险。悲观情绪下人们都无视已经出现的边际积极变化,意味着反弹的时间窗口随时可能开启。流动性边际宽松环境下,权益资产的性价比优势日益明显。相较于市场预期的低迷和信心的波动,具备长期核心竞争力的企业价值更加恒定和稀缺。因此,朱雀投资在策略上谨慎乐观,选择高仓位参与市场的底部构建。

今年以来A股市场整体低迷,然而新基金公司的设立却进展得如火如荼。月日,证监会网站披露,朱雀基金和同泰基金两家公司同日获批公募牌照。至此,今年以来已有家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第家“私转公”的基金公司。

机构层面的问题大多表现为:私募基金管理人的登记备案信息与实际信息不符,内部风险控制和合规管理制度缺失,高管或员工未取得基金从业资格,面向不合格投资者公开宣传及未对投资者进行风险评估等。

周三沪指跌幅.%,再次考验点关口。虽然近期的市场依旧震荡较大,但是记者了解到,现在有几家百亿私募已经选择加仓,也有逆向投资的“公奔私”基金经理加仓了,他们认为目前市场估值反映了悲观预期,到了可以战略性乐观做多的时机。但也有一些私募则觉得现在形势不明确,关注贸易摩擦等情况,仍然不敢加仓,保持谨慎态度。

协会表示,自资产管理业务综合报送平台上线以来,在新系统登记私募基金管理人为家,平均退回补正次数.次;备案私募基金为只,平均退回补正次数.次。其中,月份在新系统办理登记通过的私募机构有家,备案通过的私募基金有只。

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济

上述人士认为,“实施资管新规是中国资管行业发展的一个新起点,尽管处理影子银行、打破刚性兑付的举动在短期内会对市场带来负面冲击,但从长期来看,我们是非常认可这一做法,因为这意味着市场上将出现越来越多真正的投资管理产品,中国市场将越来越规范化。”

经过年的调整,年月,股指重回点,大牛市的能量即将喷薄而发。成熟投资人很清楚,此等机会在投资生涯中,没有几次。

月日,国务院总理李克强在国务院常务会议上明确指出,要加大财税金融支持。对个人在二级市场买卖新三板股票比照上市公司股票,对差价收入免征个税。

根据中国经济网记者统计,中融信托-朱雀期以-.%的年内业绩排在朱雀投资旗下基金跌幅榜首位。即便从阶段涨幅来看,该基金的业绩表现也不理想,其近年、近年、近年及近半年的阶段涨幅分别为-.%、-.% 、-.%、-.%,均跑输同期同类平均及沪深。

月日晚间,证监会官网显示,朱雀基金、同泰基金同时获准设立公募基金,成为今年以来获批的第七和第八家公募基金管理公司。其中,成立于年、堪称国内最早一批的老牌私募朱雀投资,成为第五家“私转公”的基金公司,备受市场关注。

牛世军带着老杜的多万彻底消失了。半年之后,杜烽去了另一家券商上班。

对此,南山投资创始合伙人周运南对《每日经济新闻》记者表示:“这个规格超过了我们所有市场人士的想象”。

北京清和泉资本研究部告诉《每日经济新闻》记者,对接下来的市场持中性偏谨慎的态度,一方面市场已处于估值底,另一方面压制市场的内外部核心因素还没有缓解的迹象,市场底部三阶段:政策底-估值底-市场底,目前已处于估值底,企稳后市场底将现。当前的环境下,会根据中报情况,对一些超跌个股进行增配,若后续经济数据有所改善,会进行适当加仓。

短期增量资金有限

私募排排网数据显示,今年月,股票策略私募的平均收益率为-.%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

数据显示,目前管理规模在亿以下的私募数量占比高达.%。如果管理费按照%来计算,即一年管理费收入不到万,如果没有业绩提成,连运营成本都无法覆盖。而市场中有接近一半的私募都不足亿元,生存压力可想而知。

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

北京某百亿私募产品总监向记者表示,其所在公司就有三只产品清算,不过都是合同到期终止。今年证券私募在萎缩,股票业绩不好,再加上资管新规落地,老产品要结束,肯定会有大量产品清算。

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

百亿私募增长家

个人LP所得税率提至%? 地方税务人士:多方应会商讨 不会突然“一刀切”

同一个月,老杜接到了牛世军的电话:老杜啊,以前的事没办好,没脸见你。现在我到某机构做高管,你来帮我吧?

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

中国基金报记者 吴君

在产品清算方面,私募排排网数据显示,今年以来,私募基金清算产品数量累计只,其中以股票策略为主,占比高达.%。另外,在所有清算的产品中,以提前清算为主,提前清算的产品数量为只,占比达到.%。

达家

赵佳飞心如芒刺。按照此前约定分钱,他做不到。

“壳”价高达万元

总体来看,今年前个月,私募基金管理人增加了家,较去年底增长.%;备案私募基金增加了只,较去年底增长.%;私募规模增加了.万亿元,较去年底涨了.%。另外,截至月底,私募基金管理人员工总人数.万人,今年以来私募员工人数增加了人。

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

本报记者安丽芬广州报道

市场需要安慰。北京奥运会概念没有奏效;经济学家“牛市的基础依然健康;牛市转入下半场“论调无人理会;调整印花税、降准、IPO暂停后,最终等来了四万亿投资计划。

近日,《每日经济新闻》记者了解到,“私募壳”目前的交易价格已经是几十万元到上百万元不等。其中,管理产品净值达到以上的“壳”,已有卖方要价万元。与此同时,由于投资业绩欠佳,部分机构急于剥离该业务,不惜清盘求转让私募牌照。

据媒体报道,北京圆融通资产管理有限公司曾担任多只信托计划的投资顾问,多名投资人投诉相关信托计划逾期兑付本金和利息,且信息披露失实。

绩差私募清盘“卖壳”

反观股票策略,月份平均亏损.%,使得今年前个月平均亏损加大至.%,多达八成的股票策略产品陷入亏损怪圈。更加惨烈的是,截至月末,北京、上海和深广地区家大型股票私募今年以来的收益出现全线亏损,这在国内私募历史上较为罕见。

公开资料显示,梁跃军是中欧国际工商学院EMBA,北京大学国民经济管理学硕士。年起,历任西南证券研究发展中心宏观策略研究员、大通证券股份有限公司客户资产管理总部投资经理、西部证券股份有限公司投资管理总部投资经理、副总经理。年,当选证监会第六届并购重组委委员。

月日,上证指数已一路跌至点,当天多只股票跌停。当年超过八成投资者被套,基金净值缩水%;次年月更是探底至点。

对于私募基金踊跃申请公募牌照的原因,业内人士认为主要基于以下三点:第一,公募基金往往体量较大,品牌效应大,有助于提高资金募集规模;第二,公募产品线相对丰富,除了传统的股基、债基,还可以发行QDII、LOF等;第三,公募平台在引入银行理财、社保、养老金及企业年金等长线资金上,占据明显优势。

在私募基金业绩不佳的情况下,部分私募基金产品清盘压力加大。据私募排排网数据,今年以来,私募基金清盘产品数量累计只,其中以股票策略为主,占比高达.%。其中,亿元以上规模的私募共发行基金产品只,今年以来清盘的有只,其中股票策略产品清盘有只。

业内人士认为,由于目前宏观经济环境复杂、美方挑起的贸易战升级,使得市场不确定性加大,如果出现较大的黑天鹅事件,反而对于CTA策略有利。随着全球市场进入高波动阶段,此前被低波动折磨了两年的CTA策略迎来了复苏。对于商品期货而言,因为可以同时做多和做空,不论是面对通胀压力还是遭遇通缩环境,CTA策略都可以通过捕捉商品价格的趋势赚取收益,因而成为资本市场上博取风险收益的良好投资品种之一。即使在经济存在下行风险的环境中,CTA策略仍大有可为。

那么合伙人如何缴纳个税?这要追溯到年的一份规范性文件。财政部和税务总局发布《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》,明确个人独资企业和合伙企业每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额,作为投资者个人的生产经营所得,比照个人所得税法的个体工商户的生产经营所得应税项目,适用%~%的五级超额累进税率,计算征收个人所得税。

门槛低,成功却不易。曾昭雄曾分享从业感悟:成熟以后再来创业做私募。

比如,安徽省芜湖市年发布的《芜湖市促进股权投资基金业发展办法》中规定,以有限合伙制设立的合伙制股权投资基金中,自然人有限合伙人,按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税,税率适用%;自然人普通合伙人,既执行合伙业务又为基金的出资人的,对其中的投资收益或股权转让收益部分,税率适用%,其他按照“个体工商户的生产经营所得”项目,适用%~%的五级超额累进税率计征个人所得税。其缴纳的个人所得税地方实得部分%给予奖励。

据财联社报道,中国基金业协会仍正在努力与相关部门协商。

除产品备案数量下降外,北京商报记者注意到,今年以来,私募基金管理人的申请数量也出现了大幅下降。据中基协私募基金管理人公示数据显示,年新增成立并登记的私募基金管理人共有家,而截至月日,今年以来新增成立并登记的只有家,近个月成立并登记的只有家。

朱雀投资副总经理、高级合伙人王欢回复中国证券报记者称,朱雀基金在公募业务起步阶段,依然会依托过去十数年在权益投资上全产业链的优势,以主动管理业务为发展核心。

年底,深圳恢复了该项税收优惠政策,仍在继续执行中。

年一季末,公司仓位提至三成,赵佳飞持续观望,月底接近六成。

不过,对于处理结果,并非每位被处罚者都能心平气和的接受。其中,德赋资产时任法定代表人肖某和合规风控负责人朱某某均向中基协申请了纪律处分复核。肖某声称,其一直以来仅是德赋资产的一名普通员工,从未履行高管实职并享受相应待遇,从未参与德赋资产及旗下基金产品的任何经营活动。被登记为德赋资产的法定代表人只是投资人的权宜之策,自己与德赋资产的违法违规行为没有任何关系。

券商中国记者获悉,深圳大型私募凯丰投资近日将旗下所有产品的管理费率降低为%/年,自月日起生效。据记者了解,这或是行业内首家百亿以上规模的私募宣布全线下调产品管理费。

清科研究数据显示,年上半年,中国股权投资市场共新募集只基金,同比下降.%;已募集完成基金规模共计.亿元人民币,同比下降.%。另有数据表明,上半年,国内VC/ PE完成募集基金只,同比下降.%;完成募集基金规模.亿美元,同比下降.%,仅相当于年全年募资金额的.%。

多条措施支持数字经济发展,包括进一步深化新三板改革,稳步扩大创新创业公司债试点规模等

不过,对于处理结果,并非每位被处罚者都能心平气和的接受。其中,德赋资产时任法定代表人肖某和合规风控负责人朱某某均向中基协申请了纪律处分复核。肖某声称,其一直以来仅是德赋资产的一名普通员工,从未履行高管实职并享受相应待遇,从未参与德赋资产及旗下基金产品的任何经营活动。被登记为德赋资产的法定代表人只是投资人的权宜之策,自己与德赋资产的违法违规行为没有任何关系。

近期,中国证券投资基金业协会公布了年月私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。数据显示,今年前个月私募总规模增长了.万亿元,达到.万亿元,保持稳步增长态势;已登记私募基金管理人为.万家,已备案私募基金为.万只。前个月,私募股权、创业投资基金规模涨势较猛,成为私募规模增长的主力,私募证券投资基金则出现缩水;百亿私募数量增加了家,达到家。

胡天福表示,纳入初期带来增量资金在亿美元-亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好,有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约.万亿美元的规模,长期来看有望给A股带来亿美元以上增量资金,将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

记者查阅多个地方性税收优惠文件,此前多地按照%比例税率实行。月日,一位税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,目前流传的文件未向纳税人公开,按照以往经验,地方税收优惠政策与税务系统的指导意见发生摩擦时,同一地方征收标准不会出现差异,但具体到征收时间和方式,税务人员会和纳税人进行充分交流和沟通,不会突然“一刀切”。

今年私募行业CTA策略产品平均收益率高达.%,远远跑赢其他产品类别。业内人士预计,在宏观经济仍存在下行风险预期的情况下,在未来一段时间里,CTA策略仍然大有可为。为此,证券时报记者近日走访了多家私募机构,以了解CTA策略运用情况。

客户赎回压力持续增大。年年终会上,赵佳飞提出,主动放弃提取业绩报酬。会场沉默了秒钟,陈健接过话头:形势尚不明朗,留待明年吧。转头回望潘绍宇,后者动了动嘴唇,已到嘴边的话硬咽下去,轻声答了句,行。

基金报记者 檀炬

短期增量资金有限

而对于此次二人提出的纪律处分复核,中基协复核小组认为,其申辩意见及理由均不能成立。中基协指出,作为私募基金管理人登记的高级管理人员,不论其是否与公司的违法违规情形有关系,都应对公司的违法违规行为承担责任。申请人在复核申请书中称其被登记为德赋资产的高级管理人员只是投资人的权宜之策,自己实际只是普通员工的情况,不仅不是减免纪律处分的理由,反而正是中基协做出纪律处分的原因。登记备案情况与实际情况不符,本身就是严重违反法律法规和自律规则的情形。

达家

“随着原油期货、铜期权的正式上市,今年以来,期货市场开放、发展步伐加快。从交易角度看,今年CTA策略表现不错,各品种的阶段性方向比较清晰,场内期权也很活跃。商品期货仍然是明年值得超配的一个大类资产。”亿信伟业基金管理首席顾问江明德说。

事实上,不仅公募基金,私募基金今年来清盘基金数量也达到近只。

大概率延续筑底行情

前月私募增.万亿

数字经济融资支持力度加大

在激发数字经济创新创业活力方面,《意见》指出,要加大融资政策支持力度,进一步深化新三板改革,稳步扩大创新创业公司债试点规模,支持私募股权和创业投资基金投资数字经济领域,增强资本市场支持数字经济创新创业能力。另外,要开发更多适合数字经济企业的融资工具,更好地满足数字经济企业投融资需求。

收盘后,赵佳飞独自来到莲花山公园。一个小男孩捡起一团沙子丢进湖中,湖面映起的金线瞬间化作星星点点四散开去。

什么是有限合伙企业?有限合伙制已经逐渐成为风险投资、股权创投等投资公司创立企业的首选,有限合伙指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式,也就是说它是合伙企业的一种特殊形式,并不是公司。

截至月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共家,平均管理基金规模.亿元。具体来看,管理基金规模在百亿元以上的私募机构有家,与上月持平;在亿-亿元的有家;在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在.亿-亿元的有家。

不过,从作为私募基金的朱雀投资所管理产品的年内收益看,表现却着实堪忧。根据中国经济网记者统计,朱雀投资近期净值有更新的只基金中,年内仅一只产品取得了微幅上涨,涨幅为.%,亏损产品数量占比为%。亏损的只基金跌幅均超过%,其中,只基金跌幅超过%,只基金跌幅超过%。

沪上一家中型私募基金的总经理表示,下半年以来明显感受到了赎回压力。除了来自机构的赎回,一些个人投资者因为自身财务状况恶化,也不得不赎回购买的私募产品。

证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)日在官网发布公告。根据公告,日前,中基协在自律核查工作中发现家疑似失联私募机构,中基协称,通过该家机构在资产管理业务综合报送平台中登记的固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式无法与其取得有效联系。

私募排排网定量研究员刘有华表示,从长期看,新增私募基金第类对于私募行业将会有较大影响。最大的改变是资产配置基金管理人的投资范围极大放宽,除股票、债券、期货、期权等这些常见的资产类别,还囊括了基金份额、衍生品、非上市公司股权、并购基金、房地产基金、可转债、各类实物资产等多种类型,比目前的私募证券类FOF更灵活更广泛,投资途径的多样化,必将吸引更多的资金和优秀的管理团队。

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

本报记者安丽芬广州报道

例如,担任过华夏基金固定收益投资总监的杨爱斌年转投私募,设立了北京鹏扬投资。年月,鹏扬基金正式获得公募牌照,杨爱斌也成为首位成功“私转公”的行业大佬。无独有偶,曾任职于交银施罗德基金的莫泰山,年离开公募基金之后加入重阳投资,此后又设立了博道投资,如今以博道基金董事长的身份重返公募。

经过年的调整,年月,股指重回点,大牛市的能量即将喷薄而发。成熟投资人很清楚,此等机会在投资生涯中,没有几次。

年的股市,继开市迎来第二个波澜壮阔的牛市。“.”,此后每年被不断提起和期盼的日子,让所有市场参与方体内的多巴胺“报复式”分泌。

达家

反观股票策略,月份平均亏损.%,使得今年前个月平均亏损加大至.%,多达八成的股票策略产品陷入亏损怪圈。更加惨烈的是,截至月末,北京、上海和深广地区家大型股票私募今年以来的收益出现全线亏损,这在国内私募历史上较为罕见。

政策存弹性空间

记者查阅多个地方性税收优惠文件,此前多地按照%比例税率实行。月日,一位税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,目前流传的文件未向纳税人公开,按照以往经验,地方税收优惠政策与税务系统的指导意见发生摩擦时,同一地方征收标准不会出现差异,但具体到征收时间和方式,税务人员会和纳税人进行充分交流和沟通,不会突然“一刀切”。

今年以来,A股市场呈现震荡下跌态势,沪指从年内最高点以来下跌近千点,月份沪市一度出现单日成交额低于亿元的窘况,市场低迷程度可见一斑。

nnn和聚投资则认为,从历史经验看,石化、煤炭、银行等板块PB(市净率)估值均处于历史底部区间,当前普遍位于倍市盈率附近区间,且自身业绩多表现稳定甚至不乏有向上突破的品种,即使考虑悲观环境下,未来下跌空间也相对有限。在此背景下,月该私募将坚持看好行业景气良好、当前估值安全边际足够、且未来业绩存在进一步向上催化的品种,包括煤炭、化工等细分领域龙头企业等。

到了月份,上市公司认购私募产品的热情丝毫没有减弱。月日,宏达新材公告称,公司拟以不超过万元自有资金向上海咏福投资管理有限公司认购福盈号银票私募投资基金,本基金投资于上海腾丰实业有限公司持有电子银行承兑汇票及该票据的收益权,也可投资于其他机构合法持有的电子银行承兑汇票及该票据的收益权。

nnn 根据中基协此前发布的纪律处分实施办法(试行),对于从业人员,根据情节轻重,可处以谈话提醒、书面警示、要求参加强制培训、缴纳违约金、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、认定为不适当人选、暂停基金从业资格、取消基金从业资格等纪律处分。而根据上述处分决定显示,加入黑名单和公开谴责是近期中基协最为常见的纪律处分方式。

除了发展壮大数字产业,《意见》还提出要促进传统产业数字化转型,措施包括推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合;深入推进数字技术与制造业融通发展,建立健全工业互联网基础设施体系,大力发展核心工业软件;加速传统服务业数字化、网络化转型,提升精准服务、高效服务、智能服务能力;促进农业生产、经营、管理、服务数字化,大力发展智慧农业,推进农业全产业链延伸和升级,促进农村一二三产业融合发展。

nnn和聚投资则认为,从历史经验看,石化、煤炭、银行等板块PB(市净率)估值均处于历史底部区间,当前普遍位于倍市盈率附近区间,且自身业绩多表现稳定甚至不乏有向上突破的品种,即使考虑悲观环境下,未来下跌空间也相对有限。在此背景下,月该私募将坚持看好行业景气良好、当前估值安全边际足够、且未来业绩存在进一步向上催化的品种,包括煤炭、化工等细分领域龙头企业等。

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

黄波账户亏损超过%,疲于应付客户的责问和撤资,;万华亏损超%,客户压力增大,减仓到五成。一天,黄波对办公室主任抱怨:公募经理也不好使。

月日,上证指数再度跌破点,最低探至.点,较年末跌幅达.%,期间腰斩者数量众多。即使跌至如此,场外资金亦十分犹豫,但是不惧抄到半山腰的外资却频频入场。

由于今年CTA策略有出色的盈利能力,又与其他大类资产具有明显的非相关性,于是国内私募基金开始不断加大布局CTA策略的力度。

近年来,期货市场交易品种的扩容开始加速。在商品期货方面,如原油、焦煤、玻璃、铁矿石等;在金融期货方面,上证指数期货和中证指数期货挂牌交易,进一步丰富了金融期货品种。投资工具的扩展表现在:继上证ETF期权之后,白糖期权、豆粕期权、铜期权相继上市,以及目前正在筹备的棉花期权等,丰富了衍生品投资工具。

□本报记者 许晓 刘宗根

另一位私募研究人士也表示,不少新基金公司和次新基金公司仅通过货币基金来冲规模,在股、债投研水平上不具备竞争力。在流动性新规后,由于货币基金规模发展受限,该类公司也是“一地鸡毛”,未来公募基金也会面临“供给侧改革”,主动管理能力优秀者才具备生存能力。

更关注长期效果

证券时报记者 静波

除了发展壮大数字产业,《意见》还提出要促进传统产业数字化转型,措施包括推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合;深入推进数字技术与制造业融通发展,建立健全工业互联网基础设施体系,大力发展核心工业软件;加速传统服务业数字化、网络化转型,提升精准服务、高效服务、智能服务能力;促进农业生产、经营、管理、服务数字化,大力发展智慧农业,推进农业全产业链延伸和升级,促进农村一二三产业融合发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,“现在外资在A股布局逐步增加,但总体资金量仍较小,只有总市值的%,占流通市值比例也只有%左右。未来到年,外资对于A股配置比例将进一步增加,有可能提高到%-%,外资可能会成为A股市场最重要的机构投资者。这对于A股市场的价值投资理念及交易方式都会有较大影响,建议投资者要积极关注外资动向。”

私募认为,A股纳入富时罗素指数,短期来看对市场情绪上有提振作用,有利于改善市场预期,因为实际上到明年确实有资金流入,但是短期增量资金可能有限,更关注长期效果。

此外,据格上研究中心统计,月份新备案的证券类私募产品为只,这一数据创下了年内新低,较去年同期下降.%,环比降幅达到.%。

第一只破百元的牛股——亿安科技在月日走出了历史性的高价:.元。中科创业在“妻儿发发”后两天达到最高点元。此后两只股票一路走低,在最高点买入的股民苦守年才得以解套(期间早已多次更换名称)。

今年以来A股市场整体低迷,然而新基金公司的设立却进展得如火如荼。月日,证监会网站披露,朱雀基金和同泰基金两家公司同日获批公募牌照。至此,今年以来已有家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第家“私转公”的基金公司。

三季度CTA策略锋芒毕露

多位业内人士认为,国民财富的快速增长以及资管行业的发展潜力,使得各路资本均瞄准公募基金这块“大蛋糕”。而操作灵活兼具追求绝对收益理念的“私募系”公募,有可能引发“鲇鱼效应”,从而扭转公募行业历来重视相对收益排名、大类资产配置能力欠缺的现状。

赵佳飞心存疑虑,无论公募私募,业绩是第一生产力。业绩过硬才能撬动雪球的支点,越滚越大。

有数据显示,目前私募的平均仓位处于近年来的最低水平。但调查同样显示,不少低仓位的私募存在加仓的意愿。私募排排网的最新统计数据显示,私募当前的平均仓位为.%,处于近年来的最低水平,但有.%的基金经理打算加仓。

nnn“后市行情主要应该关注消息面、政策面、基本面。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人表示,目前A股从市盈率看,已经跌到了历史低点,整体上从估值看已经相对安全。

杨德龙从宏观方面分析了此现象,今年以来由于整个市场成交低迷,股市大幅下跌,新基金入场意愿接近冰点,在市场出现恢复性上涨之前,基金发行地位状况很难改善。逆向投资的投资者数量少,在市场低点时很少有投资者愿意投资,在市场高点则排队买基金,甚至出现一天卖亿的状况。

月日,上证指数已一路跌至点,当天多只股票跌停。当年超过八成投资者被套,基金净值缩水%;次年月更是探底至点。

个月后,上证指数达到最高点.点,随后,大盘向下。月日,国有股减持在新股发行中正式开始,上证指数跌.点。

老杜每天收盘后都会询问资产余额。看着不足%的收益率,他再次对牛世军提出减仓,牛世军以等待反弹为由拒绝。月日,指数小幅上涨.%,收盘点。

胡天福表示,纳入初期带来增量资金在亿美元-亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好,有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约.万亿美元的规模,长期来看有望给A股带来亿美元以上增量资金,将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

数据显示,从月日以来的半个月内,已有家上市公司获得外资机构的现场、电话调研。

私募竞争激烈,率先改变将更主动

经过两轮牛熊更迭,赵佳飞自认投资趋于成熟:余年券商公募从业经历,投资体系构建完成;所管基金五年平均收益排名行业前列,持续业绩被市场验证;管理规模处于行业前列,渠道认可;已过不惑之年,心态稳定不少。

东拉西扯一通,黄波开门见山:兄弟,加入我们公司如何?原来黄波虽然牛市业绩不错,规模近亿,但仍有不少潜在客户质疑其投资专业性。他迫切需要正规军合伙人。

樊继浩进一步指出,有一部分产品净值长期在止损线附近,操作难度加大,对公司的投资管理和品牌宣传带来一定影响,而选择将产品清盘。

来自基金业协会的统计数据显示,今年以来已备案私募证券投资基金规模持续缩水。究其原因,业内人士认为,一方面是市场疲弱,基金净值下跌导致规模缩水;另一方面则源于赎回、清盘等方面的影响。

从发行节奏上来看,今年外资发行速度越来越快。截至月日,年发行的外资私募数量仅有只,年已有只。

反观股票策略,月份平均亏损.%,使得今年前个月平均亏损加大至.%,多达八成的股票策略产品陷入亏损怪圈。更加惨烈的是,截至月末,北京、上海和深广地区家大型股票私募今年以来的收益出现全线亏损,这在国内私募历史上较为罕见。

申毅投资董事长申毅告诉记者:“A股纳入富时罗素指数是很重要的事情。第一,A股的外资流入更多了,对市场有支持作用;第二,跟踪指数的是标准的机构化资金,有利于A股的机构化进程;第三,现在外资持有人民币股票资产超过万亿,纳入以后对A股进行更多配置,对人民币汇率是强劲的支持。”

其中,湖南有家、江苏有家私募均被采取行政监管措施,海南证监局对家私募进行行政监管,浙江、江西、青岛、宁夏分别有家私募被监管。

赵佳飞心如芒刺。按照此前约定分钱,他做不到。

好买基金研究总监曾令华表示,当前行业中,部分新成立的、规模小的以及缺乏投研核心优势的公募基金,旗下产品业绩波动大,不能给投资者带来持续稳定回报,而仅仅靠公募牌照优势和股东渠道优势开展业务,带给投资者的体验较差。随着老牌绩优私募入局,以及未来更多真正具备优秀、核心投资管理能力的机构加入进来,会给行业带来新一轮的“鲶鱼效应”,公募基金仅靠牌照优势树立“护城河”的老路子再也走不通了,上述绩差机构也会被逐步淘汰出局,只有能为投资者赚到钱的公募基金才能真正基业长青。

大众交通.亿认购基金

不过,私募基金在“私转公”之后也并非一帆风顺,就拿首家“私转公”的鹏扬基金来说,其总经理杨爱斌表示,公募基金行业竞争激烈,“私转公”的公司若想获得一席之地,除了继续发扬过去积累的投研核心优势外,还应利用好私募阶段在渠道、客户方面的良好积累,以此为阵地,进一步拓展业务覆盖范围。

另外从私募的仓位来看,.%的私募目前处于满仓状态,相比上个月有所下降;.%的私募在成仓以上,高仓位的私募占比出现明显的下降;.%的私募维持半仓状态,即累计.%的私募目前处于半仓或者半仓以上的水平,另外.%的私募处于半仓以下,其中.%的私募处于空仓观望状态。对于月份仓位的增减打算,.%的私募基金经理会打算加仓,.%的私募基金经理会维持现有仓位不变。整体来看,目前私募的仓位整体是非常低的,基本处于近三年的最低水平,说明场外资金是充裕的,市场并不缺钱。

百亿私募宣布降管理费

共苦不能同甘,不要成为私募走不出的怪圈。

也有私募基金选择高仓位参与市场的底部构建。如朱雀投资认为,低估值、低换手、低仓位,意味着市场机会大于风险。悲观情绪下人们都无视已经出现的边际积极变化,意味着反弹的时间窗口随时可能开启。流动性边际宽松环境下,权益资产的性价比优势日益明显。相较于市场预期的低迷和信心的波动,具备长期核心竞争力的企业价值更加恒定和稀缺。因此,朱雀投资在策略上谨慎乐观,选择高仓位参与市场的底部构建。

博时基金研究部总经理王俊称,对于一些有刚性负债成本的资金来说,无论是受到资管新规还是受到投资模式的影响,这些“资金”或存在退出市场的情形,对市场来说也是一个重要风险点。

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

“全国还有哪些地方可以注册私募基金”成为近期金融圈热议话题。

例如,担任过华夏基金固定收益投资总监的杨爱斌年转投私募,设立了北京鹏扬投资。年月,鹏扬基金正式获得公募牌照,杨爱斌也成为首位成功“私转公”的行业大佬。无独有偶,曾任职于交银施罗德基金的莫泰山,年离开公募基金之后加入重阳投资,此后又设立了博道投资,如今以博道基金董事长的身份重返公募。

达家

牛世军负责和委托方结算。一周后,牛世军说,委托方在走流程。半个月过去,牛世军回复,委托方赖账正在斡旋。几天后,牛世军手机关机。

得一提的是,汇安基金旗下除了汇安裕慧纯债定开发行失败,于年月日起开始募集的汇安裕阳三年定期开放混合的募集截止日也是一延再延,从最初的年月日,延长至年月日,之后又延长至年月日。

nnnn

一位公募挚友建议,长远来看,销售和投资不分伯仲,最好找个懂销售的总经理。

月日,中国基金业协会一次性批准了三家外资海外投资私募基金的备案登记;月日,中国证监会就《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)》向社会公开征求意见;月日起,A股纳入MSCI指数的比例将从.%上调至%;紧接着,全球另一大指数公司富时罗素将在本月召开评估会议,决定是否将中国A股纳入其编纂的核心指数中。

基金层面的问题主要包括:私募未对基金产品备案或进行风险评级,未定期披露基金重大信息或提供虚假信息,篡改或伪造基金相关合同资料,不遵守协议擅自改变基金用途等。

根据该公告,截至年月日,中基协已将承辉宏(北京)资产管理有限公司等家机构列入失联公告名单,并在中基协官方网站(www.amac.org.cn)中予以列示。上述家机构中,有家机构已被注销登记;有家机构已自行申请注销登记。(中新经纬APP)

私募监管仍在不断加强。各地证监局官网显示,月以来,多家私募因各种违规问题,收到当地证监局监管函,被要求责令整改。

《每日经济新闻》记者注意到,目前管理规模在亿元以下的私募机构数量占比达.%。如果按%的管理费来收,一年管理费收入不到万元,在没有%的业绩提成的情况下,维持正常的运营成本都是个问题。在大型私募带头降低管理费的背景下,私募市场的竞争将日趋白热化,尤其是在募集资金困难的背景下,私募行业或将迎来新一轮的优胜劣汰。

此外,青岛力鼎投资有限公司及其高管自今年月日至相关行政监管措施事先告知书送达,办公场所无人办公,因此被公开谴责。湖南元升六屏资产管理有限公司因不配合湖南证监局对私募基金的专项检查工作而被出具警示函,并记入诚信档案。

A股市场仍在磨底之中。不过,月以来,上市公司的金主们纷纷出手了,而且一出手就是几亿元的资金认购私募产品。其中栖霞建设.亿元认购,神州信息.亿元认购,大众交通.亿元认购。

跟踪捕捉结构性机会

黄波账户亏损超过%,疲于应付客户的责问和撤资,;万华亏损超%,客户压力增大,减仓到五成。一天,黄波对办公室主任抱怨:公募经理也不好使。

近年来,我国数字经济发展迅速。今年月国家互联网信息办公室发布的《数字建设发展报告(年)》显示,年我国数字经济规模达.万亿元,同比增长.%,占GDP的比重达到.%,成为驱动经济转型升级的重要动力引擎。

事实上,在两地中介给记者查阅的清单里,登记时间为近一年内的不在少数,奈何刚开始运营就遭遇清盘濒临倒闭,令人唏嘘。在市场人士看来,这是因为当前环境令很多中小微机构难以自负盈亏。

几天后,万华接到黄波邀请。黄波连同办公室主任、财务三人亲自到电梯门前迎接,还亲自准备上好的茶。

三季度CTA策略锋芒毕露

今年月份,A股三大指数继续下跌,其中沪指一度跌破点,最低跌至点,距离点只有一步之遥,而创业板指数跌幅更大,最低跌至点。从市场成交额来看,两市日均总成交额萎缩到多亿元。从表现的板块来看,次新股和部分题材股依旧是跌幅居前,全月没有表现突出的板块。月市场持续低迷,场外资金入场积极性不高,投资者的信心不足,市场存量资金博弈的特征较为明显。

“公募在各个方面的投入比私募大很多,还是希望走全方位、多元化的业务模式,这样能够平滑私募期间业务太单一的风险。过去两年的重点是把业务架构、人员规划都打好基础,下一步是根据对市场、形势的判断,坚持在合适的时机布局合适的产品,归根结底,客户赚到钱,业务才能发展起来。”杨爱斌称。

北上深占据全国前三

今年以来A股市场整体低迷,然而新基金公司的设立却进展得如火如荼。月日,证监会网站披露,朱雀基金和同泰基金两家公司同日获批公募牌照。至此,今年以来已有家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第家“私转公”的基金公司。

在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

不仅如此,私募基金募资困难的情况在行业内普遍存在,据报道,某百亿级知名私募称最近发行一只产品,最终只募到了几百万元。

从地王大厦出来,老杜正准备前往唐宫。脚步轻快的他,正为业界盛传的一则传闻所激动:一家私募运作的操盘手,因运作某只庄股赚了两亿,分得万。

“今年月份,外资私募贝莱德发行首只产品时,就将管理费降至.%/年,一度引发市场关注。但贝莱德毕竟是外资私募,又是首发产品,促销很正常,对国内庞大的资管市场而言,影响并不大。并且有投资者计算这个.%只是部分费率,实际成本并没有比一般私募低多少。但凯丰投资作为行业内规模超百亿的大型私募,宣布全线下调产品管理费,对私募行业或将造成较大冲击。”一位华南私募相关负责人表示。

这意味着,个人参与投资合伙企业转让股票时的所得税应从部分地区现行的%比例税率改为按照最高%(%~%)的超额累进税率进行征收。

近日,《每日经济新闻》记者了解到,“私募壳”目前的交易价格已经是几十万元到上百万元不等。其中,管理产品净值达到以上的“壳”,已有卖方要价万元。与此同时,由于投资业绩欠佳,部分机构急于剥离该业务,不惜清盘求转让私募牌照。

去年,一些“迷你基金”数量较多的公司收到新的要求,如果基金公司旗下“迷你基金”数量超过只,将被暂停申报新基金;同类型“迷你基金”超过只,也会被暂停申报同类型基金产品。

同时,私募管理人也保持平稳增长,截至月底,已登记私募基金管理人为家,较上月存量机构增加家;已备案私募基金只,较上月减少.%。今年私募管理人增加了家,备案私募基金增加只。

调整超出预期

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

基金层面的问题主要包括:私募未对基金产品备案或进行风险评级,未定期披露基金重大信息或提供虚假信息,篡改或伪造基金相关合同资料,不遵守协议擅自改变基金用途等。

也有私募基金选择高仓位参与市场的底部构建。如朱雀投资认为,低估值、低换手、低仓位,意味着市场机会大于风险。悲观情绪下人们都无视已经出现的边际积极变化,意味着反弹的时间窗口随时可能开启。流动性边际宽松环境下,权益资产的性价比优势日益明显。相较于市场预期的低迷和信心的波动,具备长期核心竞争力的企业价值更加恒定和稀缺。因此,朱雀投资在策略上谨慎乐观,选择高仓位参与市场的底部构建。

“赎回压力很大,而申购资金几乎没有。”一家中型私募基金公司人士坦言,已经做好了“过冬”的准备,不仅会大幅削减研究员的奖金,而且还将砍掉大部分券商卖方的研究服务。

私募监管仍在不断加强。各地证监局官网显示,月以来,多家私募因各种违规问题,收到当地证监局监管函,被要求责令整改。

主意已定,开始摊牌。潘绍宇当场拍桌子,老赵你不能过河拆桥。陈健不知所措,愣愣地看着两人。

证券时报记者 许孝如

“后市行情主要应该关注消息面、政策面、基本面。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人表示,目前A股从市盈率看,已经跌到了历史低点,整体上从估值看已经相对安全。

nnn除规模、发行等方面表现不佳外,北京商报记者注意到,近期也有证券类私募基金管理人开始下调管理费率。据了解,超百亿元规模的凯丰投资于近日下调管理费,将旗下产品的管理费率降低为%/年,成为业内首家规模百亿元以上下调管理费的私募机构。有业内人士表示,行业内的管理费率一般在.%-%,而当下低迷的市场发行环境,大型私募作出下调管理费的让利行为,更能吸引投资者目光。

“针对当前的情况,私募机构从操作上要降低进攻性投资,而以防守型的投资为主,以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。”李雅表示。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

比如贝莱德于月发行首只私募基金――贝莱德中国A股机遇私募基金期,据报道其于月底月初建仓且满仓A股股票,而这段时间取得正收益并非易事,去年末成立的首只外资私募基金富达中国股票一号私募基金截至月中旬亏损近%。

年A股持续下行,汇聚各类投资高手的私募基金陷入亏损窘境,各大交易策略纷纷失效,然而商品交易顾问(CTA)策略产品今年大面积盈利,在市场上脱颖而出。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

多位业内人士认为,国民财富的快速增长以及资管行业的发展潜力,使得各路资本均瞄准公募基金这块“大蛋糕”。而操作灵活兼具追求绝对收益理念的“私募系”公募,有可能引发“鲇鱼效应”,从而扭转公募行业历来重视相对收益排名、大类资产配置能力欠缺的现状。

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

中基协每年一般有两次例行检查,分别在年初和年底。对于此次自查,有业内人士指出,年底例行检查时间有所提前,且力度加大,范围更全,多种信号均表明私募监管正在趋严。湖南证监局月集中开出的行政监管决定书显示,家私募存在的违规问题均包括未定期开展适当性自查并形成自查报告。

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

在规模总体保持稳定增长的情况下,证券、股权创投、其他三类私募情况有所不同。截至月底,已备案私募证券投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月缩水.亿元,今年前个月共缩水了亿元;私募股权、创业投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月增长.亿元,今年以来猛增.万亿元;其他私募投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月减少.亿元,今年以来增加了亿元。可见,股权创投私募成为今年私募规模增长的主力军。

陈伙铸表示,从监管分类的角度将私募资产配置管理人作为一种类型进行明确,有利于丰富私募类型,规范和推动FOF业务;丰富投资的产品选择,实现真正的资产配置,通过真正的多元化配置,不仅给投资者带来更好风险收益比的产品,也能有利于渠道向管理人转型,提升管理能力,促进行业发展。

nnn虽然发行失败的根本原因就是市场低迷,不过,杨德龙强调,“从另个角度来看,也是当前市场已经跌到底部的一个特征。”

数字经济融资支持力度加大

李雅表示,从估值、经济基本面以及主力机构的情绪方面看,A股处在底部的特征非常明显,目前压制市场的主要是不确定性事件导致市场的整体风险偏好难于提升,未来市场大概率延续当前的震荡筑底行情。

数字经济融资支持力度加大

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济

什么是有限合伙企业?有限合伙制已经逐渐成为风险投资、股权创投等投资公司创立企业的首选,有限合伙指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式,也就是说它是合伙企业的一种特殊形式,并不是公司。

证券时报记者 静波

“目前来看,如果是做中长线,单家私募的CTA策略能够容载亿至亿的资金量。整体来看,CTA策略的资金容量还是无法与股票策略相比。”侯延军称。

而从私募的仓位来看,目前私募平均仓位相比于上个月继续呈现下降趋势,目前整体平均仓位在.%,而上个月.%,环比下降接近%的仓位。目前整体来看,基本处于近一年的最低仓位水平。

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

今年以来A股市场整体低迷,然而新基金公司的设立却进展得如火如荼。月日,证监会网站披露,朱雀基金和同泰基金两家公司同日获批公募牌照。至此,今年以来已有家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第家“私转公”的基金公司。

“随着原油期货、铜期权的正式上市,今年以来,期货市场开放、发展步伐加快。从交易角度看,今年CTA策略表现不错,各品种的阶段性方向比较清晰,场内期权也很活跃。商品期货仍然是明年值得超配的一个大类资产。”亿信伟业基金管理首席顾问江明德说。

近日,证券投资基金业协会公布了月份的私募基金登记备案月报。数据显示,截至月底,私募基金总规模达到了.万亿元,单月微涨亿元;同时,私募管理人数量为.万家,已备案基金为.万只。股权创投私募继续稳步增长,占私募规模的%左右,证券类私募则略微缩水。

外资持有A股数值最早披露于年。在年末到年月份,境外资金持有境内人民币股票的规模一直处于下降通道,至年月末,降至阶段低点.亿元,占同期A股自由流通股市值的比例仅为.%。与这一阶段低位相比,外资持有A股市值已经增长了倍,占A股自由流通股市值的比例也接近翻倍。

数据显示,目前管理规模在亿以下的私募数量占比高达.%。如果管理费按照%来计算,即一年管理费收入不到万,如果没有业绩提成,连运营成本都无法覆盖。而市场中有接近一半的私募都不足亿元,生存压力可想而知。

另外,数据显示,截至月底,已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按个辖区),集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳),总计占比达.%。浙江(不含宁波)、广东(不含深圳)、江苏的私募机构数量也均超过了家。

转眼间到了三季度,基金发行的“冰点时刻”却已到来。日前,安信量化优选基金公开发行,首募规模仅.万元,扣除作为发起人的安信基金自掏腰包购买的.万元,该基金仅仅向另外位外部投资者募集了.万元。

年,万华很少去公司。他和黄波保持了一种默契:双方不讨论投资,各自维持手上的客户。尽管相互无法认同投资理念,也要保留合作关系的体面。

“而且难度也未必大。因为在原本的保本基金中都给出了相关的转型条款,对于基金公司而言,如果由于无法找到担保机构等原因,不用开持有人大会便可自动转型为某一类约定好的产品。”他说。

新增私募资产配置基金管理人类型,有助于形成资产管理行业多层级的架构体系,促进行业更加专业化管理。同时,也能满足专业私募基金投资者对所投私募基金配置大类资产的现实需求,丰富市场的产品选择,扶持推动私募FOF等专业性强的机构实现优胜劣汰

此外,随着监管趋严,监管部门对私募的违规行为也是一查到底。月海南被监管的两家私募,其违规行为多发生于年、年;被出具警示函的宁夏天元基金管理有限公司,其违规行为发生于年。

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

对于接下来月份行情的看法,大部分私募基金经理依旧持中性的观点。从月中国对冲基金信心指数来看,相比于月份来看,月份的信心指数有些上升,环比上涨.%。从具体指数来看,年月A股市场趋势预期信心指标值为.,和上个月基本持平。具体来看,.%的基金经理是持极度乐观态度,.%的基金经理持乐观的观点,.%的基金经理持中性的观点;只有.%的基金经理不太看好月份的行情。

中基协数据显示,截至年月底,中基协已登记私募基金管理人家,共管理基金规模.万亿元,较去年底新增规模.万亿元,达到历史新高。但需要注意的是,相较于月底的.万亿元,月仅新增规模.万亿元,环比增长仅有.%。

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

经过两轮牛熊更迭,赵佳飞自认投资趋于成熟:余年券商公募从业经历,投资体系构建完成;所管基金五年平均收益排名行业前列,持续业绩被市场验证;管理规模处于行业前列,渠道认可;已过不惑之年,心态稳定不少。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

数据显示,目前管理规模在亿以下的私募数量占比高达.%。如果管理费按照%来计算,即一年管理费收入不到万,如果没有业绩提成,连运营成本都无法覆盖。而市场中有接近一半的私募都不足亿元,生存压力可想而知。

杨德龙从宏观方面分析了此现象,今年以来由于整个市场成交低迷,股市大幅下跌,新基金入场意愿接近冰点,在市场出现恢复性上涨之前,基金发行地位状况很难改善。逆向投资的投资者数量少,在市场低点时很少有投资者愿意投资,在市场高点则排队买基金,甚至出现一天卖亿的状况。

根据中国经济网记者了解,朱雀投资成立于年,在业内堪称老牌私募,早在年时便被评为五星私募基金公司,并且多次获得中国私募金牛奖。而朱雀投资的核心人物李华轮则拥有余年证券从业经验及多年投资团队管理经验。

在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

按照个税法的规定,“个体工商户的生产、经营所得”适用%~%五档累进税率;“利息、股息、红利所得”%比例税率。

“私募系”公募快速崛起

共苦不能同甘,不要成为私募走不出的怪圈。

持股集中度上分歧更大。黄波的逻辑是私募就要集中火力,重仓股票不超过三只。胜算够大,重仓单只股票是明智之举。

多位业内人士认为,国民财富的快速增长以及资管行业的发展潜力,使得各路资本均瞄准公募基金这块“大蛋糕”。而操作灵活兼具追求绝对收益理念的“私募系”公募,有可能引发“鲇鱼效应”,从而扭转公募行业历来重视相对收益排名、大类资产配置能力欠缺的现状。

也有私募基金选择高仓位参与市场的底部构建。如朱雀投资认为,低估值、低换手、低仓位,意味着市场机会大于风险。悲观情绪下人们都无视已经出现的边际积极变化,意味着反弹的时间窗口随时可能开启。流动性边际宽松环境下,权益资产的性价比优势日益明显。相较于市场预期的低迷和信心的波动,具备长期核心竞争力的企业价值更加恒定和稀缺。因此,朱雀投资在策略上谨慎乐观,选择高仓位参与市场的底部构建。

年月日,上证指数在全民狂潮中冲了点。三天之后,点都是梦。

北上深占据全国前三

最高的群体之一。

证券时报记者 静波

在朱雀投资看来,低估值是重要的正能量。从资产配置出发,产业、养老、保险和海外等各路长线资金正更加积极地投资A股市场。期待买到最底部意味着过于自信,可能遭遇错失机遇的风险。

根据中基协纪律处分公示信息,在多地证监局对辖区内相应违规私募基金管理人存在的问题进行通报后,今年月份,中基协对家私募进行了注销处理,并对位基金从业人员采取纪律处分。

“这家公司的管理规模分别为亿元、亿元、亿元和亿元,朱雀也是亿元左右的体量。由此可见,‘私转公’的前提是管理人已经做到业界顶级水平。”诺亚正行基金研究部基金研究经理李懿哲分析。

年月,上证指数在高歌猛进中站稳点。冲着大型公募基金经理头衔涌来的客户,纷纷将资金账号送上门来,等待见证奇迹的时刻。他们身后,还有上亿元追加资金等候。证券市场正以前所未见的状态,拥抱各路奔来的人们。

私募FOF面临洗牌

另一位北京“公募派”私募投资总监坦言,现阶段可能是今年唯一的一次投资机会,“市场将反弹到点左右,权重股有表现,而且今年市场反弹以后明年挖个坑可能再涨起来。现在主要关注交通运输、汽车零部件、农业种子、远洋油运等细分行业,以选个股为主布局,比如远洋油运行业这几年供需发生了很大变化,已经形成了大底。”

有限合伙企业的优势在于,传统有限责任公司制除了要缴纳企业所得税,公司股东还需要缴纳个人所得税,也就是双重缴税。有限合伙企业只需要缴纳合伙人的个人所得税,不需要缴纳企业所得税,企业成本大大降低。

深圳某PE投资经理在接受记者采访时表示,投资业绩不佳的小机构很难从LP那里募到资,在对后市整体行情悲观的预期下,LP也会更为倾向于选择大型知名投资机构。“加之前段时间部分大型私募纷纷下调了管理费,令小型投资机构的资金来源进一步受阻。”

截至年月底,基金业协会已登记私募基金管理人达家,已备案私募基金为只,管理基金规模达.万亿元。其中,已登记私募证券投资基金管理人为家,备案产品为只,私募股权、创业投资基金管理人合计家,备案产品合计超过万只;其他私募投资基金管理人家,备案产品约为只。从规模上看,其他私募投资基金占比约为六分之一,与私募证券基金相差亿元左右。

nnn格上理财研究员表示,对于普通投资者来说,“私转公”最大的好处是有望给全行业带来私募基金引以为傲的赚钱基因。“私募系基金经理的最大特点在于,对业绩有较强的进取心、追求绝对收益、操作限制少、投资决策比较直接、通过仓位选择规避市场系统性风险,也可以投资多品类金融工具布局不同市场。”

证券时报记者 汪莹

有人说私募最重要是权责明晰;有人说私募考验得是胸怀和格局,最终都指向自知和人性。

私募聚集重地全面暂停注册

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

资料显示,朱雀基金由朱雀投资控股。根据监管要求,朱雀投资目前开展的证券投资业务将全部转至朱雀基金平台,朱雀投资将不再开展该类业务。因此在获准设立后,朱雀投资正着手对旗下的证券类私募产品做剥离或平移。“等现存的私募基金处理好,及满足各项要求的情况下,会申请证监会现场检查。检查全部通过并且获得证券期货经营许可证后,将正式开展业务。转换的过程需要一些时间,主要是在合同的框架下做变更,签署协议,保证产品平稳运行。”王欢说。

协会备案登记数据显示,截至月底,私募基金的总规模达到.万亿元,单月微涨亿元,较上月增长.%。今年以来私募规模增加了.万亿元,较去年年底涨了.%。

值得注意的是,这两名被处罚的基金从业人员分别出生于年、年,均为“后”。而取消基金从业资格、加入黑名单年,将对其职业生涯造成较为严重的影响。如果真如两名涉案人所称、仅是碍于情面进行“挂名”,这样的行为无异于自毁长城。

赵佳飞期望重拾辉煌。年初团队增加了一个研究员。他和陈健商量,调整研究思路和方向;督促潘绍宇将重点拓展至其他渠道。

从各地证监局开具的行政监管决定书来看,近家私募在机构层面和基金运作层面存在多项违规行为。

今年来,出现清盘基金的基金公司有家,占据了行业近一半的基金公司。具体到各家基金公司上,今年来截至月底,国泰基金有只基金清盘,长盛基金有只基金清盘,招商基金有只基金清盘,信诚、鹏华、广发均有只基金清盘,清盘数量在只以上的共有家基金公司。

前不久,仁桥资产总经理夏俊杰表示,“年在保持了七个多月低仓位运行后,我们首次对年内行情展望乐观。在控制好波动的前提下,积极准备,伺机而上。”他认为,制约市场的三个中长期因素,包括中美贸易摩擦、经济下行预期、金融去杠杆,已经发生了边际改善,市场估值也很低,这个时候应该做逆向,别人悲观的时候一定要乐观。

科技板块方面,明年以G、云计算、自主可控为龙头的新一轮的科技创新会引发科技板块的多种投资热点。G对于电信企业和科技巨头是必争之地,并且中国科技行业具备工程师红利等很多向前的动力,科技板块的投资机会非常值得期待。

常年在电脑前独自操作,便可获得收益的状态,让不少投资人产生开办私募不过是换个地方的错觉。

那么合伙人如何缴纳个税?这要追溯到年的一份规范性文件。财政部和税务总局发布《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》,明确个人独资企业和合伙企业每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额,作为投资者个人的生产经营所得,比照个人所得税法的个体工商户的生产经营所得应税项目,适用%~%的五级超额累进税率,计算征收个人所得税。

利益联盟一旦瓦解,撕破脸可能只在一瞬间。几次动之以情、大发雷霆后,赵佳飞退让了一小步,潘陈二人负气离去。

在谈及外资对A股的影响时,更多受访者将目光着眼于长期。

牛世军负责和委托方结算。一周后,牛世军说,委托方在走流程。半个月过去,牛世军回复,委托方赖账正在斡旋。几天后,牛世军手机关机。

从月单个月份表现来看,这个子策略整体上均获得正收益。其中,管理期货复合策略以.%的平均收益率排名第一,其次是系统趋势子策略,平均收益率为.%。

进一步数据分析显示,近半个月外资调研的家上市公司,年净利润普遍超过亿元,且近年净利润增幅较为稳定。

自月日至今,已有利亚德(.SZ)、深天马A(.SZ)、大族激光(.SZ)、金风科技(.SZ)等多家上市公司接待了不止一批外资机构的调研。其中,大族激光两场调研活动均是只有外资机构参与。

门槛低,成功却不易。曾昭雄曾分享从业感悟:成熟以后再来创业做私募。

尽管今年私募基金总规模已向亿元大关逼近,但眼下私募基金的日子并不好过。受A股市场行情持续下跌影响,私募基金今年以来整体业绩不佳,由此也影响到了私募基金发行和新增产品备案的积极性。不过,北京商报记者注意到,从近期多家大型私募机构市场展望观点来看,专业人士对接下来市场环境并不悲观,认为市场低位反而存在更多的投资机会。

对此,上海某公募基金公司人士表示,虽然今年以来基金清盘数量看似很多,但其实与普通投资者的关系并不大。从数据统计可以看出,今年以来股票基金、混合基金、指数基金、QDII(合格境内机构投资者)基金等合计清盘占比仅为%左右,其余几乎均为满足机构客户需求为主的偏债型、货币型基金,这部分基金在宣传和渠道募集时就未面向普通投资者广泛传播。

万华在点左右持仓至八成,期望股指反弹后,以实际业绩与黄波一比高下,捍卫科班派的尊严。

年月, 股指重上点,万华分管的客户接近解套,他提出散伙并婉拒黄波的散伙饭邀请。

分析行业数个案例后,赵佳飞制定的股权分配留出三年考察期,加大当期的激励力度。如销售团队业绩超过一定额度,当年管理费五五分成;研究团队则依据投资回报进行分成。三年考核完成,潘绍宇和陈健将按照协商获得%-%的股权。

凯丰投资合规风控部经理赵晶晶称,长期来看,CTA策略可容纳的资金取决于整体市场的发展,包括投资标的、投资工具的扩展以及国际化业务通道的放开程度等等。

但是,进入三季度,以黑色系品种和PTA(精对苯二甲酸)为代表的期货走出了一轮趋势性上涨行情,不少CTA产品因而爆发,CTA策略开始锋芒毕露。对此,业内人士表示,平地起惊雷,这也符合CTA一贯特征,往往伴随着一波趋势的形成,CTA就会有亮眼表现。

证券时报记者 吴君

□本报记者 许晓 刘宗根

Wind统计显示,截至月底,今年来共有只基金拟清盘或进入清盘程序。

小区保安说已经一段时间没见牛世军和家人,熟人都说联系不上。失联第三天,老杜不得不承认,牛世军在躲他。

⊙记者 王彭 ○编辑 杨刚

据统计,今年月底,已备案私募证券投资基金的规模为.万亿元。在市场持续调整的背景下,私募证券投资基金的规模不断缩水。私募证券投资基金规模月份缩水.亿元,月份缩水.亿元,月份情况略有缓和,但到了月份,赎回压力明显增大,当月规模缩水达.亿元。

接下来的话题让万华有点尬:在座投资人今年上半年的平均收益率是他的两倍。如果以年初为起点,差距更大。

但记者也了解到,不少私募觉得虽然现在市场估值比较低,但由于形势不明确,仍然不敢加仓太多,保持谨慎态度。

一部分修炼不精的私募被扑面来的大浪打翻在地,熬不过三年便清盘解散;剩下熬过冬夜盼来春日的私募,则面临智商和人性的大考。

在公募基金迈入第个年头、资产规模向着万亿元快速进发的当下,以“私募系”为代表的大量外来者的涌入,无疑给公募行业发展带来了新的活力。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

一部分修炼不精的私募被扑面来的大浪打翻在地,熬不过三年便清盘解散;剩下熬过冬夜盼来春日的私募,则面临智商和人性的大考。

分钱的日子快到了。深圳冬日暖阳下,潘、陈二人喜不自胜,赵佳飞却心烦意乱。若按此前约定,潘绍宇和陈健团队会拿走不少奖金。

截至年月底,管理规模达到百亿以上的私募证券管理人共有家。

北京某中型私募合伙人表示,目前市场虽然看着没有太多利空因素,但情绪仍然处于修复状态,市场没有主动买盘。“我们擅长右侧加仓,仓位比较灵活。在整体前景不明情况下,我们不敢加仓,关注贸易摩擦的最新进展。”

“从最近外资调研的上市公司看,普遍具备的特征是质量高、行业龙头、有一定的抗周期性,且普遍属于新经济行业,这也符合外资一贯的投资风格:不是奔着概念去,而是奔着质量去;不是奔着流行去,而是奔着价格合理去。”张峰指出。

近年来,我国数字经济发展迅速。今年月国家互联网信息办公室发布的《数字建设发展报告(年)》显示,年我国数字经济规模达.万亿元,同比增长.%,占GDP的比重达到.%,成为驱动经济转型升级的重要动力引擎。

新增私募资产配置基金管理人类型,有助于形成资产管理行业多层级的架构体系,促进行业更加专业化管理。同时,也能满足专业私募基金投资者对所投私募基金配置大类资产的现实需求,丰富市场的产品选择,扶持推动私募FOF等专业性强的机构实现优胜劣汰

门槛低,成功却不易。曾昭雄曾分享从业感悟:成熟以后再来创业做私募。

从管理人规模看,截至月底,管理基金规模在亿元及以上的有家,管理基金规模在亿元至亿元的有家,全行业大型私募管理人数量占比仅为%左右,绝大多数是规模亿元以下的中小型私募管理人。

资产配置类私募基金管理人推出后,私募基金管理人的类型及产品类型将更加多元化,此类机构可跨越多种底层资产类别进行投资,实际上不受专业化经营的限制。与公募在“泳池”里循规蹈矩竞赛不同,新类型私募备案后,私募行业几乎是完全自由地在“大海”中竞赛,这对监管层和资产管理机构提出了全新要求。

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

在行业尖子生私募开始下调管理费的情况下,私募市场的竞争或日趋激烈。

A股“入富”

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

另一位私募股权基金合伙人也坦言,今年明显感觉到“募资乏力”。他提及,经过前几年的爆发式增长,投资行业到了优胜劣汰的洗牌期,这会加速私募行业供给侧结构性改革,一大批不具备核心竞争力的资产管理机构将退出市场。

年A股持续下行,汇聚各类投资高手的私募基金陷入亏损窘境,各大交易策略纷纷失效,然而商品交易顾问(CTA)策略产品今年大面积盈利,在市场上脱颖而出。

在规模总体保持稳定增长的情况下,证券、股权创投、其他三类私募情况有所不同。截至月底,已备案私募证券投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月缩水.亿元,今年前个月共缩水了亿元;私募股权、创业投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月增长.亿元,今年以来猛增.万亿元;其他私募投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月减少.亿元,今年以来增加了亿元。可见,股权创投私募成为今年私募规模增长的主力军。

证券时报记者 静波

分析行业数个案例后,赵佳飞制定的股权分配留出三年考察期,加大当期的激励力度。如销售团队业绩超过一定额度,当年管理费五五分成;研究团队则依据投资回报进行分成。三年考核完成,潘绍宇和陈健将按照协商获得%-%的股权。

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

重阳投资正在增持金融股、电力股、非必需消费品公司及机械设备制造商等。重阳投资认为,作为逆向交易的长期投资者,这个市场有更多机会而不是风险。“长期投资仍然适用于这些股票,估值已变得便宜很多。”

募集截止日一拖再拖

“今年以来,在各大策略排行榜上,CTA策略一直名列前茅,是因为今年以来各大策略都遇到困难,尤其是盈利能力较强的股票多头策略更是折戟沉沙。另外,大家可能没有留意到,CTA长期以来是盈利翘楚。巴克莱商品CTA指数年以来的盈利水平,一直力压标普,而且回撤也要比标普低很多。”深圳厚石天成投资管理有限公司总经理侯延军说。

收盘后,赵佳飞独自来到莲花山公园。一个小男孩捡起一团沙子丢进湖中,湖面映起的金线瞬间化作星星点点四散开去。

nnn此前,李华轮所管理的产品也曾夺得过私募年度业绩前十的好成绩,不过,从今年内的业绩表现来看,李华轮掌舵的多只基金业绩表现均不理想,其中,李华轮独立掌舵的平安财富-投资精英之朱雀、华润信托-朱雀期、华润信托-朱雀合伙专项、华润信托-朱雀期、中信信托-朱雀期、华润信托-朱雀期、兴业信托-朱雀期的年内跌幅分别为.%、.%、.%、.%、.%、.%、.%。

他们恐怕是离婚率

值得注意的是,大众交通认购的私募产品居然不收取管理费,基金管理人也不收取业绩报酬,引起了广泛关注。

日前,基金业协会在自律核查工作中发现上述家疑似失联机构,其中约家为私募股权投资基金管理人,家为私募证券投资基金管理人。基金业协会通过这家机构在资产管理业务综合报送平台中登记的固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式无法与其取得有效联系。

由于有限合伙企业存在分配机制灵活、税务透明体属性、风险约束有效、资金效率较高等优势,因而备受私募基金管理人和投资人的青睐,成为私募基金(尤其是股权、创投类私募基金)的主流组织形式。

私募排排网数据显示,今年月,股票策略私募的平均收益率为-.%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

证券时报记者 汪莹

到了月份,上市公司认购私募产品的热情丝毫没有减弱。月日,宏达新材公告称,公司拟以不超过万元自有资金向上海咏福投资管理有限公司认购福盈号银票私募投资基金,本基金投资于上海腾丰实业有限公司持有电子银行承兑汇票及该票据的收益权,也可投资于其他机构合法持有的电子银行承兑汇票及该票据的收益权。

声称“代人受过”

编者按:今年以来,A股市场低迷,权益类产品投资严重受挫。在各大策略纷纷失效、盈利艰难的当口,CTA策略却一枝独秀。特别是,今年月份以来,以黑色系和PTA等商品为代表的期货品种走出了一波上涨行情,推动CTA策略产品爆发,瞬间成为市场上炙手可热的交易策略。

两月后,股指跌破点。超过%的客户从慌乱变成焦躁,他们从各方涌进黄波办公室。从最开始的冷静讲理到暴怒嘶吼。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

今年月份,A股三大指数继续下跌,其中沪指一度跌破点,最低跌至点,距离点只有一步之遥,而创业板指数跌幅更大,最低跌至点。从市场成交额来看,两市日均总成交额萎缩到多亿元。从表现的板块来看,次新股和部分题材股依旧是跌幅居前,全月没有表现突出的板块。月市场持续低迷,场外资金入场积极性不高,投资者的信心不足,市场存量资金博弈的特征较为明显。

对于行业和合作机构来说,规范新私募类型有利于实现私募机构对全市场品种的覆盖,引导渠道机构成为受托人,进而强化销售机构的受托责任。

河南某知名私募总经理表示,不少私募业绩回撤明显,表面上看,大部分是因为市场阶段性下跌造成的,但主要原因还是和其投资策略、仓位管理密不可分。如果私募机构在这两方面不能顺应市场,往往基金管理、运作上会出现阶段性的被动。上海某私募董事兼证券投资事业部负责人认为,作为股票策略想要通过阿尔法来战胜系统性风险,难度比较大,所以今年股票策略私募不赚钱或者略亏不难理解。

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

中基协每年一般有两次例行检查,分别在年初和年底。对于此次自查,有业内人士指出,年底例行检查时间有所提前,且力度加大,范围更全,多种信号均表明私募监管正在趋严。湖南证监局月集中开出的行政监管决定书显示,家私募存在的违规问题均包括未定期开展适当性自查并形成自查报告。

公开资料显示,梁跃军是中欧国际工商学院EMBA,北京大学国民经济管理学硕士。年起,历任西南证券研究发展中心宏观策略研究员、大通证券股份有限公司客户资产管理总部投资经理、西部证券股份有限公司投资管理总部投资经理、副总经理。年,当选证监会第六届并购重组委委员。

事实上,在两地中介给记者查阅的清单里,登记时间为近一年内的不在少数,奈何刚开始运营就遭遇清盘濒临倒闭,令人唏嘘。在市场人士看来,这是因为当前环境令很多中小微机构难以自负盈亏。

刘万方来自证监会体系内,目前任朱雀投资副总经理。年月至年月,在中国证监会基金监管部担任主任科员、副处长;年月至年月,在上投摩根基金管理有限公司担任督察长。现任第二届中国基金业协会合规与风险管理专业委员会委员。

老杜按捺住胸中澎湃,深吸口气说:老牛啊,什么时候见见?挂上电话,回头对老婆说:他怎么还有勇气拉我入伙?

“今年来清盘的基金中,也有很多是属于委外产品。今年投资不好做,银行续做委外的动力很弱。再加上资管新规后,银行资管的走向可能还需要进一步梳理。”某公募基金债券基金经理也对第一财经表示。

什么是有限合伙企业?有限合伙制已经逐渐成为风险投资、股权创投等投资公司创立企业的首选,有限合伙指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式,也就是说它是合伙企业的一种特殊形式,并不是公司。

机构层面的问题大多表现为:私募基金管理人的登记备案信息与实际信息不符,内部风险控制和合规管理制度缺失,高管或员工未取得基金从业资格,面向不合格投资者公开宣传及未对投资者进行风险评估等。

其实,暂停私募注册的不仅是一线城市。杭州私募圈人士对《金证券》记者表示,继杭州之后,宁波也全面暂停类金融企业名称核准和新设登记。据“浙江在线”消息,日前浙江省工商局已下发通知暂停投资类公司注册审核。众所周知,北上广深杭是全国的五大私募聚集重地。

业内人士普遍认为,第类私募管理人的出现,标志着私募行业将正式走进资产配置新阶段。

另外,还有些地方曾打算过取消该项税收优惠。深圳地税局相关负责人证实,该局确实以“温馨提示”的形式,告知地税局将按照国务院清理规范税收等优惠政策的要求,于年月日起停止实施合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业的个人所得税的优惠措施。

nnn从私募的地域分布来看,注册在上海的私募基金管理人依旧是最多的,达到家,管理基金只,管理基金规模为亿元;深圳私募管理人数量排名第二,为家,管理基金只,管理规模为亿元;北京私募管理人数量为家,管理基金只,管理规模位列全国第一,达到亿元。北上深三地私募管理人数量占.%,遥遥领先。

年,万华很少去公司。他和黄波保持了一种默契:双方不讨论投资,各自维持手上的客户。尽管相互无法认同投资理念,也要保留合作关系的体面。

这些产品包括主动投资、债券、量化、绝对收益等风格,多数是权益类基金,其中瑞银、富达、惠理备案只产品。

今年月,A股继续调整走势,在全球各主要市场小幅上涨的背景下,A股三大指数跌幅明显。月上证指数、深证成指、中小板综、创业板综分别下跌了.%、.%、.%、.%,占据全球股市跌幅榜前名。其中,沪指月再度跌破点,最低跌至点,距离股指底部点只有一步之遥。创业板一度逼近点整数关口,题材股走势惨淡。

今年贝莱德在国内发行的首只私募产品贝莱德中国A股机遇私募基金期曾在国内引起高度关注。一是因为其准备在募集结束后一次性建仓,投资范围全部都是A股股票。二是因为其偏低的管理费率――每年管理费仅.%。

德邦基金清盘比例达到四分之一

公司同日公告,自然人股东赵立渭、范其海、范晓梅、翁巍四人经充分友好协商,已签署《一致行动协议》,建立一致行动关系,并作为一致行动人在上市公司重大决策等方面保持一致。上述四位自然人股东合计持有公司.%股份。

分析行业数个案例后,赵佳飞制定的股权分配留出三年考察期,加大当期的激励力度。如销售团队业绩超过一定额度,当年管理费五五分成;研究团队则依据投资回报进行分成。三年考核完成,潘绍宇和陈健将按照协商获得%-%的股权。

北京清和泉资本研究部告诉《每日经济新闻》记者,对接下来的市场持中性偏谨慎的态度,一方面市场已处于估值底,另一方面压制市场的内外部核心因素还没有缓解的迹象,市场底部三阶段:政策底-估值底-市场底,目前已处于估值底,企稳后市场底将现。当前的环境下,会根据中报情况,对一些超跌个股进行增配,若后续经济数据有所改善,会进行适当加仓。

按照基金公司发布的基金合同不能生效公告日期统计,年有只新基金募集失败,年以来已有只新基金公告募集失败。

外部环境对市场的影响也是制约市场反弹的重要因素之一。一方面是美方可能将对中国亿美元输美产品加征关税。另外就是月美联储可能加息,这在情绪上对A股也将形成压力。

“科班”出身的万华无法苟同。资金量虽无法与昔日公募数十亿规模相提并论,但股票配置少于十只股票不能妥协。

北京商报记者苏长春实习记者刘宇阳

此前,已有鹏扬、凯石、博道、弘毅家“私转公”公募基金。其中,首家“私转公”的鹏扬基金主打“固收+”的发展战略,积极打造积极债券、主动量化、积极股票、Smart?Beta指数、多元资产五大产品线,截至二季度末的公募规模为亿元,整体资产规模接近亿元,发展较快。但另外家由于刚成立不久,以及以权益投资为特色,目前凯石、博道均只发行一只公募产品,公募规模不超过亿元,弘毅尚无产品发行。

记者注意到,汇安基金的股东均为自然人,其中何斌、秦军分别持股.%、.%,但却高度依赖机构资金,其主要的规模来自于机构的贡献。

“全国还有哪些地方可以注册私募基金”成为近期金融圈热议话题。

“针对当前的情况,私募机构从操作上要降低进攻性投资,而以防守型的投资为主,以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。”李雅表示。

随着A股的不断探底以及国际化进程加速,来自美国、法国、日本、新加坡等国家的海外资金正在快速将目光转向A股。

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

私募认为,A股纳入富时罗素指数,短期来看对市场情绪上有提振作用,有利于改善市场预期,因为实际上到明年确实有资金流入,但是短期增量资金可能有限,更关注长期效果。

专业人士则提醒道,代持协议对投融资双方都存在一定的风险,需要在实践中更加谨慎,并采取一定的防范措施。

管理规模在亿元~亿元的私募管理人有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在.亿元~亿元的有家。可见,大量私募基金的规模仍然较小,行业分化严重。据记者了解,在A股市场低迷行情下,小私募的生存压力陡增。

“不仅是广州,广东大部分地区都这样。”广东私募圈人士对《金证券》记者表示,广东省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室前期发了严禁新增PP网贷机构的通知,要求立即在全省范围内继续暂停注册名称和经营范围内包含“金融”、“资产管理”、“理财”、“基金”、“基金管理”、“投资管理”、“股权投资基金”、“网贷”、“PP”等字样的注册申请。

月日,信维通信迎来多家外资机构的联合调研,贝莱德、摩根士丹利等国际知名投资机构均到场,他们就公司无线充电业务、G业务、LCP天线业务、射频前端业务等进行了详细交流。

Wind统计显示,在刚刚过去的月份,有只公募基金产品清盘,进一步来看,截至月底,今年来共有只公募基金拟清盘或进入清盘程序。

朱雀投资副总经理、高级合伙人王欢回复中国证券报记者称,朱雀基金在公募业务起步阶段,依然会依托过去十数年在权益投资上全产业链的优势,以主动管理业务为发展核心。

黄波心生不满:万华建仓迟缓,未抓住反弹行情,错失几个客户的追加委托资金。万华觉得不受尊重:黄波无视他的减仓建议,投资总监头衔名不符实。

近三千只私募产品遭清盘

相关业内人士还向记者分析,按照以往,这种情况涉及到的税务、行业和地方相关部门会进行商讨,最终拿出解决办法。

另外,还有些地方曾打算过取消该项税收优惠。深圳地税局相关负责人证实,该局确实以“温馨提示”的形式,告知地税局将按照国务院清理规范税收等优惠政策的要求,于年月日起停止实施合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业的个人所得税的优惠措施。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

除了赤裸裸地发行失败,汇安基金旗下的汇安裕阳定开募集截止日也是一拖再拖,年月日起开始募集,截止日从月日延期到月日,如今再次延长至月日,不知届时结果如何?

“目前来看,如果是做中长线,单家私募的CTA策略能够容载亿至亿的资金量。整体来看,CTA策略的资金容量还是无法与股票策略相比。”侯延军称。

“私转公”基金发展不易

近年来,期货市场交易品种的扩容开始加速。在商品期货方面,如原油、焦煤、玻璃、铁矿石等;在金融期货方面,上证指数期货和中证指数期货挂牌交易,进一步丰富了金融期货品种。投资工具的扩展表现在:继上证ETF期权之后,白糖期权、豆粕期权、铜期权相继上市,以及目前正在筹备的棉花期权等,丰富了衍生品投资工具。

股票策略业绩分化

年月,上证指数在高歌猛进中站稳点。冲着大型公募基金经理头衔涌来的客户,纷纷将资金账号送上门来,等待见证奇迹的时刻。他们身后,还有上亿元追加资金等候。证券市场正以前所未见的状态,拥抱各路奔来的人们。

月日,神州信息公告称,公司拟以自有资金.亿参与投资弘坤稳健号私募投资基金。该基金计划募集总额不低于万元,且不超过亿元。基金将通过参与信托计划、基金公司及其子公司资管计划以及私募基金,最终投资于电子信息、IT软硬件、人工智能、大数据、芯片、环保节能等领域的上下游企业。同日,栖霞建设也发布公告称,公司拟以自有资金不超过.亿元认购利得资本管理有限公司发行的利得惠号私募投资基金份额。利得惠号私募投资基金投资于股票、新股申购、基金等标的;

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

总规模达到.万亿

协会表示,自资产管理业务综合报送平台上线以来,在新系统登记私募基金管理人为家,平均退回补正次数.次;备案私募基金为只,平均退回补正次数.次。其中,月份在新系统办理登记通过的私募机构有家,备案通过的私募基金有只。

什么是有限合伙企业?有限合伙制已经逐渐成为风险投资、股权创投等投资公司创立企业的首选,有限合伙指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式,也就是说它是合伙企业的一种特殊形式,并不是公司。

同时,投资者的信心受到了影响,私募基金经理信心指数波动也加大,在市场经历了连续大幅下跌之后,相比于月份来看,月份的信心指数有些许上升,月份环比上涨.%。从私募仓位来看,在市场没有出现明显的赚钱热点以及成交量有效放大之前,私募保持谨慎,继续维持较低仓位静观其变。

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分钱的日子快到了。深圳冬日暖阳下,潘、陈二人喜不自胜,赵佳飞却心烦意乱。若按此前约定,潘绍宇和陈健团队会拿走不少奖金。

深圳某PE投资经理在接受记者采访时表示,投资业绩不佳的小机构很难从LP那里募到资,在对后市整体行情悲观的预期下,LP也会更为倾向于选择大型知名投资机构。“加之前段时间部分大型私募纷纷下调了管理费,令小型投资机构的资金来源进一步受阻。”

上述人士认为,“实施资管新规是中国资管行业发展的一个新起点,尽管处理影子银行、打破刚性兑付的举动在短期内会对市场带来负面冲击,但从长期来看,我们是非常认可这一做法,因为这意味着市场上将出现越来越多真正的投资管理产品,中国市场将越来越规范化。”

□本报记者 许晓 刘宗根

近期,中国证券投资基金业协会公布了年月私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。数据显示,今年前个月私募总规模增长了.万亿元,达到.万亿元,保持稳步增长态势;已登记私募基金管理人为.万家,已备案私募基金为.万只。前个月,私募股权、创业投资基金规模涨势较猛,成为私募规模增长的主力,私募证券投资基金则出现缩水;百亿私募数量增加了家,达到家。

据私募排排网最新发布的《中国私募证券投资基金行业研究报告》年月报数据显示,年前个月,私募基金共发行只产品,但私募产品的发行数量年内呈现明显下降趋势。今年月私募基金共发行产品只,而到了月,这一数据锐减至只,降幅达到.%。

“今年市场表现低迷,一些不成熟的基金管理人碰到清盘也是正常的。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人向记者表示,受国内外大环境影响,A股投资者对经济增长预期下降,市场资金紧张。另外,去年是蓝筹牛市,大部分投资者在蓝筹上有较多浮盈以及在蓝筹上抱团,后面下跌也有踩踏的原因。

上半年私募基金在期货市场总成交.亿手,占全市场的.%,成交金额.万亿元,占全市场的%,跟去年同期相比增长也超过两位数。其中,商品期货成交额.万亿元,金融期货成交额.万亿元,私募基金参与商品期货和金融期货市场的比重都在增加。

主意已定,开始摊牌。潘绍宇当场拍桌子,老赵你不能过河拆桥。陈健不知所措,愣愣地看着两人。

私募距离靠收管理费轻松度日的时光,还有多远?

在实际执行中,一位中部省份税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,当地一般就是按照%税率征收。

今年以来,外资进入中国证券市场的节奏加快,外资大多数对中国经济和A股市场较为乐观。

三类私募情况有所不同,月份,股权创投类私募规模继续增长.亿元,达到.万亿元,占私募总规模的.%;证券类私募略微缩水.亿元,规模为.万亿元,占私募总规模的.%;其他类私募则减少.亿元,规模为.万亿元。

今年贝莱德在国内发行的首只私募产品贝莱德中国A股机遇私募基金期曾在国内引起高度关注。一是因为其准备在募集结束后一次性建仓,投资范围全部都是A股股票。二是因为其偏低的管理费率――每年管理费仅.%。

大多数证券私募收益都不理想。格上理财数据显示,年股票策略私募产品的平均收益为-.%;股票型私募产品收益率为-.%。

若将私募基金合伙

私募排排网数据显示,今年月,股票策略私募的平均收益率为-.%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

月日晚间,证监会官网显示,朱雀基金、同泰基金同时获准设立公募基金,成为今年以来获批的第七和第八家公募基金管理公司。其中,成立于年、堪称国内最早一批的老牌私募朱雀投资,成为第五家“私转公”的基金公司,备受市场关注。

赵佳飞并不担心基金经理之间冲突,投资无需假手于他人。找个能干的总经理倒是很有必要——几乎所有投资出身的人都不擅长内部管理和对外经营,更遑论投资这项技术活,本来分身无暇。

展望后市,多位机构人士向记者表示,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,后市大概率延续震荡筑底行情,长线布局良机来临。

中基协每年一般有两次例行检查,分别在年初和年底。对于此次自查,有业内人士指出,年底例行检查时间有所提前,且力度加大,范围更全,多种信号均表明私募监管正在趋严。湖南证监局月集中开出的行政监管决定书显示,家私募存在的违规问题均包括未定期开展适当性自查并形成自查报告。

这是一个草根投资精英的日常聚会。万华作为公募基金界的唯一代表被邀,受到了与会者的热烈追捧。

老杜每天收盘后都会询问资产余额。看着不足%的收益率,他再次对牛世军提出减仓,牛世军以等待反弹为由拒绝。月日,指数小幅上涨.%,收盘点。

对此,南山投资创始合伙人周运南对《每日经济新闻》记者表示:“这个规格超过了我们所有市场人士的想象”。

nnn除规模、发行等方面表现不佳外,北京商报记者注意到,近期也有证券类私募基金管理人开始下调管理费率。据了解,超百亿元规模的凯丰投资于近日下调管理费,将旗下产品的管理费率降低为%/年,成为业内首家规模百亿元以上下调管理费的私募机构。有业内人士表示,行业内的管理费率一般在.%-%,而当下低迷的市场发行环境,大型私募作出下调管理费的让利行为,更能吸引投资者目光。

基金业协会昨日公告显示,北京圆融通、高能天成投资、汇金方格等家私募进入疑似失联私募名单。

老杜家境普通,父亲去世得早,母亲独自带他兄妹二人实不容易。他生性平和保守,对上司承颜候色,此次辞职更是顶着妻子强烈反对。怼天、怼地、怼伙伴后,回家如何交代成了个大麻烦。

月日,一位税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,目前流传的文件未向纳税人公开,按照以往经验,地方税收优惠政策与税务系统的指导意见发生摩擦时,同一地方征收标准不会出现差异,但具体到征收时间和方式,税务人员会与纳税人进行充分交流和沟通,不会突然“一刀切”。

外资布局、投资、询问均加速

《意见》指出,在数字经济发展中,数字人才供给缺口大、适应劳动者流动性和就业方式多样化的就业服务及用工管理制度有待完善等问题仍较突出。

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

绩优私募料引发“鲶鱼效应”

另外,数据显示,截至月底,已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按个辖区),集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳),总计占比达.%。浙江(不含宁波)、广东(不含深圳)、江苏的私募机构数量也均超过了家。

“私转公”基金发展不易

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

年月,上证指数跌至点,万华持仓加至两成。他的心理价位是-点。黄波依然满仓,等待重回点。年月,上证指数小幅反弹到点。

北京星石投资表示,目前来看,虽然国内政策环境已经有所改善,但由于压制市场情绪的外部因素仍未缓解,边际宽松的货币政策和财政政策真正发力传导至实体经济也还需要时间,因此目前市场仍存在较多观望情绪。展望后市,我们认为鉴于目前经济和流动性环境并未出现明显拐点,市场难言反转,大概率继续磨底。

另一位私募股权基金合伙人也坦言,今年明显感觉到“募资乏力”。他提及,经过前几年的爆发式增长,投资行业到了优胜劣汰的洗牌期,这会加速私募行业供给侧结构性改革,一大批不具备核心竞争力的资产管理机构将退出市场。

大概率延续筑底行情

赵佳飞建仓后一周,牛市走到顶点。月日上证指数创出点新高,此后一路狂跌。赵佳飞调仓至两成。

证券时报记者 吴君

凯丰投资研究总监曹博表示,从行业配置角度来看,我们认为周期、科技和消费是三个值得配置的方向,未来重点还是聚焦在科技和消费板块。

募集截止日一拖再拖

首先,凯丰投资作为私募基金管理人,具备与客户共克时艰、共谋发展的责任心。在凯丰配置的投研人员数量远超同行的背景下,我们的投研人均管理费率(管理费率/投研人员数量)其实已是行业最低,但通过管理费旱涝保收不是我们所追求的,管理费于我们而言只需要保证我们团队持续研发运营的固定开支即可,而利润更应与客户的利益绑定在一起,我们追求的是为客户创造超额收益而获取的业绩报酬,在这样的愿景下,我们决定下调管理费率至%,主动远离“舒适圈”,力求给客户带来更好的业绩表现。

“今年市场表现低迷,一些不成熟的基金管理人碰到清盘也是正常的。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人向记者表示,受国内外大环境影响,A股投资者对经济增长预期下降,市场资金紧张。另外,去年是蓝筹牛市,大部分投资者在蓝筹上有较多浮盈以及在蓝筹上抱团,后面下跌也有踩踏的原因。

而对于被证监部门查出存在重大违规事项的私募基金,中基协随即对其进行了注销处理并进行通报。《证券日报》记者根据中基协纪律处分公示信息梳理发现,今年以来中基协共公布了通报份纪律处分决定书(含复核决定书),其中涉及家私募机构,名业务人员。

共苦不能同甘,不要成为私募走不出的怪圈。

香颂资本执行董事沈萌指出,“外资如此频繁关注A股,一是外资要了解A股到底发生了什么;第二,A股纳入MSCI后有被动配置基金,必须调研A股。”

达家

最终,销售出身的潘绍宇、主管研究的陈健加盟,新公司正式运作。

《意见》指出,在数字经济发展中,数字人才供给缺口大、适应劳动者流动性和就业方式多样化的就业服务及用工管理制度有待完善等问题仍较突出。

“今年市场表现低迷,一些不成熟的基金管理人碰到清盘也是正常的。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人向记者表示,受国内外大环境影响,A股投资者对经济增长预期下降,市场资金紧张。另外,去年是蓝筹牛市,大部分投资者在蓝筹上有较多浮盈以及在蓝筹上抱团,后面下跌也有踩踏的原因。

截至月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共家,平均管理基金规模.亿元。具体来看,管理基金规模在百亿元以上的私募机构有家,与上月持平;在亿-亿元的有家;在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在.亿-亿元的有家。

从地王大厦出来,老杜正准备前往唐宫。脚步轻快的他,正为业界盛传的一则传闻所激动:一家私募运作的操盘手,因运作某只庄股赚了两亿,分得万。

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

今年以来,外资进入中国证券市场的节奏加快,外资大多数对中国经济和A股市场较为乐观。

每经记者 杨建每经编辑 吴永久

个CTA子策略均获正收益

尽管今年私募基金总规模已向亿元大关逼近,但眼下私募基金的日子并不好过。受A股市场行情持续下跌影响,私募基金今年以来整体业绩不佳,由此也影响到了私募基金发行和新增产品备案的积极性。不过,北京商报记者注意到,从近期多家大型私募机构市场展望观点来看,专业人士对接下来市场环境并不悲观,认为市场低位反而存在更多的投资机会。

数字经济融资支持力度加大

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

上海世诚投资总经理陈家琳表示,月份市场的弱势主要源于四方面因素。一是包括PP在内的泛信用风险集中释放,使投资者避险情绪升温;二是中国经济的外部不确定性也降低了市场风险偏好;三是人民币汇率前期持续走软也对A股产生持续压制;四是部分上市公司中报不达预期以及对未来业绩预期的谨慎,也拖累了市场。

外资布局、投资、询问均加速

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

市场没给机会。一路股指倾泻至点,没有半点迟疑,不在大家的设想边界内。

未来其公募平台朱雀基金的高管均来自朱雀投资的核心管理团队。其中,朱雀投资高级合伙人、副总经理兼量化投资组组长梁跃军担任公募公司的法定代表人,朱雀投资副总经理刘万方和朱雀投资合规负责人、风控合规部总经理谢琮则分别担任总经理和督察长。

需要看到的是,在清盘的基金中,仍然有一定比例的是被动指数型基金这种工具型产品。具体来看,天弘有只被动指数基金清盘,景顺长城、广发也分别有只、只被动指数型基金产品清盘。

年月日,上证指数在全民狂潮中冲了点。三天之后,点都是梦。

近日,《每日经济新闻》记者从北京、深圳等地的投资咨询公司处了解到,他们手中有诸多一手牌照待转。值得关注的是,在这些牌照里,有的因为资质优良能卖个好价钱,有的却因为经营不善而不得不清盘转手。其中,深圳某“私募壳”中介手里的一家公司引起记者的注意。这家公司注册地在广东,成立于年月,登记时间是年月,目前有一只基金在运行,但在产品状态一栏写着“可随时清盘”。该中介解释说,主要是因为该公司经营不善,急需转手,“只要找到买方,他们可以尽快完成清盘。”无独有偶,另一位北京“私募壳”中介也坦言,他们在帮一家深圳的公司做牌照转让,“这家公司去年底完成备案,发了一只产品后效果不佳,在今年月做了提前清算。”

老杜按捺住胸中澎湃,深吸口气说:老牛啊,什么时候见见?挂上电话,回头对老婆说:他怎么还有勇气拉我入伙?

上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

私募排排网的数据显示,截至今年前个月,总计有只私募基金清盘,其中~月分别有只、只、只、只、只、只、只和只。进一步来看,清盘的股票策略基金有只,其次是复合策略类只以及管理期货类只。

沪上一家中型私募基金的总经理表示,下半年以来明显感受到了赎回压力。除了来自机构的赎回,一些个人投资者因为自身财务状况恶化,也不得不赎回购买的私募产品。

月日,上证指数已一路跌至点,当天多只股票跌停。当年超过八成投资者被套,基金净值缩水%;次年月更是探底至点。

在此前私募基金野蛮发展时期,“私募挂名”的现象并不鲜见,部分从业人员对此并未高度重视。然而,近期中基协公布份纪律处分复核决定书显示,碍于人情、草率答应挂名的行为,后果可能很严重。

月日,拉夏贝尔公告称,公司全资子公司上海拉夏企业管理有限公司作为有限合伙人出资亿元(分三次缴付)认购南通勋铭基金合伙企业(有限合伙)的基金份额。标的基金首期认缴出资总额为.亿元,首期及后续认缴出资总额以.亿元为上限。

在采访中,多位私募人士均对《金证券》记者表示,指望一线城市放开私募注册,时间很可能“遥遥无期”。

而对于被证监部门查出存在重大违规事项的私募基金,中基协随即对其进行了注销处理并进行通报。《证券日报》记者根据中基协纪律处分公示信息梳理发现,今年以来中基协共公布了通报份纪律处分决定书(含复核决定书),其中涉及家私募机构,名业务人员。

截至年月底,管理规模达到百亿以上的私募证券管理人共有家。

放开时间可能“遥遥无期”

私募排排网定量研究员刘有华表示,从长期看,新增私募基金第类对于私募行业将会有较大影响。最大的改变是资产配置基金管理人的投资范围极大放宽,除股票、债券、期货、期权等这些常见的资产类别,还囊括了基金份额、衍生品、非上市公司股权、并购基金、房地产基金、可转债、各类实物资产等多种类型,比目前的私募证券类FOF更灵活更广泛,投资途径的多样化,必将吸引更多的资金和优秀的管理团队。

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济

“公募在各个方面的投入比私募大很多,还是希望走全方位、多元化的业务模式,这样能够平滑私募期间业务太单一的风险。过去两年的重点是把业务架构、人员规划都打好基础,下一步是根据对市场、形势的判断,坚持在合适的时机布局合适的产品,归根结底,客户赚到钱,业务才能发展起来。”杨爱斌称。

瑞银灵活策略债券私募基金一号基金经理楼超表示,随着中国政府采取措施缓解融资环境和稳定增速,总体货币政策会相对比较稳健。经过去产能和结构调整后,部分行业以及主要国企的业绩将有所提升。

进一步数据分析显示,近半个月外资调研的家上市公司,年净利润普遍超过亿元,且近年净利润增幅较为稳定。

据Wind资讯统计,截至月底,汇安基金旗下债券基金目前为只,分别为汇安裕华纯债、汇安嘉裕、汇安嘉源纯债、汇安嘉汇以及汇安稳裕,规模分别为.亿元、.亿元、.亿元、.亿元以及.亿元。

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

对于后市的投资布局,和聚投资看好行业景气良好、估值安全边际足够且未来业绩存在进一步向上空间的品种,包括煤炭、化工等细分领域龙头企业等。

在此前私募基金野蛮发展时期,“私募挂名”的现象并不鲜见,部分从业人员对此并未高度重视。然而,近期中基协公布份纪律处分复核决定书显示,碍于人情、草率答应挂名的行为,后果可能很严重。

也有私募基金选择高仓位参与市场的底部构建。如朱雀投资认为,低估值、低换手、低仓位,意味着市场机会大于风险。悲观情绪下人们都无视已经出现的边际积极变化,意味着反弹的时间窗口随时可能开启。流动性边际宽松环境下,权益资产的性价比优势日益明显。相较于市场预期的低迷和信心的波动,具备长期核心竞争力的企业价值更加恒定和稀缺。因此,朱雀投资在策略上谨慎乐观,选择高仓位参与市场的底部构建。

“壳”价高达万元

几天后,万华接到黄波邀请。黄波连同办公室主任、财务三人亲自到电梯门前迎接,还亲自准备上好的茶。

但记者也了解到,不少私募觉得虽然现在市场估值比较低,但由于形势不明确,仍然不敢加仓太多,保持谨慎态度。

今年月,A股继续调整走势,在全球各主要市场小幅上涨的背景下,A股三大指数跌幅明显。月上证指数、深证成指、中小板综、创业板综分别下跌了.%、.%、.%、.%,占据全球股市跌幅榜前名。其中,沪指月再度跌破点,最低跌至点,距离股指底部点只有一步之遥。创业板一度逼近点整数关口,题材股走势惨淡。

⊙记者 王彭 ○编辑 杨刚

蔡屋围地王大厦不远处,是深圳的地标——邓小平画像。画像前摆满了各式小盆花朵组成的喜庆图案,还有十余捧市民或观光客带来的鲜花。每天在这里留影的游客成千上万。烈日下,深情凝视完慈祥的邓公之后,环眺深圳金融中心高层建筑群,让人有种眩晕之感。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚对新京报记者表示,高资本密集度是数字经济最明显的特点之一,数字经济的发展需要大量资本作为依托。《意见》提出资本市场的支持,主要是在资金领域,包括通过新三板提供更好的融资环境,让企业可以借助新三板市场更快、更便利地进行融资,还有引导私募基金推动数字经济的发展。除了这些之外,还可以通过商业银行进行支持,例如可以在信贷方面对数字经济企业进行倾斜。

更重要的是,私募行业今非昔比。单家公司数十亿、上百亿的规模,在十年前完全不可想象。超大规模催生巨额收入:一年收益率超过%,亿规模便可赢得近亿的投资回报。

股票策略业绩分化

老杜对着牛世军咆哮,这一次必须清仓!否则连渣也没了。看着平日温和的伙伴如此失常,牛世军有点怕,全部卖出。

CTA交易策略可分为主观趋势、主观套利、系统高频、系统趋势、系统套利和管理期货复合策略个子策略。今年以来,这个子策略指数表现抢眼,其中,管理期货复合策略以.%的平均收益率排名第一;其次是系统套利子策略,以.%的平均收益排名第二。

根据中基协纪律处分公示信息,在多地证监局对辖区内相应违规私募基金管理人存在的问题进行通报后,今年月份,中基协对家私募进行了注销处理,并对位基金从业人员采取纪律处分。

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绩差私募清盘“卖壳”

一家私募基金公司总经理助理表示,月初的时候,公司旗下权益产品还有超过%的盈利,但随后绩优股、强势股出现补跌,旗下产品从盈利转为亏损,回撤幅度一度超过%,一些机构投资者在此期间选择了赎回产品。

个CTA子策略均获正收益

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

收盘后,赵佳飞独自来到莲花山公园。一个小男孩捡起一团沙子丢进湖中,湖面映起的金线瞬间化作星星点点四散开去。

另外,还有些地方曾打算过取消该项税收优惠。深圳地税局相关负责人证实,该局确实以“温馨提示”的形式,告知地税局将按照国务院清理规范税收等优惠政策的要求,于年月日起停止实施合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业的个人所得税的优惠措施。

私募排排网统计数据显示,今年以来,采用CTA交易策略的期货产品平均收益率为.%,录得正收益的产品数量占比达%,在市场各大策略中遥遥领先。

收盘后,赵佳飞独自来到莲花山公园。一个小男孩捡起一团沙子丢进湖中,湖面映起的金线瞬间化作星星点点四散开去。

朱雀投资是知名百亿私募基金,也是业内最早一批的老牌私募,曾次获得中国私募金牛奖,其灵魂人物李华轮曾次获得金牛私募投资经理奖。朱雀投资在年月提交了设立公募基金公司的申请材料,并获得受理。此次获准设立,成为第五家“私转公”的基金公司。未来朱雀基金如何开展公募业务,成为业内关注的焦点。

从历史悠久的巴克莱管理期货指数来看,过去年长期跑赢标准普尔指数,过去年最大回撤仅为.%。国内的CTA策略从年开始起步,据朝阳永续统计,管理规模在亿以上的管理期货策略,近三年的收益大幅跑赢沪深指数。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

赵佳飞期望重拾辉煌。年初团队增加了一个研究员。他和陈健商量,调整研究思路和方向;督促潘绍宇将重点拓展至其他渠道。

按照个税法的规定,“个体工商户的生产、经营所得”适用%~%五档累进税率;“利息、股息、红利所得”%比例税率。

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专业人士则提醒道,代持协议对投融资双方都存在一定的风险,需要在实践中更加谨慎,并采取一定的防范措施。

截至月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共家,平均管理基金规模.亿元。具体来看,管理基金规模在百亿元以上的私募机构有家,与上月持平;在亿-亿元的有家;在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在.亿-亿元的有家。

nnn虽然发行失败的根本原因就是市场低迷,不过,杨德龙强调,“从另个角度来看,也是当前市场已经跌到底部的一个特征。”

近年来,私募机构监管从严趋势明显。伴随着监管部门部署的专项检查和专项执法行动,违规私募数量持续增多,违规行为层出不穷,今年以来已有约百家私募被采取行政监管措施,仅月以来便有家机构被监管。

家“私转公”基金管理规模一览

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

东拉西扯一通,黄波开门见山:兄弟,加入我们公司如何?原来黄波虽然牛市业绩不错,规模近亿,但仍有不少潜在客户质疑其投资专业性。他迫切需要正规军合伙人。

CTA交易策略可分为主观趋势、主观套利、系统高频、系统趋势、系统套利和管理期货复合策略个子策略。今年以来,这个子策略指数表现抢眼,其中,管理期货复合策略以.%的平均收益率排名第一;其次是系统套利子策略,以.%的平均收益排名第二。

■本报记者闫晶滢

小区保安说已经一段时间没见牛世军和家人,熟人都说联系不上。失联第三天,老杜不得不承认,牛世军在躲他。

华南一位公募国际业务部负责人向记者表示,“规则的重塑无法一蹴而就,外资对A股市场的影响必然是循序渐进的,因为以目前外资持有A股的体量来看,基本难以对A股造成多大具体影响,但变化是会慢慢发生的,尤其这一两年大家已经明显感觉到一些边际上的变化。”

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近日,有限合伙企业转让股票收入分配时的个税征收问题引起广泛讨论。

在私募基金业绩不佳的情况下,部分私募基金产品清盘压力加大。据私募排排网数据,今年以来,私募基金清盘产品数量累计只,其中以股票策略为主,占比高达.%。其中,亿元以上规模的私募共发行基金产品只,今年以来清盘的有只,其中股票策略产品清盘有只。

宁静称,大部分投资者均希望在中国寻找下一个增长主题,但很多人忽视了A股的股息收益投资机会。中国上市公司正调整策略,更关注利润率和效益,资金配置从扩张产能转为减债和派发股息。越来越多的上市公司开始派发或增加现金股息。对增长前景稳定和估值吸引的公司来说,股息收益也是极具吸引力的主题。

新三板二级市场交易征税问题尘埃落定

几天后,万华接到黄波邀请。黄波连同办公室主任、财务三人亲自到电梯门前迎接,还亲自准备上好的茶。

近期,中国证监会网站公布的《关于核准设立朱雀基金管理有限公司的批复》显示,核准设立朱雀基金管理有限公司(以下简称朱雀基金),对朱雀基金章程草案无异议,朱雀基金注册地为陕西省西安市,经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。核准股权结构为:朱雀股权投资管理股份有限公司占比%,上海朱雀辛酉投资中心(有限合伙)占比%。可以看出,朱雀股权投资管理股份有限公司是公募朱雀基金的大股东,这与此前多数“私转公”基金公司大股东都是自然人截然不同。

经过年的调整,年月,股指重回点,大牛市的能量即将喷薄而发。成熟投资人很清楚,此等机会在投资生涯中,没有几次。

今年上半年,CTA策略表现稳健。从产品发行数量来看,上半年全国私募产品的数量同比下降%,规模出现下滑,规模下降几百亿。根据私募排排网的数据,所统计的多只私募产品平均亏损.%。甚至还出现个别私募机构跑路的情况。相比证券类私募产品,期货私募产品表现非常不错。上半年CTA策略指数累计收益.%,产品的整体收益为.%,好于市场同期水平。

不过,前述北京“私募壳”中介告诉记者,自从备案要求严格之后,私募牌照就成了稀缺资源。“现在报价还算平稳,不算太高,想要几十万元的也有,上百万元的看资质。比如产品净值达到以上了,大部分价格可能就在万元左右。”

但可惜的是,即便拥有多位大咖,朱雀投资今年的业绩表现还是令人失望。

三年来担惊受怕、日夜操劳的情形还历历在目。一位挚友的话近来总在耳畔回响:客户基本因他的名声和业绩慕名而来,销售不过顺水推舟,付出心血比不得其他普通私募。

私募认为,A股纳入富时罗素指数,短期来看对市场情绪上有提振作用,有利于改善市场预期,因为实际上到明年确实有资金流入,但是短期增量资金可能有限,更关注长期效果。

《每日经济新闻》记者发现,不光是大众交通出手购买私募产品,月份以来,上市公司的金主们纷纷出手了,而且一出手就是几亿元的资金认购私募产品。

近日,有限合伙企业转让股票收入分配时的个税征收问题引起广泛讨论。

“而且难度也未必大。因为在原本的保本基金中都给出了相关的转型条款,对于基金公司而言,如果由于无法找到担保机构等原因,不用开持有人大会便可自动转型为某一类约定好的产品。”他说。

私募排排网研究部总监陈伙铸表示,私募资产配置基金管理人的门槛比私募证券和私募股权基金等基金管理人的要求更高,主要考虑是提高管理人的专业性,防止目前市场鱼龙混杂的局面出现,形成良好的多层级私募市场。同时,有利于真正做好资产配置,让专业人员做专业的事,更加有利于行业的健康快速发展,成为投资者的真正优质选择品种,提高我国金融企业的竞争力。

申毅投资董事长申毅告诉记者:“A股纳入富时罗素指数是很重要的事情。第一,A股的外资流入更多了,对市场有支持作用;第二,跟踪指数的是标准的机构化资金,有利于A股的机构化进程;第三,现在外资持有人民币股票资产超过万亿,纳入以后对A股进行更多配置,对人民币汇率是强劲的支持。”

在朱雀投资看来,低估值是重要的正能量。从资产配置出发,产业、养老、保险和海外等各路长线资金正更加积极地投资A股市场。期待买到最底部意味着过于自信,可能遭遇错失机遇的风险。

以外资机构为代表的境外资金,正在持续地影响A股市场的生态。

中基协表示,公告发出后个工作日内仍未与协会联系的私募机构,认定为失联机构。协会认定后将在官方网站“私募基金管理人分类公示-诚信信息-失联机构”栏目中予以公示,同时在该私募基金管理人“机构诚信信息”栏目中予以标示。公示满三个月后且未主动联系协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,协会将注销其私募基金管理人登记。

政策存弹性空间

利益联盟一旦瓦解,撕破脸可能只在一瞬间。几次动之以情、大发雷霆后,赵佳飞退让了一小步,潘陈二人负气离去。

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

对市场有提振作用

据Wind资讯统计,截至月底,汇安基金旗下债券基金目前为只,分别为汇安裕华纯债、汇安嘉裕、汇安嘉源纯债、汇安嘉汇以及汇安稳裕,规模分别为.亿元、.亿元、.亿元、.亿元以及.亿元。

随着月日广州全面暂停私募基金机构的工商注册登记,目前,北上广深杭五大私募聚集重地已全部关上私募注册大门,放开时间可能“遥遥无期”。

在上述只规模较大的基金中,汇安裕华纯债的持有人户数仅为户,其中机构投资者持有.亿份,占比.%;而汇安嘉裕纯债债券和汇安嘉源纯债的持有人户数虽然都超过了户,不过.%的份额都是机构持有。

每经记者 杨建每经编辑 吴永久

吕梁出走,庄股们陆续现出原形。并未打击牛世军的掘金信心:“老杜,抓住一只大票就成功了。”

另一家资管规模超过亿的私募则在市场下跌中增持优质成长标的,“我们目前仓位比二季度高一点。如果我们对企业判断没有发生质的变化,现在就是很好的投资时机。因为阶段性来看,贸易摩擦、去杠杆的不确定性在降低,大家明显感受到相关政策在节奏上的变化,而且从市场反应来看,影响也越来越钝化,已经充分消化。”该私募说。

n第二十四批疑似失联私募机构名单。来源:证券投资基金业协会官网

中融信托-朱雀期的现任基金经理为王欢,有年证券、期货行业从业经验。王欢历任中国国际金融有限公司销售交易部副总经理、香港滔量国际财务投资有限公司副总经理、海南深海国际投资(集团)股份有限公司期货部经理、中国五金矿产进出口陕西公司期货部副经理。

主意已定,开始摊牌。潘绍宇当场拍桌子,老赵你不能过河拆桥。陈健不知所措,愣愣地看着两人。

不过,对于处理结果,并非每位被处罚者都能心平气和的接受。其中,德赋资产时任法定代表人肖某和合规风控负责人朱某某均向中基协申请了纪律处分复核。肖某声称,其一直以来仅是德赋资产的一名普通员工,从未履行高管实职并享受相应待遇,从未参与德赋资产及旗下基金产品的任何经营活动。被登记为德赋资产的法定代表人只是投资人的权宜之策,自己与德赋资产的违法违规行为没有任何关系。

此外,青岛力鼎投资有限公司及其高管自今年月日至相关行政监管措施事先告知书送达,办公场所无人办公,因此被公开谴责。湖南元升六屏资产管理有限公司因不配合湖南证监局对私募基金的专项检查工作而被出具警示函,并记入诚信档案。

最高的群体之一。

而对于此次二人提出的纪律处分复核,中基协复核小组认为,其申辩意见及理由均不能成立。中基协指出,作为私募基金管理人登记的高级管理人员,不论其是否与公司的违法违规情形有关系,都应对公司的违法违规行为承担责任。申请人在复核申请书中称其被登记为德赋资产的高级管理人员只是投资人的权宜之策,自己实际只是普通员工的情况,不仅不是减免纪律处分的理由,反而正是中基协做出纪律处分的原因。登记备案情况与实际情况不符,本身就是严重违反法律法规和自律规则的情形。

为什么要选择在此时点降管理费呢?李环皖表示,做出这样的决定,主要有两个考虑:

他们恐怕是离婚率

nnn富达国际基金经理宁静认为,目前中国经济有危亦有机,在中国市场采取逆向投资可带来优势。近期A股市场疲弱,为关注内地股市的投资者创造入市机会。在中美就贸易问题达成临时协议前,短期波动可能持续。但在非必需消费品、金融和工业股中,存在不少趁低吸纳的机会。面对外在压力和不明朗因素增加,中国可能选择加快铁路、能源和健康护理等领域的市场改革。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

随着监管部门对私募基金的监管趋严,失联私募纷纷被拖入“黑名单”。公开数据显示,自年首次发布失联私募机构名单以来,中基协已对外公告批失联机构和批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构,失联私募数量增至家,家私募基金管理人登记已被注销。

据统计,今年月底,已备案私募证券投资基金的规模为.万亿元。在市场持续调整的背景下,私募证券投资基金的规模不断缩水。私募证券投资基金规模月份缩水.亿元,月份缩水.亿元,月份情况略有缓和,但到了月份,赎回压力明显增大,当月规模缩水达.亿元。

但需要看到的是,指数型基金的清盘或者混合型基金清盘,很可能导致基金投资者的收益损失。因为这种情况下,投资者还在亏损中就遇到清盘。

■本报记者王宁

此前,首家“私转公”的鹏扬基金,曾花个月时间剥离原有私募业务,速度很快。当时处于私募阶段的鹏扬投资主要以固收业务为主,并且处于债券牛市,自主发行的契约型基金也仅有一只,其他主要以一对一的委外为主,因此整个与客户沟通,以及清算、转换的过程相对顺利和迅速。

赤子之心、东方港湾等明星私募效应撩拨着万华的心弦。更重要的是,他所在公募“家长文化”严重:投资总监话语权过大,基金经理独当一面的机会有限。他早想出来一试身手。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

宁静称,大部分投资者均希望在中国寻找下一个增长主题,但很多人忽视了A股的股息收益投资机会。中国上市公司正调整策略,更关注利润率和效益,资金配置从扩张产能转为减债和派发股息。越来越多的上市公司开始派发或增加现金股息。对增长前景稳定和估值吸引的公司来说,股息收益也是极具吸引力的主题。

据世纪经济报道记者根据Wind数据梳理,从月日以来的半个月内,已有家上市公司获得外资机构的现场、电话调研,其中信维通信(.SZ)、歌尔股份(.SZ)、工业富联(.SH)、汇川技术(.SZ)等获得超过家外资机构的调研。

万华没那么乐观。五年公募生涯,他懂得回撤的重要性。股指短期下行调整的预期明显,需要等待时机。

东拉西扯一通,黄波开门见山:兄弟,加入我们公司如何?原来黄波虽然牛市业绩不错,规模近亿,但仍有不少潜在客户质疑其投资专业性。他迫切需要正规军合伙人。

在激发数字经济创新创业活力方面,《意见》指出,要加大融资政策支持力度,进一步深化新三板改革,稳步扩大创新创业公司债试点规模,支持私募股权和创业投资基金投资数字经济领域,增强资本市场支持数字经济创新创业能力。另外,要开发更多适合数字经济企业的融资工具,更好地满足数字经济企业投融资需求。

蔡屋围地王大厦不远处,是深圳的地标——邓小平画像。画像前摆满了各式小盆花朵组成的喜庆图案,还有十余捧市民或观光客带来的鲜花。每天在这里留影的游客成千上万。烈日下,深情凝视完慈祥的邓公之后,环眺深圳金融中心高层建筑群,让人有种眩晕之感。

其次,凯丰投资自信能通过投资行为,为投资人创造资产增值的同时实现自己的价值。在投研方面,秉持“极精微、致广大”,进一步强调深耕研究、稳抓细节,打造具有凯丰特色的投研体系,自下而上和自上而下并重;在人才建设方面,持续吸纳了诸多有实力的首席研究员,他们在大消费、医药、TMT等领域均有不俗表现。

证券时报记者 吴君

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

一位公募挚友建议,长远来看,销售和投资不分伯仲,最好找个懂销售的总经理。

例如,鹏扬基金过去两年陆续引进多位投研“大咖”,包括全国社保基金理事会资产配置处原处长卢安平、农业银行金融市场部原副总经理李刚、知名公募基金量化投资部原总监江少坤等,在多个投资领域各成特色。今年月,华夏基金原总经理范勇宏时隔年重返公募,担任鹏扬基金董事长,将在董事会层面把关鹏扬基金的经营战略、引入战略股东和核心人才等,利于公司进一步发挥自身优势。

《意见》指出,在数字经济发展中,数字人才供给缺口大、适应劳动者流动性和就业方式多样化的就业服务及用工管理制度有待完善等问题仍较突出。

亲密无间地坐在一起,

nnn高溪资产执行董事陈继豪则认为,富时罗素的体量不亚于MSCI,这样的话,仅仅外资每年就将给A股市场输送至少亿以上的资金,虽然开始不会很多,但渐进式的进入A股市场,资金体量会越来越大。“如果纳入的话,跟踪相关指数的基金会参照MSCI的做法,对于流动性好、权重大、业绩优秀的蓝筹公司是极大的积极影响。最近这些板块的股票走势强劲已经说明了问题,可能有资金先建仓了。”

数字经济融资支持力度加大

在她看来,面对这种情况,有效的办法就是降低仓位,等待机会,不要怕错过机会。目前大盘在点位置,要确定盘面发生转折后,再增加仓位。选股方面避开负债较高的行业与企业。

在谈及外资对A股的影响时,更多受访者将目光着眼于长期。

“降低管理费或是市场的一大趋势。由于市场赚钱效应较低,投资者对于私募的管理费将变得更为敏感。行业要有一个长期应对熊市的准备,以往靠管理费轻松度日的时光或一去不复返,率先做出改变的私募将更为主动。可以预见的是,这一轮市场或将淘汰不少中小私募。如果没有管理费收入,又做不出业绩,可能很快就在市场消失了。”深圳一家大型私募负责人告诉记者。

在规模总体保持稳定增长的情况下,证券、股权创投、其他三类私募情况有所不同。截至月底,已备案私募证券投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月缩水.亿元,今年前个月共缩水了亿元;私募股权、创业投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月增长.亿元,今年以来猛增.万亿元;其他私募投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月减少.亿元,今年以来增加了亿元。可见,股权创投私募成为今年私募规模增长的主力军。

在具体投资策略上,由于目前市场整体仍然呈现出多数个股持续弱势运行的格局,私募基金整体在具体投资标的和板块的把握上,依然以捕捉结构性投资机会为主。

今年以来,A股市场剧烈波动,市场行情严峻分化,受此影响,多数基金公司的业绩也并不理想,其中,尤以私募机构受到的波及最为强烈。这也促使私募机构纷纷改道转战公募市场,据统计,自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量。

上海世诚投资总经理陈家琳表示,月份市场的弱势主要源于四方面因素。一是包括PP在内的泛信用风险集中释放,使投资者避险情绪升温;二是中国经济的外部不确定性也降低了市场风险偏好;三是人民币汇率前期持续走软也对A股产生持续压制;四是部分上市公司中报不达预期以及对未来业绩预期的谨慎,也拖累了市场。

市场需要安慰。北京奥运会概念没有奏效;经济学家“牛市的基础依然健康;牛市转入下半场“论调无人理会;调整印花税、降准、IPO暂停后,最终等来了四万亿投资计划。

不过,对于处理结果,并非每位被处罚者都能心平气和的接受。其中,德赋资产时任法定代表人肖某和合规风控负责人朱某某均向中基协申请了纪律处分复核。肖某声称,其一直以来仅是德赋资产的一名普通员工,从未履行高管实职并享受相应待遇,从未参与德赋资产及旗下基金产品的任何经营活动。被登记为德赋资产的法定代表人只是投资人的权宜之策,自己与德赋资产的违法违规行为没有任何关系。

尽管“募资难”促使整个行业马太效应进一步加剧,但即将退出的私募股权基金的牌照依旧备受市场追捧,那些“渴求”牌照却不得的新市场进入者,也一度助涨了“私募壳”交易的活跃度。

值得注意的是,这两名被处罚的基金从业人员分别出生于年、年,均为“后”。而取消基金从业资格、加入黑名单年,将对其职业生涯造成较为严重的影响。如果真如两名涉案人所称、仅是碍于情面进行“挂名”,这样的行为无异于自毁长城。

在上述只规模较大的基金中,汇安裕华纯债的持有人户数仅为户,其中机构投资者持有.亿份,占比.%;而汇安嘉裕纯债债券和汇安嘉源纯债的持有人户数虽然都超过了户,不过.%的份额都是机构持有。

基金业协会昨日公告显示,北京圆融通、高能天成投资、汇金方格等家私募进入疑似失联私募名单。

但需要看到的是,指数型基金的清盘或者混合型基金清盘,很可能导致基金投资者的收益损失。因为这种情况下,投资者还在亏损中就遇到清盘。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

前述河南某知名私募总经理认为,目前市场中的机构普遍认同现在市场是估值底,但近期受制于市场参与者悲观情绪影响,市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳,仍需观察。关于市场底,有两个方面来判定,一是历史上历次大的底部构成,都需要反复震荡夯实。第二,需要一定的时间来完成底部构筑,有一个底部构造的过程。在这个过程中,市场指数仍可能有上下的反复。

当问及其是否还会在当前时点购买基金,上述兴全基金人士称,“我还蛮乐观的。基金本来就是长期投资,个人觉得现在是低点,加大定投了。”

有数据显示,目前私募的平均仓位处于近年来的最低水平。但调查同样显示,不少低仓位的私募存在加仓的意愿。私募排排网的最新统计数据显示,私募当前的平均仓位为.%,处于近年来的最低水平,但有.%的基金经理打算加仓。

只公募基金清盘

李雅表示,从估值、经济基本面以及主力机构的情绪方面看,A股处在底部的特征非常明显,目前压制市场的主要是不确定性事件导致市场的整体风险偏好难于提升,未来市场大概率延续当前的震荡筑底行情。

周三沪指跌幅.%,再次考验点关口。虽然近期的市场依旧震荡较大,但是记者了解到,现在有几家百亿私募已经选择加仓,也有逆向投资的“公奔私”基金经理加仓了,他们认为目前市场估值反映了悲观预期,到了可以战略性乐观做多的时机。但也有一些私募则觉得现在形势不明确,关注贸易摩擦等情况,仍然不敢加仓,保持谨慎态度。

每经记者 杨建每经编辑 吴永久

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚对新京报记者表示,高资本密集度是数字经济最明显的特点之一,数字经济的发展需要大量资本作为依托。《意见》提出资本市场的支持,主要是在资金领域,包括通过新三板提供更好的融资环境,让企业可以借助新三板市场更快、更便利地进行融资,还有引导私募基金推动数字经济的发展。除了这些之外,还可以通过商业银行进行支持,例如可以在信贷方面对数字经济企业进行倾斜。

nnn“后市行情主要应该关注消息面、政策面、基本面。”前述上海某私募董事兼证券投资事业部负责人表示,目前A股从市盈率看,已经跌到了历史低点,整体上从估值看已经相对安全。

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尽管近期A股市场震荡起伏,市场情绪难言乐观,但记者了解到,部分价值派、偏逆向投资的私募选择逢低加仓,进行布局,尤其是一些百亿私募机构。

据统计,今年月底,已备案私募证券投资基金的规模为.万亿元。在市场持续调整的背景下,私募证券投资基金的规模不断缩水。私募证券投资基金规模月份缩水.亿元,月份缩水.亿元,月份情况略有缓和,但到了月份,赎回压力明显增大,当月规模缩水达.亿元。

私募排排网研究部副总监兼定量研究组组长杨建波表示,备案新类型私募有利于银行资管公司、保险资管公司等大型机构进行跨资产类别的配置,而对小型私募不算友好。

此外,也有不少基金人士向记者表示,现在都不敢买新基金,老基金相对比较熟悉、好操作,也就参与下消费型基金的定投。

淘利资产副总经理胡天福表示,在全球被动基金系统中,跟踪富时罗素和MSCI的资金基本四六开。目前约万亿美元资产以富时罗素指数为基准。富时罗素将A股纳入其指数体系是大势所趋。

不远处的CBD的一栋楼里,万华远眺莲花山。几天前,朋友告诉他,黄波现在管理规模近亿。回想起来,最近一次他见黄波,还是在年的一个策略会上,当时黄波咧着嘴说:哥们,我旗下规模接近亿了。

个人LP所得税率提至%? 地方税务人士:多方应会商讨 不会突然“一刀切”

日前,基金业协会在自律核查工作中发现上述家疑似失联机构,其中约家为私募股权投资基金管理人,家为私募证券投资基金管理人。基金业协会通过这家机构在资产管理业务综合报送平台中登记的固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式无法与其取得有效联系。

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

例如,鹏扬基金过去两年陆续引进多位投研“大咖”,包括全国社保基金理事会资产配置处原处长卢安平、农业银行金融市场部原副总经理李刚、知名公募基金量化投资部原总监江少坤等,在多个投资领域各成特色。今年月,华夏基金原总经理范勇宏时隔年重返公募,担任鹏扬基金董事长,将在董事会层面把关鹏扬基金的经营战略、引入战略股东和核心人才等,利于公司进一步发挥自身优势。

同一个月,老杜接到了牛世军的电话:老杜啊,以前的事没办好,没脸见你。现在我到某机构做高管,你来帮我吧?

事实上,不仅公募基金,私募基金今年来清盘基金数量也达到近只。

宁静称,大部分投资者均希望在中国寻找下一个增长主题,但很多人忽视了A股的股息收益投资机会。中国上市公司正调整策略,更关注利润率和效益,资金配置从扩张产能转为减债和派发股息。越来越多的上市公司开始派发或增加现金股息。对增长前景稳定和估值吸引的公司来说,股息收益也是极具吸引力的主题。

机构层面的问题大多表现为:私募基金管理人的登记备案信息与实际信息不符,内部风险控制和合规管理制度缺失,高管或员工未取得基金从业资格,面向不合格投资者公开宣传及未对投资者进行风险评估等。

管理规模在亿元~亿元的私募管理人有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在亿元~亿元的有家,在.亿元~亿元的有家。可见,大量私募基金的规模仍然较小,行业分化严重。据记者了解,在A股市场低迷行情下,小私募的生存压力陡增。

据悉,朱雀投资在年月提交了设立公募基金公司的申请材料,并获得受理,此次获批也让其成为第家“私转公”的基金公司。该公司相关人士表示,根据监管要求,朱雀股权投资管理股份有限公司将按承诺完成现有私募证券投资基金业务的了结工作,并不再新增开展该类业务,朱雀投资目前开展的证券投资业务将全部转至朱雀基金平台。

九成以上产品年内亏损只跌幅超%

最后,与会人士达成共识:长期看好经济,招商证券提出的“黄金十年“不能更同意。他们看不上追涨杀跌的短线高手,对其传闻中数十倍的回报却面露羡慕之色。

“降低管理费或是市场的一大趋势。由于市场赚钱效应较低,投资者对于私募的管理费将变得更为敏感。行业要有一个长期应对熊市的准备,以往靠管理费轻松度日的时光或一去不复返,率先做出改变的私募将更为主动。可以预见的是,这一轮市场或将淘汰不少中小私募。如果没有管理费收入,又做不出业绩,可能很快就在市场消失了。”深圳一家大型私募负责人告诉记者。

具体而言,在家受罚的私募机构中,有家被中基协注销私募基金管理人登记。从涉及案由来看,多家私募机构涉及登记备案信息与实际情况不符、未及时报告重大事项、公司无法正常运营、向非合格投资者募集资金、涉嫌非法吸收公众存款等情况,个别机构甚至涉嫌违法犯罪。此外,富诚海富通由于管理的只资产支持专项计划存在违规,被中基协暂停受理资产支持专项计划备案个月;和合资管则因违反投资范围规定、违反规定公开募集、违规制定“承诺最低收益”条款等多处违规,被暂停受理资产管理计划备案。

三年来担惊受怕、日夜操劳的情形还历历在目。一位挚友的话近来总在耳畔回响:客户基本因他的名声和业绩慕名而来,销售不过顺水推舟,付出心血比不得其他普通私募。

nnn同样,由于在私募和公募都有过长期的从业经验,杨爱斌也深谙两者之间的区别。在私募阶段,公司主要依靠机构或高净值客户,相对而言对渠道的依赖性较弱;展开公募业务后,面对成千上万的零售客户,新基金公司自身的营销能力、对渠道的掌控度以及品牌穿透力都难以与公募巨头相匹敌。因此,鹏扬基金以过去合作较多的招商银行为突破口,借助他们服务零售客户和高净值客户的强大实力提高营销覆盖能力,同时与工行、兴业银行、浦发银行等都展开了重点合作,不断补足自身短板。

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除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

在市场人士看来,“募资难”或倒逼投资行业进入优胜劣汰的洗牌期,一些投资及风控实力弱小的企业将逐步退出市场,由此催生出的“借壳代持”也在市场中上演。

私募暂停注册背后,与近期私募机构频频爆雷有关,更主要的原因则是对PP网贷机构的强力监管。

分析人士总结,基金清盘主要有两种原因,一是由于每只基金需要支付的固定费用相当,若规模过小则会导致该部分费用侵蚀过多收益,同时投资运作的难度也会加大,无论从投资者还是基金公司的收益成本考虑,都会对这些基金进行清盘;二是委外基金一旦遭到资金方赎回,若市场上找不到其他委外资金,基金公司也会选择清盘。

对于私募基金踊跃申请公募牌照的原因,业内人士认为主要基于以下三点:第一,公募基金往往体量较大,品牌效应大,有助于提高资金募集规模;第二,公募产品线相对丰富,除了传统的股基、债基,还可以发行QDII、LOF等;第三,公募平台在引入银行理财、社保、养老金及企业年金等长线资金上,占据明显优势。

数据显示,截至今年月末,参与期货市场的私募基金产品数量超.万只,涉及私募基金管理人家,参与期货市场总权益多亿元,占全市场总资金的.%。

此前,首家“私转公”的鹏扬基金,曾花个月时间剥离原有私募业务,速度很快。当时处于私募阶段的鹏扬投资主要以固收业务为主,并且处于债券牛市,自主发行的契约型基金也仅有一只,其他主要以一对一的委外为主,因此整个与客户沟通,以及清算、转换的过程相对顺利和迅速。

基金发行“冰点”已至?

小区保安说已经一段时间没见牛世军和家人,熟人都说联系不上。失联第三天,老杜不得不承认,牛世军在躲他。

中基协每年一般有两次例行检查,分别在年初和年底。对于此次自查,有业内人士指出,年底例行检查时间有所提前,且力度加大,范围更全,多种信号均表明私募监管正在趋严。湖南证监局月集中开出的行政监管决定书显示,家私募存在的违规问题均包括未定期开展适当性自查并形成自查报告。

外部环境对市场的影响也是制约市场反弹的重要因素之一。一方面是美方可能将对中国亿美元输美产品加征关税。另外就是月美联储可能加息,这在情绪上对A股也将形成压力。

业内人士认为,由于目前宏观经济环境复杂、美方挑起的贸易战升级,使得市场不确定性加大,如果出现较大的黑天鹅事件,反而对于CTA策略有利。随着全球市场进入高波动阶段,此前被低波动折磨了两年的CTA策略迎来了复苏。对于商品期货而言,因为可以同时做多和做空,不论是面对通胀压力还是遭遇通缩环境,CTA策略都可以通过捕捉商品价格的趋势赚取收益,因而成为资本市场上博取风险收益的良好投资品种之一。即使在经济存在下行风险的环境中,CTA策略仍大有可为。

黄波拍拍胸脯,兄弟,客户你不用愁。加盟后你分管投资,我管销售,股份我六你四。你有酒,我有菜,就差你点头。

月日,上证指数已一路跌至点,当天多只股票跌停。当年超过八成投资者被套,基金净值缩水%;次年月更是探底至点。

三个月后,二人纷纷辞职,将各处筹来的一个多亿,一股脑地投入了这个“神奇的地方”。

月日,信维通信迎来多家外资机构的联合调研,贝莱德、摩根士丹利等国际知名投资机构均到场,他们就公司无线充电业务、G业务、LCP天线业务、射频前端业务等进行了详细交流。

北京某中型私募合伙人表示,目前市场虽然看着没有太多利空因素,但情绪仍然处于修复状态,市场没有主动买盘。“我们擅长右侧加仓,仓位比较灵活。在整体前景不明情况下,我们不敢加仓,关注贸易摩擦的最新进展。”

“随着原油期货、铜期权的正式上市,今年以来,期货市场开放、发展步伐加快。从交易角度看,今年CTA策略表现不错,各品种的阶段性方向比较清晰,场内期权也很活跃。商品期货仍然是明年值得超配的一个大类资产。”亿信伟业基金管理首席顾问江明德说。

前期外资私募贝莱德以.%/年的管理费搅动私募行业引发市场广泛关注之后,近期国内大型私募凯丰投资将旗下一只产品的管理费率降低为%/年,成为行业内首家规模百亿元以上、下调管理费的私募。另外A股市场仍在艰难磨底中,市场萎靡,私募的%业绩提成会受到严重影响。

“目前来看,如果是做中长线,单家私募的CTA策略能够容载亿至亿的资金量。整体来看,CTA策略的资金容量还是无法与股票策略相比。”侯延军称。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

在业内人士看来,私募市场产品发行和清算数量的巨大变化与二级市场的走势不无关系。截至目前,年内二级市场的三大指数都出现了较大的跌幅,投资者信心非常不足,场外资金观望气氛浓厚,私募募资难度也加大。

资产配置类私募基金管理人推出后,私募基金管理人的类型及产品类型将更加多元化,此类机构可跨越多种底层资产类别进行投资,实际上不受专业化经营的限制。与公募在“泳池”里循规蹈矩竞赛不同,新类型私募备案后,私募行业几乎是完全自由地在“大海”中竞赛,这对监管层和资产管理机构提出了全新要求。

什么是有限合伙企业?有限合伙制已经逐渐成为风险投资、股权创投等投资公司创立企业的首选,有限合伙指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式,也就是说它是合伙企业的一种特殊形式,并不是公司。

多条措施支持数字经济发展,包括进一步深化新三板改革,稳步扩大创新创业公司债试点规模等

胡天福表示,纳入初期带来增量资金在亿美元-亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好,有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约.万亿美元的规模,长期来看有望给A股带来亿美元以上增量资金,将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

证券时报记者 吴君

三个月后,二人纷纷辞职,将各处筹来的一个多亿,一股脑地投入了这个“神奇的地方”。

首先,凯丰投资作为私募基金管理人,具备与客户共克时艰、共谋发展的责任心。在凯丰配置的投研人员数量远超同行的背景下,我们的投研人均管理费率(管理费率/投研人员数量)其实已是行业最低,但通过管理费旱涝保收不是我们所追求的,管理费于我们而言只需要保证我们团队持续研发运营的固定开支即可,而利润更应与客户的利益绑定在一起,我们追求的是为客户创造超额收益而获取的业绩报酬,在这样的愿景下,我们决定下调管理费率至%,主动远离“舒适圈”,力求给客户带来更好的业绩表现。

多位业内人士认为,国民财富的快速增长以及资管行业的发展潜力,使得各路资本均瞄准公募基金这块“大蛋糕”。而操作灵活兼具追求绝对收益理念的“私募系”公募,有可能引发“鲇鱼效应”,从而扭转公募行业历来重视相对收益排名、大类资产配置能力欠缺的现状。

研究团队同样不胜其任。若非年初他强力推动研究转换思路,今年研究团队对投资结果的贡献不过尔尔。

今年私募行业CTA策略产品平均收益率高达.%,远远跑赢其他产品类别。业内人士预计,在宏观经济仍存在下行风险预期的情况下,在未来一段时间里,CTA策略仍然大有可为。为此,证券时报记者近日走访了多家私募机构,以了解CTA策略运用情况。

今年来,出现清盘基金的基金公司有家,占据了行业近一半的基金公司。具体到各家基金公司上,今年来截至月底,国泰基金有只基金清盘,长盛基金有只基金清盘,招商基金有只基金清盘,信诚、鹏华、广发均有只基金清盘,清盘数量在只以上的共有家基金公司。

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

目前为朱雀投资副总经理、高级合伙人,并担任销售市场部总经理职务,负责销售市场业务,同时负责投资管理、投资策略。根据媒体报道,在此次朱雀投资“私转公”获批后,王欢表示,未来朱雀基金在公募业务起步阶段,依然会依托过去十年在权益投资上全产业链的优势,以主动管理业务为发展的核心。但以目前的产品业绩表现看,受资本市场行情的影响依然不小,其主动管理能力依然有待提高。

“今年以来,在各大策略排行榜上,CTA策略一直名列前茅,是因为今年以来各大策略都遇到困难,尤其是盈利能力较强的股票多头策略更是折戟沉沙。另外,大家可能没有留意到,CTA长期以来是盈利翘楚。巴克莱商品CTA指数年以来的盈利水平,一直力压标普,而且回撤也要比标普低很多。”深圳厚石天成投资管理有限公司总经理侯延军说。

再看百亿级股权私募管理人,基金业协会数据显示,截至月日,共有家亿元以上的私募股权基金,包括老牌机构鼎晖投资、基石投资、弘毅投资、中信产业基金等,新备案的有北京磐茂投资、云南交通产业股权投资、国新央企运营投资基金等。

此前,首家“私转公”的鹏扬基金,曾花个月时间剥离原有私募业务,速度很快。当时处于私募阶段的鹏扬投资主要以固收业务为主,并且处于债券牛市,自主发行的契约型基金也仅有一只,其他主要以一对一的委外为主,因此整个与客户沟通,以及清算、转换的过程相对顺利和迅速。

另外,此次获批的还有同泰基金。经统计,截至目前,今年以来已有家公募基金公司获批设立,与去年全年获批家相比,新基金公司获批速度加快。证监会官网基金管理公司设立审批表显示,截至月日,目前待批复的基金公司达到家。除去日获批的朱雀基金和同泰基金,目前还有家待批复。

年月,上证指数在高歌猛进中站稳点。冲着大型公募基金经理头衔涌来的客户,纷纷将资金账号送上门来,等待见证奇迹的时刻。他们身后,还有上亿元追加资金等候。证券市场正以前所未见的状态,拥抱各路奔来的人们。

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(应被访人物要求,文中均为化名)

高溪资产执行董事陈继豪则认为,富时罗素的体量不亚于MSCI,这样的话,仅仅外资每年就将给A股市场输送至少亿以上的资金,虽然开始不会很多,但渐进式的进入A股市场,资金体量会越来越大。“如果纳入的话,跟踪相关指数的基金会参照MSCI的做法,对于流动性好、权重大、业绩优秀的蓝筹公司是极大的积极影响。最近这些板块的股票走势强劲已经说明了问题,可能有资金先建仓了。”

上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

半月调研家上市公司

最后来看看百亿级私募有哪几家?先看百亿级证券类私募管理人,根据格上研究中心调研,管理规模达到百亿级以上的私募证券管理人共有家,其中,北京地区有家,包括淡水泉投资、星石投资、北京和聚投资、乐瑞资产等;上海地区有家,包括景林资产、重阳投资、朱雀投资、保银投资等;深广及其他地区有家,包括明达资产、敦和资产、凯丰投资、永安国富等。

前不久,仁桥资产总经理夏俊杰表示,“年在保持了七个多月低仓位运行后,我们首次对年内行情展望乐观。在控制好波动的前提下,积极准备,伺机而上。”他认为,制约市场的三个中长期因素,包括中美贸易摩擦、经济下行预期、金融去杠杆,已经发生了边际改善,市场估值也很低,这个时候应该做逆向,别人悲观的时候一定要乐观。

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

在行业“尖子生”都开始下调管理费的情况下,私募市场的竞争或日趋激烈。

研究团队同样不胜其任。若非年初他强力推动研究转换思路,今年研究团队对投资结果的贡献不过尔尔。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

“洋水”涌入

自查内容包括十五大项,涵盖内容包括基金备案情况、基金公司的实际控制人、基金公司高管有无被处罚污点、近半年内是否存在投资者无法正常退出相关情况、梳理年月日前到期私募基金相关情况、是否如实向投资者披露所投底层资产及最终标的、是否存在利益冲突等行为。

今年贝莱德在国内发行的首只私募产品贝莱德中国A股机遇私募基金期曾在国内引起高度关注。一是因为其准备在募集结束后一次性建仓,投资范围全部都是A股股票。二是因为其偏低的管理费率――每年管理费仅.%。

募集截止日一拖再拖

老杜家境普通,父亲去世得早,母亲独自带他兄妹二人实不容易。他生性平和保守,对上司承颜候色,此次辞职更是顶着妻子强烈反对。怼天、怼地、怼伙伴后,回家如何交代成了个大麻烦。

不过,私募基金在“私转公”之后也并非一帆风顺,就拿首家“私转公”的鹏扬基金来说,其总经理杨爱斌表示,公募基金行业竞争激烈,“私转公”的公司若想获得一席之地,除了继续发扬过去积累的投研核心优势外,还应利用好私募阶段在渠道、客户方面的良好积累,以此为阵地,进一步拓展业务覆盖范围。

“一般清盘的基金涉及的社会持有人数量不多,比较小的基金清盘,对基金持有人而言倒是一种利益保护。比如一个规模不大的基金,管理费、托管费、销售服务费加起来等成本不低,对持有人而言,还不如直接清盘。”他进一步表示。

但需要看到的是,指数型基金的清盘或者混合型基金清盘,很可能导致基金投资者的收益损失。因为这种情况下,投资者还在亏损中就遇到清盘。

国外资金却在借着今年博鳌亚洲论坛之后中国进一步扩大金融开放的契机,通过“沪港通”、“深港通”加速流入A股市场。今年月A股正式纳入MSCI新兴市场指数,月日又可能纳入富时罗素国际指数体系,将进一步对外资投资A股形成吸引力。

更关注长期效果

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

进一步来看,其中,灵活配置型基金清盘只,中长期纯债型清盘只,偏债混合型清盘只,混合债券型二级基金清盘只,被动指数型基金清盘只……这些种类的基金也是清盘的“大户”。

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

今年以来,外资进入中国证券市场的节奏加快,外资大多数对中国经济和A股市场较为乐观。

绩差私募清盘“卖壳”

在市场人士看来,“募资难”或倒逼投资行业进入优胜劣汰的洗牌期,一些投资及风控实力弱小的企业将逐步退出市场,由此催生出的“借壳代持”也在市场中上演。

根据Wind的统计,今年来还有只货币市场基金进入清盘程序或拟清盘。其中中欧基金和德邦基金各有只货基名列其中。

资产配置类私募基金管理人推出后,私募基金管理人的类型及产品类型将更加多元化,此类机构可跨越多种底层资产类别进行投资,实际上不受专业化经营的限制。与公募在“泳池”里循规蹈矩竞赛不同,新类型私募备案后,私募行业几乎是完全自由地在“大海”中竞赛,这对监管层和资产管理机构提出了全新要求。

记者发现,上述家公司在基金业协会备案产品,其中上海翮银资产备案只产品,只产品提前清算或延期清算。

“私募系”公募快速崛起

最终,销售出身的潘绍宇、主管研究的陈健加盟,新公司正式运作。

nnn清和泉资本表示,对接下来的市场持中性偏谨慎的态度,一方面市场已处于估值底,此为乐观因素,另一方面压制市场的内外部核心因素还没有缓解的迹象,后续将重点跟踪社融、投资和消费数据。从外部因素看,贸易摩擦月份左右会更为明朗,目前估值反映的是最悲观的情况,只要稍微好于当前判断,将会出现边际改善。从时间因素看,估值切换进入倒计时,优质公司本就增长较为稳定,看明年将更具吸引力,且历史来看好企业可以穿越牛熊。“在内外交困的市场环境下,我们应规避受影响较大的板块,追求确定性和大概率的事情,从内需型和刚需性的行业中去挖掘优质公司。比如从必选消费中去寻找机会,包括医药、食品、社会服务等。还有会根据中报情况,对一些超跌个股进行增配,若后续经济数据有所改善,会进行适当加仓。”

经历了多轮残酷的探底过程,月日,上证指数再度失守点,较年初跌幅近%,但是眼下国内投资者信心仍然严重匮乏。

申毅投资董事长申毅告诉记者:“A股纳入富时罗素指数是很重要的事情。第一,A股的外资流入更多了,对市场有支持作用;第二,跟踪指数的是标准的机构化资金,有利于A股的机构化进程;第三,现在外资持有人民币股票资产超过万亿,纳入以后对A股进行更多配置,对人民币汇率是强劲的支持。”

胡天福表示,纳入初期带来增量资金在亿美元-亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好,有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约.万亿美元的规模,长期来看有望给A股带来亿美元以上增量资金,将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

上市公司“出手”私募基金

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

记者发现,上述家公司在基金业协会备案产品,其中上海翮银资产备案只产品,只产品提前清算或延期清算。

最终却向现实妥协。

估值方面,目前上证指数.倍的PE低于历史上历次低点的值,在上一轮低点即年月的点时上证指数的PE为倍。所以,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间。

赵佳飞心存疑虑,无论公募私募,业绩是第一生产力。业绩过硬才能撬动雪球的支点,越滚越大。

《每日经济新闻》记者发现,不光是大众交通出手购买私募产品,月份以来,上市公司的金主们纷纷出手了,而且一出手就是几亿元的资金认购私募产品。

其中,湖南有家、江苏有家私募均被采取行政监管措施,海南证监局对家私募进行行政监管,浙江、江西、青岛、宁夏分别有家私募被监管。

最后,与会人士达成共识:长期看好经济,招商证券提出的“黄金十年“不能更同意。他们看不上追涨杀跌的短线高手,对其传闻中数十倍的回报却面露羡慕之色。

由于有限合伙企业存在分配机制灵活、税务透明体属性、风险约束有效、资金效率较高等优势,因而备受私募基金管理人和投资人的青睐,成为私募基金(尤其是股权、创投类私募基金)的主流组织形式。

随着监管部门对私募基金的监管趋严,失联私募纷纷被拖入“黑名单”。公开数据显示,自年首次发布失联私募机构名单以来,中基协已对外公告批失联机构和批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构,失联私募数量增至家,家私募基金管理人登记已被注销。

中融信托-朱雀期成立于年月日,从净值走势来看,该基金在年之前基本上处于小幅震荡中,直到年牛市期间迎来第一次净值大涨,净值最高时接近.元;随后逐渐震荡走低。年该基金迎来第二次上升期,净值再次回到.元之上。但是由于今年股市剧烈震荡,该基金此前的获利也一再回吐,尤其是下半年以来,其净值走势低迷,截至月日,该基金的净值为.元。

主动管理是朱雀公募业务核心

“目前来看,如果是做中长线,单家私募的CTA策略能够容载亿至亿的资金量。整体来看,CTA策略的资金容量还是无法与股票策略相比。”侯延军称。

据了解,凯丰投资是深圳一家老牌私募,成立于年,是一家投资于全球大宗商品、债券、权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理公司,目前管理规模已达亿元。

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

牛世军带着老杜的多万彻底消失了。半年之后,杜烽去了另一家券商上班。

第一只破百元的牛股——亿安科技在月日走出了历史性的高价:.元。中科创业在“妻儿发发”后两天达到最高点元。此后两只股票一路走低,在最高点买入的股民苦守年才得以解套(期间早已多次更换名称)。

一位私募基金人士对记者感慨道:“A股产品面临机构的赎回压力,布局美股的产品则面临个人投资者的赎回压力。”据悉,因为布局了美股,该基金旗下部分产品今年以来获得了小幅正收益,但客户认为没有跑赢美股指数,依旧选择赎回。

据私募排排网最新发布的《中国私募证券投资基金行业研究报告》年月报数据显示,年前个月,私募基金共发行只产品,但私募产品的发行数量年内呈现明显下降趋势。今年月私募基金共发行产品只,而到了月,这一数据锐减至只,降幅达到.%。

月日晚间,证监会官网显示,朱雀基金、同泰基金同时获准设立公募基金,成为今年以来获批的第七和第八家公募基金管理公司。其中,成立于年、堪称国内最早一批的老牌私募朱雀投资,成为第五家“私转公”的基金公司,备受市场关注。

基金发行“冰点”已至?

为什么要选择在此时点降管理费呢?李环皖表示,做出这样的决定,主要有两个考虑:

赵佳飞期望重拾辉煌。年初团队增加了一个研究员。他和陈健商量,调整研究思路和方向;督促潘绍宇将重点拓展至其他渠道。

香港一位外资机构相关人士向记者表示,“虽然近期A股市场整体表现不佳,但确实有不少票的估值进入到了可以考虑投资的区间,最近北上资金净流入数据不断创新高,说明有这样想法的外资机构并非少数。我们最近注意到一些吐槽外资机构是’洋韭菜’的段子,说外资被A股套牢,其实我们对于短期的亏损并没有很焦虑,因为我们对自己的投资框架是有信心的,最重要还是追求长期回报。”

基金业协会表示,公告发出后个工作日内仍未与基金业协会联系的私募机构,认定为失联机构。基金业协会认定后将在官方网站“私募基金管理人分类公示-诚信信息-失联机构”栏目中予以公示,同时在该私募基金管理人“机构诚信信息”栏目中予以标示。公示满三个月后且未主动联系基金业协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,基金业协会将注销其私募基金管理人登记。

深圳一家公募基金市场部人士直言,清盘的大多是一些“迷你基金”,“长期养着成本很高”。

达家

私募排排网数据显示,朱雀投资近期净值有更新的共有只基金,但是,从今年内的业绩来看,这只基金中仅有只微幅上涨,亏损基金的数量占比达到了%,其余只基金的年内跌幅均超过%。其中,年内跌幅超过%的基金有只,年内跌幅超过%的基金有只。

再看百亿级股权私募管理人,基金业协会数据显示,截至月日,共有家亿元以上的私募股权基金,包括老牌机构鼎晖投资、基石投资、弘毅投资、中信产业基金等,新备案的有北京磐茂投资、云南交通产业股权投资、国新央企运营投资基金等。

记者还发现很多地方的口径并不完全一致,个别省市还会在适用%税率的基础上,按一定比例奖励返还给纳税人。

nnn“私募基金产品被动性清盘主要有两种情况,一是产品达到了合同约定的止损线,目前一般的私募基金产品线设在产品净值的.~.左右,由于私募基金产品在仓位、个股投资比例限制等各方面比较灵活,导致部分私募持股比较集中,今年个股行情的波动幅度很容易达到产品清盘线,总体行情来看,上证综指今年从高点到低点下跌了%,深圳综指下跌了%,部分个股的跌幅则更大。第二种情况是产品合同到期清盘,一般的产品设投资期限为年,目前已经有一大批产品到期,到期的操作有两种选择,一种是清盘,另外一种是续期,肯定有一部分产品会选择清盘。”樊继浩告诉记者。

月日,一位税务系统人士告诉《每日经济新闻》记者,目前流传的文件未向纳税人公开,按照以往经验,地方税收优惠政策与税务系统的指导意见发生摩擦时,同一地方征收标准不会出现差异,但具体到征收时间和方式,税务人员会与纳税人进行充分交流和沟通,不会突然“一刀切”。

基金业协会昨日公告显示,北京圆融通、高能天成投资、汇金方格等家私募进入疑似失联私募名单。

持股集中度上分歧更大。黄波的逻辑是私募就要集中火力,重仓股票不超过三只。胜算够大,重仓单只股票是明智之举。

业内人士认为,基金发行遇冷有三点原因,一是市场环境,二是产品设计,三是发行主体过往业绩表现,而市场低迷被认为是根本原因,但前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,从另个角度来看,这是当前市场已经跌到底部的一个特征。

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济

牛世军带着老杜的多万彻底消失了。半年之后,杜烽去了另一家券商上班。

好消息纷至沓来:其他渠道打通、所有产品实现正收益。截至年中,公司三只产品平均收益率超过%。办公室内气氛轻松了不少。办公室主任安排几次小龙虾外卖,同事们甚为满意。

沪上一家中型私募基金的总经理表示,下半年以来明显感受到了赎回压力。除了来自机构的赎回,一些个人投资者因为自身财务状况恶化,也不得不赎回购买的私募产品。

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

申毅投资董事长申毅告诉记者:“A股纳入富时罗素指数是很重要的事情。第一,A股的外资流入更多了,对市场有支持作用;第二,跟踪指数的是标准的机构化资金,有利于A股的机构化进程;第三,现在外资持有人民币股票资产超过万亿,纳入以后对A股进行更多配置,对人民币汇率是强劲的支持。”

股票策略业绩分化

二人组建的私募公司中,老杜负责分析,牛世军负责消息和交易,股权五五分。年下半年,牛世军打听了几只“庄股”。几个月间,委托人账户收益率迅速冲破%。年月,牛世军在团年饭上宣布,委托账户收益率%。

这是因为按照协会年月发布的《进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,私募基金公司登记成功以后,个月内必须发行备案第一只产品,否则将被注销私募基金管理人资格。所以,“私募壳”的转让难度不容小觑。但据记者了解,并非所有的买方均要待转让事宜完成后再发产品,而是期望尽快发产品而与卖方商量签订代持协议。

瑞银灵活策略债券私募基金一号基金经理楼超表示,随着中国政府采取措施缓解融资环境和稳定增速,总体货币政策会相对比较稳健。经过去产能和结构调整后,部分行业以及主要国企的业绩将有所提升。

盘古智库高级研究员吴琦对新京报记者表示,数字技术与产业的深度融合加快了传统产业转型升级的步伐,在金融领域表现明显。在一二三产业中,数字经济占行业增加值的比重呈现依次递增的特征,金融业是第三产业的重要组成部分,随着金融科技全方位、深层次地“破门而入”,商业银行已经站在向数字银行全面转变的十字路口。从电子渠道的普及,到移动互联、大数据、区块链、人工智能等前沿技术的渗透,金融科技正在加快对商业银行发展模式和经营业态的重塑。

门槛低,成功却不易。曾昭雄曾分享从业感悟:成熟以后再来创业做私募。

最高的群体之一。

按照月日新通过的个税缴纳标准,“个体工商户的生产经营所得”应纳税所得额超过万的部分适用最高%税率。

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

市场需要安慰。北京奥运会概念没有奏效;经济学家“牛市的基础依然健康;牛市转入下半场“论调无人理会;调整印花税、降准、IPO暂停后,最终等来了四万亿投资计划。

不少业内人士称,对于交易本就低迷的新三板市场而言,收取交易个税无异于雪上加霜。东北证券股转业务部董事总经理张可亮当时接受媒体采访时曾表示,这些年市场建设低于预期,流动性不足,估值功能缺失,分层标准不合理,存在契约型私募基金、资产管理计划和信托计划“三类股东”等问题令新三板市场有些“萎靡不振”,如果再收交易个税,哪里还会有投资人愿意进场,这无异于雪上加霜。

临走之际,前辈交代了一句,凡事多想几步,退一步海阔天空。

月日,国税总局所得税司副司长叶霖儿在政策解读会上表示,自然人合伙人(通常所说的“个人LP”)的分配所得,应按照“个体工商户的生产、经营所得”项目缴纳个人所得税。

河南某知名私募总经理表示,不少私募业绩回撤明显,表面上看,大部分是因为市场阶段性下跌造成的,但主要原因还是和其投资策略、仓位管理密不可分。如果私募机构在这两方面不能顺应市场,往往基金管理、运作上会出现阶段性的被动。上海某私募董事兼证券投资事业部负责人认为,作为股票策略想要通过阿尔法来战胜系统性风险,难度比较大,所以今年股票策略私募不赚钱或者略亏不难理解。

私募距离靠收管理费轻松度日的时光,还有多远?

近年来,我国数字经济发展迅速。今年月国家互联网信息办公室发布的《数字建设发展报告(年)》显示,年我国数字经济规模达.万亿元,同比增长.%,占GDP的比重达到.%,成为驱动经济转型升级的重要动力引擎。

同一个月,老杜接到了牛世军的电话:老杜啊,以前的事没办好,没脸见你。现在我到某机构做高管,你来帮我吧?

月日,神州信息公告称,公司拟以自有资金.亿参与投资弘坤稳健号私募投资基金。该基金计划募集总额不低于万元,且不超过亿元。基金将通过参与信托计划、基金公司及其子公司资管计划以及私募基金,最终投资于电子信息、IT软硬件、人工智能、大数据、芯片、环保节能等领域的上下游企业。同日,栖霞建设也发布公告称,公司拟以自有资金不超过.亿元认购利得资本管理有限公司发行的利得惠号私募投资基金份额。利得惠号私募投资基金投资于股票、新股申购、基金等标的;

政策存弹性空间

北京和聚投资指出,月末中报披露完毕,主板业绩表现相对平稳略有降低,中小板、创业板业绩增速均出现不同程度下滑,而创业板业绩回落幅度显著高于主板和中小板,也基本印证了季度以来创业板指相对于主板的大幅补跌。当前整体风险偏好下降的环境下,低估值具备一定的支撑作用,但也并非是市场拐头向上的诱因,市场磨底的行情预计仍将继续。

由于今年CTA策略有出色的盈利能力,又与其他大类资产具有明显的非相关性,于是国内私募基金开始不断加大布局CTA策略的力度。

这是一个草根投资精英的日常聚会。万华作为公募基金界的唯一代表被邀,受到了与会者的热烈追捧。

从地王大厦出来,老杜正准备前往唐宫。脚步轻快的他,正为业界盛传的一则传闻所激动:一家私募运作的操盘手,因运作某只庄股赚了两亿,分得万。

利益联盟一旦瓦解,撕破脸可能只在一瞬间。几次动之以情、大发雷霆后,赵佳飞退让了一小步,潘陈二人负气离去。

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中国基金报记者 吴君

黄波不为所动,坚定看好后市反弹,这次两人不谋同辞。选股品种再生分歧——黄波坚持出口货运,万华看好内需消费。

在行业“尖子生”都开始下调管理费的情况下,私募市场的竞争或日趋激烈。

对市场有提振作用

私募配置基金的牌照有望打通之前一二级市场基金不能互投的限制,但随之而来监管问题也值得关注。例如,与普通私募基金相比,私募资产配置基金可以配置跨市场的不同资产类别,一级市场、一级半市场、二级市场,甚至非标产品。

据网友反馈,目前全国还有一些可以注册私募的地区,大多是一些金融小镇,如:佛山千灯湖创投小镇、东莞松山湖基金小镇、福州马尾基金小镇、汕头华侨试验区金融中心、浙江省平阳县南麂基金岛、长兴太湖资本广场、嘉兴南湖基金小镇、西安浐灞基金小镇、滁州琅琊山基金小镇,等等,但对注册资本、私募基金管理人资质等有一定的门槛要求。

近日,部分私募收到由证券投资基金业协会发布的《关于限期提交自查报告的通知》,要求私募开展自查工作,并在月日前提交书面自查报告及整改安排。自查包括个要点,涉及备案、基金投向、高管及员工信息、业务范围等。

上证综指在点附近持续展开拉锯战。在部分私募基金人士看来,目前市场的底部特征已经非常明显,只是大家有共识也有分歧。共识是普遍认可目前这个区域是底部,分歧则在于市场磨底的时间究竟会有多长。

私募排排网数据显示,年初以来,亿元以上规模的私募证券基金一共有家,亏损的有家,占比将近七成。业内人士表示,不少私募业绩回撤明显,除了和市场阶段性下跌有关外,也和其投资策略、仓位管理密不可分,建议以稳健的收益让产品净值远离清盘线,形成一定的安全垫后再逐渐回归正常操作。

上半年私募基金在期货市场总成交.亿手,占全市场的.%,成交金额.万亿元,占全市场的%,跟去年同期相比增长也超过两位数。其中,商品期货成交额.万亿元,金融期货成交额.万亿元,私募基金参与商品期货和金融期货市场的比重都在增加。

“私转公”基金发展不易

下半年收益率持续向上。截至年末,公司三只产品平均收益率为%。按照规模计算,团队收入可得万。

需要看到的是,在清盘的基金中,仍然有一定比例的是被动指数型基金这种工具型产品。具体来看,天弘有只被动指数基金清盘,景顺长城、广发也分别有只、只被动指数型基金产品清盘。

股指于月日下探至点后,稳住回升。黄波和万华成了这场喧嚣盛宴后的落寞者。黄波年初换了大房子,但客户资金损失惨重,从高点买入的账户亏损%;万华亏损超过%。

为什么要选择在此时点降管理费呢?李环皖表示,做出这样的决定,主要有两个考虑:

数据显示,截至今年月末,参与期货市场的私募基金产品数量超.万只,涉及私募基金管理人家,参与期货市场总权益多亿元,占全市场总资金的.%。

总体来看,今年前个月,私募基金管理人增加了家,较去年底增长.%;备案私募基金增加了只,较去年底增长.%;私募规模增加了.万亿元,较去年底涨了.%。另外,截至月底,私募基金管理人员工总人数.万人,今年以来私募员工人数增加了人。

北京某中型私募合伙人表示,目前市场虽然看着没有太多利空因素,但情绪仍然处于修复状态,市场没有主动买盘。“我们擅长右侧加仓,仓位比较灵活。在整体前景不明情况下,我们不敢加仓,关注贸易摩擦的最新进展。”

私募排排网数据显示,今年月,股票策略私募的平均收益率为-.%。“从对比的角度看,尽管股票型私募基金处于亏损状态,但相对指数%左右的跌幅还是有一定的超额收益。”大唐财富高级研究员李雅表示,股票策略私募基金表现不佳主要是受A股市场连续回调影响。另外,在年初股市上涨阶段部分私募基金仓位过高,在各类事件接连发生时未及时调整,以及月份部分私募机构过早抄底也是导致今年来股票策略基金表现不佳的因素。

“随着金融市场发展,如果私募投资外盘品种的通道和方式放开,CTA策略将会进一步扩容。” 赵晶晶说。

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

北上深占据全国前三

此前,首家“私转公”的鹏扬基金,曾花个月时间剥离原有私募业务,速度很快。当时处于私募阶段的鹏扬投资主要以固收业务为主,并且处于债券牛市,自主发行的契约型基金也仅有一只,其他主要以一对一的委外为主,因此整个与客户沟通,以及清算、转换的过程相对顺利和迅速。

每经记者 杨建每经编辑 吴永久

数据显示,截至今年月末,参与期货市场的私募基金产品数量超.万只,涉及私募基金管理人家,参与期货市场总权益多亿元,占全市场总资金的.%。

记者查阅多地文件后发现,山西等省均出台政策,规定投资类合伙企业的自然人合伙人按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税,其税率适用比例为%。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

在具体投资策略上,由于目前市场整体仍然呈现出多数个股持续弱势运行的格局,私募基金整体在具体投资标的和板块的把握上,依然以捕捉结构性投资机会为主。

监管部门为何在原有类私募基础上新增私募资产配置基金管理人类型?在陈伙铸看来,主要是为了形成资产管理行业多层级的架构体系,促进行业更加专业化管理。同时,为了满足专业私募基金投资者对所投私募基金配置大类资产的现实需求,丰富市场的产品选择,扶持推动私募FOF等专业性强的机构优胜劣汰。

而对于被证监部门查出存在重大违规事项的私募基金,中基协随即对其进行了注销处理并进行通报。《证券日报》记者根据中基协纪律处分公示信息梳理发现,今年以来中基协共公布了通报份纪律处分决定书(含复核决定书),其中涉及家私募机构,名业务人员。

新京报讯 (记者顾志娟)月日,发改委等部门联合发布《关于发展数字经济稳定并扩大就业的指导意见》(下称《意见》)。《意见》从加快培育数字经济新兴就业机会、持续提升劳动者数字技能、大力推进就业创业服务数字化转型等方面提出了多条措施,支持数字经济发展。

(应被访人物要求,文中均为化名)

截至月底,已登记私募证券投资基金管理人为家,较前一月增加家,今年以来增加家;私募股权、创业投资基金管理人家,较前一月增加家,今年以来增加家;其他私募投资基金管理人家,较前一月增加家,均为QDLP试点机构,如野村海外投资基金管理(上海)有限公司、瑞银睿华海外投资基金管理(上海)有限公司、法巴海外投资基金管理(上海)有限公司等,今年前个月其他类私募减少了家。

今年以来A股市场整体低迷,然而新基金公司的设立却进展得如火如荼。月日,证监会网站披露,朱雀基金和同泰基金两家公司同日获批公募牌照。至此,今年以来已有家公募基金获批,超过去年的总和。其中,私募巨头朱雀为第家“私转公”的基金公司。

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

□本报记者 徐文擎

近年来,期货市场交易品种的扩容开始加速。在商品期货方面,如原油、焦煤、玻璃、铁矿石等;在金融期货方面,上证指数期货和中证指数期货挂牌交易,进一步丰富了金融期货品种。投资工具的扩展表现在:继上证ETF期权之后,白糖期权、豆粕期权、铜期权相继上市,以及目前正在筹备的棉花期权等,丰富了衍生品投资工具。

今年以来,A股市场剧烈波动,市场行情严峻分化,受此影响,多数基金公司的业绩也并不理想,其中,尤以私募机构受到的波及最为强烈。这也促使私募机构纷纷改道转战公募市场,据统计,自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量。

上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

市场没给机会。一路股指倾泻至点,没有半点迟疑,不在大家的设想边界内。

(应被访人物要求,文中均为化名)

总体来看,今年前个月,私募基金管理人增加了家,较去年底增长.%;备案私募基金增加了只,较去年底增长.%;私募规模增加了.万亿元,较去年底涨了.%。另外,截至月底,私募基金管理人员工总人数.万人,今年以来私募员工人数增加了人。

据统计,截至月日,已有贝莱德、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、施罗德、安中、元胜、桥水、毕盛家外资机构先后获得私募证券投资基金管理人资格。除桥水、毕盛尚未发行产品外,其余家外资私募发行的基金产品数量达只。

最终,销售出身的潘绍宇、主管研究的陈健加盟,新公司正式运作。

对市场有提振作用

不过,前述北京“私募壳”中介告诉记者,自从备案要求严格之后,私募牌照就成了稀缺资源。“现在报价还算平稳,不算太高,想要几十万元的也有,上百万元的看资质。比如产品净值达到以上了,大部分价格可能就在万元左右。”

今年月,A股继续调整走势,在全球各主要市场小幅上涨的背景下,A股三大指数跌幅明显。月上证指数、深证成指、中小板综、创业板综分别下跌了.%、.%、.%、.%,占据全球股市跌幅榜前名。其中,沪指月再度跌破点,最低跌至点,距离股指底部点只有一步之遥。创业板一度逼近点整数关口,题材股走势惨淡。

跟踪捕捉结构性机会

前述北京“私募壳”中介商也表示,可以帮助双方做代持,“我们提供风控,或者让一个高管增持这个产品进去,然后再操作公司的变更。”该中介商透露,目前代持费用大约是按照一名高管代持收~元不等,但需要同牌照一同支付费用。

nnn高溪资产执行董事陈继豪则认为,富时罗素的体量不亚于MSCI,这样的话,仅仅外资每年就将给A股市场输送至少亿以上的资金,虽然开始不会很多,但渐进式的进入A股市场,资金体量会越来越大。“如果纳入的话,跟踪相关指数的基金会参照MSCI的做法,对于流动性好、权重大、业绩优秀的蓝筹公司是极大的积极影响。最近这些板块的股票走势强劲已经说明了问题,可能有资金先建仓了。”

股票策略业绩分化

估值方面,目前上证指数.倍的PE低于历史上历次低点的值,在上一轮低点即年月的点时上证指数的PE为倍。所以,当前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间。

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

私募排排网研究部总监陈伙铸表示,私募资产配置基金管理人的门槛比私募证券和私募股权基金等基金管理人的要求更高,主要考虑是提高管理人的专业性,防止目前市场鱼龙混杂的局面出现,形成良好的多层级私募市场。同时,有利于真正做好资产配置,让专业人员做专业的事,更加有利于行业的健康快速发展,成为投资者的真正优质选择品种,提高我国金融企业的竞争力。

经过两轮牛熊更迭,赵佳飞自认投资趋于成熟:余年券商公募从业经历,投资体系构建完成;所管基金五年平均收益排名行业前列,持续业绩被市场验证;管理规模处于行业前列,渠道认可;已过不惑之年,心态稳定不少。

朱某某同样称,其进入德赋资产时一直作为一名普通员工工作,从未在管理层任职。年月份,公司负责人出于保牌需求,要求朱某某挂名合规风控负责人职位。朱某某作为公司普通员工,难以拒绝领导提出的要求便草率答应暂时挂名,但事实上并未从事风控工作。朱某某表示,自己于年月底从德赋资产离职,离职后也曾数次提出不能再挂名风控负责人,但公司负责人却以无接替人选为由拒绝办理高级管理人员变更。

从海外市场来看,CTA策略一直是机构投资者的标配。大宗商品的走势和股票市场、债券市场,都存在良好的非相关性。

个CTA子策略均获正收益

老杜对着牛世军咆哮,这一次必须清仓!否则连渣也没了。看着平日温和的伙伴如此失常,牛世军有点怕,全部卖出。

不过,多地政府近年来出于鼓励股权基金发展,促进本地区融资多样化等诉求,会出台优惠政策,自然人有限合伙人(LP)的个税税率是优惠内容之一。

刘万方来自证监会体系内,目前任朱雀投资副总经理。年月至年月,在中国证监会基金监管部担任主任科员、副处长;年月至年月,在上投摩根基金管理有限公司担任督察长。现任第二届中国基金业协会合规与风险管理专业委员会委员。

基金的预计存续期限为自本基金成立之日起两年。而大众交通表示,对外投资对公司的影响有三点:首先是本次投资有利于借助机构投资的专业优势,进一步拓宽公司投资渠道;其次是本次投资有利于提高资金使用效率,提升投资收益;第三是公司在保证日常经营发展所需资金的前提下,以自筹资金参与购买私募基金产品,本次投资不会对公司运营和财务状况产生重大影响。

“按照%分成,能分万左右。”牛世军打了个饱嗝后说道。老杜猛下了口白酒,把藏了好久的话说出来:“世军,要不咱们把钱分了吧,别做了。”

证券时报记者 静波

而在业绩方面,今年以来,汇安基金旗下的债基表现也要好于其它基金,其中汇安嘉汇纯债债券、汇安嘉裕纯债债券、汇安嘉源纯债债券的收益率均超过了%,而混合型基金中,多只基金净值跌幅超过%,甚至不乏跌幅超%的,且规模大多都低于亿元。

中基协表示,公告发出后个工作日内仍未与协会联系的私募机构,认定为失联机构。协会认定后将在官方网站“私募基金管理人分类公示-诚信信息-失联机构”栏目中予以公示,同时在该私募基金管理人“机构诚信信息”栏目中予以标示。公示满三个月后且未主动联系协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,协会将注销其私募基金管理人登记。

同时,截至月底,已备案私募证券投资基金为只,较上月减少只;私募股权、创业投资基金为只,较上月增加只;其他私募投资基金为只,较上月减少只。

据央行数据统计,截至年月末,境外机构和个人持有A股规模为.万亿元,占同期A股自由流通股市值的比例为.%。其中,通过陆股通持股.亿元,约占外资持股总规模的.%,较年同期的.%大幅提升。

而对于此次二人提出的纪律处分复核,中基协复核小组认为,其申辩意见及理由均不能成立。中基协指出,作为私募基金管理人登记的高级管理人员,不论其是否与公司的违法违规情形有关系,都应对公司的违法违规行为承担责任。申请人在复核申请书中称其被登记为德赋资产的高级管理人员只是投资人的权宜之策,自己实际只是普通员工的情况,不仅不是减免纪律处分的理由,反而正是中基协做出纪律处分的原因。登记备案情况与实际情况不符,本身就是严重违反法律法规和自律规则的情形。

nnn具体到下半年的看法,我们认为市场目前更需要的是时间的消耗,但向下的空间相对有限,是一个时间换空间的过程。从时间上看,今年下半年到年底之前,更多的是一个底部区域的消耗,市场大的机会有可能出现在明年的二季度。而空间方面看,市场的主跌浪可能已经趋于结束,在未来磨底的过程中也会逐步出现一些结构性机会,例如G等。

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

nnn除规模、发行等方面表现不佳外,北京商报记者注意到,近期也有证券类私募基金管理人开始下调管理费率。据了解,超百亿元规模的凯丰投资于近日下调管理费,将旗下产品的管理费率降低为%/年,成为业内首家规模百亿元以上下调管理费的私募机构。有业内人士表示,行业内的管理费率一般在.%-%,而当下低迷的市场发行环境,大型私募作出下调管理费的让利行为,更能吸引投资者目光。

月日早晨,富时罗素公司将正式公布年度讨论会结果,是否将A股纳入其指数体系。与此同时,近期明晟公司也宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”展开咨询,两大指数公司的动作引发市场关注。对此,多位私募人士认为,如果A股“入富”,对市场短期情绪有提振作用,带来一定增量资金,明年市场可能有较好的行情。私募非常关注两大指数公司将A股纳入的速度,更关注长期影响,有利于A股的国际化、机构化,挖掘长期投资价值。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

达家

华南一位私募人士对《每日经济新闻》记者表示,新老交替在业内是很正常的一件事,随着私募行业的不断发展和完善,存量“壳资源”也为行业的创新发展提供了基础。中国证券投资基金业协会(以下简称协会)数据显示,截至年月底,已登记的私募股权、创业投资基金管理人家,已经备案的私募股权投资基金只,基金规模为.万亿元;创业投资基金只,基金规模为.万亿元。

股指短期回调对万华并无影响,黄波则不一样。黄波仓位偏重,回撤明显。他相信力量崛起,坚持近满仓运作。

《意见》指出,在数字经济发展中,数字人才供给缺口大、适应劳动者流动性和就业方式多样化的就业服务及用工管理制度有待完善等问题仍较突出。

“自基金合同生效以来,本基金已连续个工作日基金资产净值低于万元。为维护基金份额持有人利益,根据基金合同约定,不需召开基金份额持有人大会,本基金管理人应当依法履行基金财产清算程序并终止本基金合同。”公告指出。

清科研究数据显示,年上半年,中国股权投资市场共新募集只基金,同比下降.%;已募集完成基金规模共计.亿元人民币,同比下降.%。另有数据表明,上半年,国内VC/ PE完成募集基金只,同比下降.%;完成募集基金规模.亿美元,同比下降.%,仅相当于年全年募资金额的.%。

其中,湖南有家、江苏有家私募均被采取行政监管措施,海南证监局对家私募进行行政监管,浙江、江西、青岛、宁夏分别有家私募被监管。

年月,上证指数在高歌猛进中站稳点。冲着大型公募基金经理头衔涌来的客户,纷纷将资金账号送上门来,等待见证奇迹的时刻。他们身后,还有上亿元追加资金等候。证券市场正以前所未见的状态,拥抱各路奔来的人们。

胡天福表示,纳入初期带来增量资金在亿美元-亿美元左右。“明年跟踪指数的基金将主要按照指数权重进行相关配置。短期来看A股纳入富时罗素指数是一个利好,有望给A股注入更多积极因素。根据目前该指数约.万亿美元的规模,长期来看有望给A股带来亿美元以上增量资金,将进一步加快A股融入全球资本市场步伐。”

但也有不少私募人士担心,没法在一线城市“安家”,私募基金以后该往哪里去,“还有哪些地方可以注册私募基金”成为热议话题。

新京报讯 (记者顾志娟)月日,发改委等部门联合发布《关于发展数字经济稳定并扩大就业的指导意见》(下称《意见》)。《意见》从加快培育数字经济新兴就业机会、持续提升劳动者数字技能、大力推进就业创业服务数字化转型等方面提出了多条措施,支持数字经济发展。

据媒体报道,北京圆融通资产管理有限公司曾担任多只信托计划的投资顾问,多名投资人投诉相关信托计划逾期兑付本金和利息,且信息披露失实。

年的股市,继开市迎来第二个波澜壮阔的牛市。“.”,此后每年被不断提起和期盼的日子,让所有市场参与方体内的多巴胺“报复式”分泌。

利益联盟一旦瓦解,撕破脸可能只在一瞬间。几次动之以情、大发雷霆后,赵佳飞退让了一小步,潘陈二人负气离去。

到了月份,上市公司认购私募产品的热情丝毫没有减弱。月日,宏达新材公告称,公司拟以不超过万元自有资金向上海咏福投资管理有限公司认购福盈号银票私募投资基金,本基金投资于上海腾丰实业有限公司持有电子银行承兑汇票及该票据的收益权,也可投资于其他机构合法持有的电子银行承兑汇票及该票据的收益权。

“随着原油期货、铜期权的正式上市,今年以来,期货市场开放、发展步伐加快。从交易角度看,今年CTA策略表现不错,各品种的阶段性方向比较清晰,场内期权也很活跃。商品期货仍然是明年值得超配的一个大类资产。”亿信伟业基金管理首席顾问江明德说。

牛世军——日后与老杜携手奋斗第一桶金的合作伙伴,经由一位朋友介绍,来自一家投行。

nnn高溪资产执行董事陈继豪则认为,富时罗素的体量不亚于MSCI,这样的话,仅仅外资每年就将给A股市场输送至少亿以上的资金,虽然开始不会很多,但渐进式的进入A股市场,资金体量会越来越大。“如果纳入的话,跟踪相关指数的基金会参照MSCI的做法,对于流动性好、权重大、业绩优秀的蓝筹公司是极大的积极影响。最近这些板块的股票走势强劲已经说明了问题,可能有资金先建仓了。”

对此,川财证券分析师杨晓雯告诉《每日经济新闻》记者,受中美贸易摩擦、新兴市场汇率波动等外部因素影响,月A股市场成交低迷,但中报数据显示A股上市公司上半年整体盈利平稳,尤其周期行业盈利增速上升。宏观层面,经济数据显示总体韧性仍存,且货币政策和财政政策在月均出现边际放松,有望进一步夯实经济运行平稳上升。我们认为,月市场将有所回暖,关注周期、大金融类具备业绩强支撑的标的,同时需关注贸易摩擦对市场的短期冲击。

星石投资组合投资经理袁广平认为,A股“入富”属于长期利好,短期更多是市场情绪的提振。“短期带来的资金可能增量不大。富时罗素纳入A股正式生效期是在公布结果的一年后,届时才会带来资金流入。包括近期MSCI宣布考虑进一步扩大A股的纳入因子,来自国际指数公司的举动,是对A股投资价值的认可。”

编者按:今年以来,A股市场低迷,权益类产品投资严重受挫。在各大策略纷纷失效、盈利艰难的当口,CTA策略却一枝独秀。特别是,今年月份以来,以黑色系和PTA等商品为代表的期货品种走出了一波上涨行情,推动CTA策略产品爆发,瞬间成为市场上炙手可热的交易策略。

不少业内人士称,对于交易本就低迷的新三板市场而言,收取交易个税无异于雪上加霜。东北证券股转业务部董事总经理张可亮当时接受媒体采访时曾表示,这些年市场建设低于预期,流动性不足,估值功能缺失,分层标准不合理,存在契约型私募基金、资产管理计划和信托计划“三类股东”等问题令新三板市场有些“萎靡不振”,如果再收交易个税,哪里还会有投资人愿意进场,这无异于雪上加霜。

好买基金研究总监曾令华表示,当前行业中,部分新成立的、规模小的以及缺乏投研核心优势的公募基金,旗下产品业绩波动大,不能给投资者带来持续稳定回报,而仅仅靠公募牌照优势和股东渠道优势开展业务,带给投资者的体验较差。随着老牌绩优私募入局,以及未来更多真正具备优秀、核心投资管理能力的机构加入进来,会给行业带来新一轮的“鲶鱼效应”,公募基金仅靠牌照优势树立“护城河”的老路子再也走不通了,上述绩差机构也会被逐步淘汰出局,只有能为投资者赚到钱的公募基金才能真正基业长青。

nnn从私募的地域分布来看,注册在上海的私募基金管理人依旧是最多的,达到家,管理基金只,管理基金规模为亿元;深圳私募管理人数量排名第二,为家,管理基金只,管理规模为亿元;北京私募管理人数量为家,管理基金只,管理规模位列全国第一,达到亿元。北上深三地私募管理人数量占.%,遥遥领先。

专业人士则提醒道,代持协议对投融资双方都存在一定的风险,需要在实践中更加谨慎,并采取一定的防范措施。

在公募基金迈入第个年头、资产规模向着万亿元快速进发的当下,以“私募系”为代表的大量外来者的涌入,无疑给公募行业发展带来了新的活力。

据央行数据统计,截至年月末,境外机构和个人持有A股规模为.万亿元,占同期A股自由流通股市值的比例为.%。其中,通过陆股通持股.亿元,约占外资持股总规模的.%,较年同期的.%大幅提升。

近日,《每日经济新闻》记者从北京、深圳等地的投资咨询公司处了解到,他们手中有诸多一手牌照待转。值得关注的是,在这些牌照里,有的因为资质优良能卖个好价钱,有的却因为经营不善而不得不清盘转手。其中,深圳某“私募壳”中介手里的一家公司引起记者的注意。这家公司注册地在广东,成立于年月,登记时间是年月,目前有一只基金在运行,但在产品状态一栏写着“可随时清盘”。该中介解释说,主要是因为该公司经营不善,急需转手,“只要找到买方,他们可以尽快完成清盘。”无独有偶,另一位北京“私募壳”中介也坦言,他们在帮一家深圳的公司做牌照转让,“这家公司去年底完成备案,发了一只产品后效果不佳,在今年月做了提前清算。”

展望未来,李懿哲表示,各类参与者的加入,可能会令公募基金行业逐渐分层为大型平台型公司、中型事业部制公司,以及小型特色型公司。此外,人工智能技术的发展将令公募基金工具化特征愈发明显,A股超额收益空间将逐渐缩减。随着国内市场向美国被动化理财趋势靠拢,公募基金“马太效应”将更为显著。

数据显示,截至今年月末,参与期货市场的私募基金产品数量超.万只,涉及私募基金管理人家,参与期货市场总权益多亿元,占全市场总资金的.%。

常年在电脑前独自操作,便可获得收益的状态,让不少投资人产生开办私募不过是换个地方的错觉。

泰旸资产表示,结合半年报情况以及年内可能出现的“催化剂”,在当前预期较低时,可配置具备全球估值优势的消费品和符合产业发展方向的医药细分领域的子品种,同时积极关注年内业绩存在环比提升的成长股。以消费品为例,食品饮料即将迎来中秋旺季,终端销售数据值得看好。此外,化妆品电商的销售数据保持高增长,三季度业绩存在环比加速增长的可能性。

老杜这一吼,保住近万收益,团队分成接近万。万美梦破碎,所幸还有点安慰。今年买个万的车开开,老杜心想。

百亿私募增长家

有人说私募最重要是权责明晰;有人说私募考验得是胸怀和格局,最终都指向自知和人性。

需要看到的是,在清盘的基金中,仍然有一定比例的是被动指数型基金这种工具型产品。具体来看,天弘有只被动指数基金清盘,景顺长城、广发也分别有只、只被动指数型基金产品清盘。

基金报记者 檀炬

更关注长期效果

促进传统产业数字化转型

中基协表示,依据发布的《关于建立“失联(异常)”私募机构公示制度的通知》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》以及中基协关于“自失联机构公告发布之日起,列入失联机构的私募基金管理人,满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的,中基协将注销其私募基金管理人登记”之规定,上述家机构中,有家机构已被注销登记;有家机构已自行申请注销登记。

此外,从私募基金备案情况来看,截至月底,已备案私募基金只,较月底减少了只,是今年以来首次产品备案数量出现下降情况,这在一定程度上也反映出私募基金新产品备案的积极性不高。

除了发展壮大数字产业,《意见》还提出要促进传统产业数字化转型,措施包括推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合;深入推进数字技术与制造业融通发展,建立健全工业互联网基础设施体系,大力发展核心工业软件;加速传统服务业数字化、网络化转型,提升精准服务、高效服务、智能服务能力;促进农业生产、经营、管理、服务数字化,大力发展智慧农业,推进农业全产业链延伸和升级,促进农村一二三产业融合发展。

中基协表示,依据发布的《关于建立“失联(异常)”私募机构公示制度的通知》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》以及中基协关于“自失联机构公告发布之日起,列入失联机构的私募基金管理人,满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的,中基协将注销其私募基金管理人登记”之规定,上述家机构中,有家机构已被注销登记;有家机构已自行申请注销登记。

证券时报记者 静波

值得注意的是,大众交通认购的私募产品居然不收取管理费,基金管理人也不收取业绩报酬,引起了广泛关注。

最终却向现实妥协。

“指数虽弱,但A股今年却持续吸引外资流入。这主要是外资基于长期绝对收益、中期相对收益、风险整体可控个维度的考量;随着一些风险因素明朗,流入趋势会强化,并成为A股的重要支撑。”中信证券日前发布研报称。

[基金清盘主要有两种原因,一是由于每只基金需要支付的固定费用相当,若规模过小则会导致该部分费用侵蚀过多收益,同时投资运作的难度也会加大,无论从投资者还是基金公司的收益成本考虑,都会对这些基金进行清盘;二是委外基金一旦遭到资金方赎回,若市场上找不到其他委外资金,基金公司也会选择清盘占比最高的是德邦基金,只清盘基金占到现在基金总数的比例高达.%,清盘基金占到清盘前基金总数的比例是%。]

万事俱备,只等辞职。

记者了解到,虽然目前私募布局相关投资机会的并不多,但是都非常关注富时罗素将A股纳入其指数体系的事件,对市场带来的影响和积极意义。

从被外资调研的家上市公司所属行业看,计算机、通信和其他电子设备制造业、全屋定制、电气机械及器材制造业、专用设备制造业等备受外资青睐。

大多数证券私募收益都不理想。格上理财数据显示,年股票策略私募产品的平均收益为-.%;股票型私募产品收益率为-.%。

由于行情低迷难以提取超额业绩报酬,但私募的运营成本不减,不少中小私募直呼日子难过。截至年月底,私募基金总规模为.万亿元,增速缓慢,其中证券类私募持已续缩水个月。

从月单个月份表现来看,这个子策略整体上均获得正收益。其中,管理期货复合策略以.%的平均收益率排名第一,其次是系统趋势子策略,平均收益率为.%。

除桥水、毕盛尚未发行产品外,贝莱德、富达等家外资私募发行的基金产品数量达只。

截至截至月底,在基金业协会备案的私募基金总规模达到了.万亿;私募管理人数量为.万家,基金总数为.万只;私募基金管理人员工总人数.万人。其中,私募证券投资基金规模为.万亿,数量为只。

值得注意的是,近期一则消息引起了市场的广泛关注,那就是大众交通认购的私募产品居然不收取管理费,基金管理人也不收取业绩报酬。而大众交通也爽快地出资.亿元认购。公告显示,大众交通以自有资金.亿元认购由上海亚豪作为基金管理人的亚豪稳利号私募投资基金,该基金主要投资于由上海亚豪股权投资基金管理有限公司担任普通合伙人的有限合伙企业的有限合伙份额。

北上深占据全国前三

□本报记者 许晓 刘宗根

基金层面的问题主要包括:私募未对基金产品备案或进行风险评级,未定期披露基金重大信息或提供虚假信息,篡改或伪造基金相关合同资料,不遵守协议擅自改变基金用途等。

大多数证券私募收益都不理想。格上理财数据显示,年股票策略私募产品的平均收益为-.%;股票型私募产品收益率为-.%。

记者查阅多地文件后发现,山西等省均出台政策,规定投资类合伙企业的自然人合伙人按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税,其税率适用比例为%。

“今年来清盘的基金中,也有很多是属于委外产品。今年投资不好做,银行续做委外的动力很弱。再加上资管新规后,银行资管的走向可能还需要进一步梳理。”某公募基金债券基金经理也对第一财经表示。

基金的预计存续期限为自本基金成立之日起两年。而大众交通表示,对外投资对公司的影响有三点:首先是本次投资有利于借助机构投资的专业优势,进一步拓宽公司投资渠道;其次是本次投资有利于提高资金使用效率,提升投资收益;第三是公司在保证日常经营发展所需资金的前提下,以自筹资金参与购买私募基金产品,本次投资不会对公司运营和财务状况产生重大影响。

赵佳飞心如芒刺。按照此前约定分钱,他做不到。

A股市场仍在磨底之中。不过,月以来,上市公司的金主们纷纷出手了,而且一出手就是几亿元的资金认购私募产品。其中栖霞建设.亿元认购,神州信息.亿元认购,大众交通.亿元认购。

经过两轮牛熊更迭,赵佳飞自认投资趋于成熟:余年券商公募从业经历,投资体系构建完成;所管基金五年平均收益排名行业前列,持续业绩被市场验证;管理规模处于行业前列,渠道认可;已过不惑之年,心态稳定不少。

今年增加.万亿元

据财联社报道,基金业协会仍正在努力与相关部门协商。

蔡屋围地王大厦不远处,是深圳的地标——邓小平画像。画像前摆满了各式小盆花朵组成的喜庆图案,还有十余捧市民或观光客带来的鲜花。每天在这里留影的游客成千上万。烈日下,深情凝视完慈祥的邓公之后,环眺深圳金融中心高层建筑群,让人有种眩晕之感。

由于今年CTA策略有出色的盈利能力,又与其他大类资产具有明显的非相关性,于是国内私募基金开始不断加大布局CTA策略的力度。

证券时报记者 汪莹

格上研究中心研究员杨晓晴认为,我国私募FOF经过多年发展,目前已成为市场上一股新生力量。从国际经验看,海外成熟国家的投资大部分资金都是通过FOF形式等专业机构配置出来,FOF是成熟市场的主流产品之一。我国私募FOF未来有巨大发展空间,但目前参与资金大多以机构资金和企业资金为主,个人资金还相对较少。随着国民财富的累积,我国高净值人群多样化理财需求的发展,私募FOF会成为其重要选择,此时规范相关类型产品的登记备案恰逢其时。

据统计,截至月日,已有贝莱德、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、施罗德、安中、元胜、桥水、毕盛家外资机构先后获得私募证券投资基金管理人资格。除桥水、毕盛尚未发行产品外,其余家外资私募发行的基金产品数量达只。

别人家的合伙人。

此外,随着监管趋严,监管部门对私募的违规行为也是一查到底。月海南被监管的两家私募,其违规行为多发生于年、年;被出具警示函的宁夏天元基金管理有限公司,其违规行为发生于年。

基金报记者 檀炬

月日晚间,证监会官网显示,朱雀基金、同泰基金同时获准设立公募基金,成为今年以来获批的第七和第八家公募基金管理公司。其中,成立于年、堪称国内最早一批的老牌私募朱雀投资,成为第五家“私转公”的基金公司,备受市场关注。

比如全屋定制行业的尚品宅配(.SZ)、好莱客(.SH)等均有外资调研;计算机、通信和其他电子设备制造业方面,圣邦股份(.SZ)、视源股份(.SZ)、景旺电子(.SH)、TCL集团(.SZ)、东土科技(.SZ)、安洁科技(.SZ)等均受到外资青睐。

分类别看,无论是证券类私募,股权、创投私募,还是其他类私募,今年前八月规模都取得增长。其中股权、创业投私募增长达.万亿元,增幅达.%,贡献了私募基金前八月规模增量的近%,可以说是私募规模增长的最大动力。而其他类私募的增长幅度则最大,达到.%,而尽管今年股市表现不佳,但私募证券基金依然取得了规模的正增长,增幅达到%。

席间,万华回答了诸位关于如何调研公司,价值评估体系搭建等严肃的投资问题。酒过三巡,话题转向年终奖、明星基金经理癖好、销售妹子颜值度等八卦问题。

政策存弹性空间

两月后,股指跌破点。超过%的客户从慌乱变成焦躁,他们从各方涌进黄波办公室。从最开始的冷静讲理到暴怒嘶吼。

需要看到的是,在清盘的基金中,仍然有一定比例的是被动指数型基金这种工具型产品。具体来看,天弘有只被动指数基金清盘,景顺长城、广发也分别有只、只被动指数型基金产品清盘。

摩根大通亚太区副主席李晶近日指出,摩根大通对中国本土经济非常看好,虽然短期来看有一些挑战。未来数年中国经济会继续转型,从出口拉动转向内需拉动;新经济体系会成为中国经济增长的最重要动力。中国债券市场在全球占第二位,具有较好的投资价值。

自月日至今,已有利亚德(.SZ)、深天马A(.SZ)、大族激光(.SZ)、金风科技(.SZ)等多家上市公司接待了不止一批外资机构的调研。其中,大族激光两场调研活动均是只有外资机构参与。

中国经济网北京月日讯 (记者 李荣 康博) 众所周知,在股市下行之际,追求“绝对收益”的私募基金受到的影响远远超过公募基金,也让这类基金公司的生存与运营压力突增。也许正是如此,让私募基金公司“变身”公募的现象在近年来频频上演,不过与此前多数“私转公”基金公司的大股东为自然人不同,本次朱雀投资转为朱雀基金后的大股东将是朱雀投资控股,而原私募产品此后也将全部转至公募平台。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚对新京报记者表示,高资本密集度是数字经济最明显的特点之一,数字经济的发展需要大量资本作为依托。《意见》提出资本市场的支持,主要是在资金领域,包括通过新三板提供更好的融资环境,让企业可以借助新三板市场更快、更便利地进行融资,还有引导私募基金推动数字经济的发展。除了这些之外,还可以通过商业银行进行支持,例如可以在信贷方面对数字经济企业进行倾斜。

前述河南某知名私募总经理认为,目前市场中的机构普遍认同现在市场是估值底,但近期受制于市场参与者悲观情绪影响,市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳,仍需观察。关于市场底,有两个方面来判定,一是历史上历次大的底部构成,都需要反复震荡夯实。第二,需要一定的时间来完成底部构筑,有一个底部构造的过程。在这个过程中,市场指数仍可能有上下的反复。

在规模总体保持稳定增长的情况下,证券、股权创投、其他三类私募情况有所不同。截至月底,已备案私募证券投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月缩水.亿元,今年前个月共缩水了亿元;私募股权、创业投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月增长.亿元,今年以来猛增.万亿元;其他私募投资基金为只,管理规模为.万亿元,较前一月减少.亿元,今年以来增加了亿元。可见,股权创投私募成为今年私募规模增长的主力军。

在具体投资策略上,由于目前市场整体仍然呈现出多数个股持续弱势运行的格局,私募基金整体在具体投资标的和板块的把握上,依然以捕捉结构性投资机会为主。

另一位私募研究人士也表示,不少新基金公司和次新基金公司仅通过货币基金来冲规模,在股、债投研水平上不具备竞争力。在流动性新规后,由于货币基金规模发展受限,该类公司也是“一地鸡毛”,未来公募基金也会面临“供给侧改革”,主动管理能力优秀者才具备生存能力。

自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量,而部分公司的自然人股东更是完成了“公转私转公”的角色转换。

不过,此举也引发诸多争议。经济学家宋清辉在接受记者采访时表示,这可能会给投资者带来合规风险、法律风险、代理人道德风险等潜在问题,跟监管精神相违背。

截至月日,基金业协会已将承辉宏(北京)资产管理有限公司等家机构列入失联公告名单,并在基金业协会官方网站中予以列示。依据基金业协会发布的《关于建立“失联(异常)”私募机构公示制度的通知》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》以及基金业协会关于“自失联机构公告发布之日起,列入失联机构的私募基金管理人,满三个月且未主动联系基金业协会并提供有效证明材料的,基金业协会将注销其私募基金管理人登记”之规定,上述家机构中,有家机构已被注销登记;有家机构已自行申请注销登记。

通常而言,货币或债券基金因为投资中波动不大,因此即便遭遇到清盘,也不会对收益带来不利影响;另外,对于封闭基金而言,到期的清盘也不会造成既有收益的损失。

今年贝莱德在国内发行的首只私募产品贝莱德中国A股机遇私募基金期曾在国内引起高度关注。一是因为其准备在募集结束后一次性建仓,投资范围全部都是A股股票。二是因为其偏低的管理费率――每年管理费仅.%。

个人LP所得税率提至%? 地方税务人士:多方应会商讨 不会突然“一刀切”

有数据显示,目前私募的平均仓位处于近年来的最低水平。但调查同样显示,不少低仓位的私募存在加仓的意愿。私募排排网的最新统计数据显示,私募当前的平均仓位为.%,处于近年来的最低水平,但有.%的基金经理打算加仓。

比如,安徽省芜湖市年发布的《芜湖市促进股权投资基金业发展办法》中规定,以有限合伙制设立的合伙制股权投资基金中,自然人有限合伙人,按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税,税率适用%;自然人普通合伙人,既执行合伙业务又为基金的出资人的,对其中的投资收益或股权转让收益部分,税率适用%,其他按照“个体工商户的生产经营所得”项目,适用%~%的五级超额累进税率计征个人所得税。其缴纳的个人所得税地方实得部分%给予奖励。

杨德龙从宏观方面分析了此现象,今年以来由于整个市场成交低迷,股市大幅下跌,新基金入场意愿接近冰点,在市场出现恢复性上涨之前,基金发行地位状况很难改善。逆向投资的投资者数量少,在市场低点时很少有投资者愿意投资,在市场高点则排队买基金,甚至出现一天卖亿的状况。

对市场有提振作用

另外,数据显示,截至月底,已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按个辖区),集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳),总计占比达.%。浙江(不含宁波)、广东(不含深圳)、江苏的私募机构数量也均超过了家。

据世纪经济报道记者根据Wind数据梳理,从月日以来的半个月内,已有家上市公司获得外资机构的现场、电话调研,其中信维通信(.SZ)、歌尔股份(.SZ)、工业富联(.SH)、汇川技术(.SZ)等获得超过家外资机构的调研。

月以来,基金发行屡遇寒冬,周之内已有只新基金募集失败,连整体表现都还比较不错的纯债基金也包含在内。

万华在点左右持仓至八成,期望股指反弹后,以实际业绩与黄波一比高下,捍卫科班派的尊严。

虽然我国商品期货成交量已经连续多年位列世界第一,但总体而言,国内CTA策略依然是一个小众策略。

进一步来看,其中,灵活配置型基金清盘只,中长期纯债型清盘只,偏债混合型清盘只,混合债券型二级基金清盘只,被动指数型基金清盘只……这些种类的基金也是清盘的“大户”。

伴随大资管混业经营时代的到来,公募基金作为资管领域中不可或缺的重要一环,一直是各路资本虎视眈眈的对象。年以前,市场上公募基金的控股股东还是证券、信托、银行“三分天下”。近几年来,在相关政策的鼓励和引导下,除了传统的银行系、券商系公募基金公司,市场上涌现出一批“私转公”、保险系及期货系的基金公司。

在市场人士看来,“募资难”或倒逼投资行业进入优胜劣汰的洗牌期,一些投资及风控实力弱小的企业将逐步退出市场,由此催生出的“借壳代持”也在市场中上演。

“而且难度也未必大。因为在原本的保本基金中都给出了相关的转型条款,对于基金公司而言,如果由于无法找到担保机构等原因,不用开持有人大会便可自动转型为某一类约定好的产品。”他说。

三季度CTA策略锋芒毕露

当初以豪情相拥,

鹏扬基金总经理杨爱斌表示,公募基金行业竞争激烈,“私转公”的公司若想获得一席之地,除了继续发扬过去积累的投研核心优势外,还应利用好私募阶段在渠道、客户方面的良好积累,以此为阵地,进一步拓展业务覆盖范围。

随着月日广州全面暂停私募基金机构的工商注册登记,目前,北上广深杭五大私募聚集重地已全部关上私募注册大门,放开时间可能“遥遥无期”。

李雅表示,从估值、经济基本面以及主力机构的情绪方面看,A股处在底部的特征非常明显,目前压制市场的主要是不确定性事件导致市场的整体风险偏好难于提升,未来市场大概率延续当前的震荡筑底行情。

樊继浩进一步指出,有一部分产品净值长期在止损线附近,操作难度加大,对公司的投资管理和品牌宣传带来一定影响,而选择将产品清盘。

中基协表示,公告发出后个工作日内仍未与协会联系的私募机构,认定为失联机构。协会认定后将在官方网站“私募基金管理人分类公示-诚信信息-失联机构”栏目中予以公示,同时在该私募基金管理人“机构诚信信息”栏目中予以标示。公示满三个月后且未主动联系协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,协会将注销其私募基金管理人登记。

广东私募圈人士分析,之所以全国金融圈震惊,主要有两个原因,一是早在年初,国家工商总局在全国范围内暂停了私募等投资类企业的登记注册,私募的聚集地北京、上海、深圳陆续暂停了私募机构的工商注册登记,广州成为最后一个可注册私募公司的一线城市; 二是年上半年,广州虽一度暂停了私募注册,不过当年月就率先审慎放开股权类私募基金注册,此后又推出一系列风投优惠政策,吸引了全国各地的VC/PE机构来落地。近两年,广州更朝着“国际风投之都”的目标前进,证券投资基金业协会网站筛查统计,自年月至年月期间,广州市新增超过家登记备案的私募基金管理机构,打造了番禺万博基金小镇、从化温泉财富小镇、广东洋湾岛创投小镇等精品基金集聚地。

近日,证券投资基金业协会公布了月份的私募基金登记备案月报。数据显示,截至月底,私募基金总规模达到了.万亿元,单月微涨亿元;同时,私募管理人数量为.万家,已备案基金为.万只。股权创投私募继续稳步增长,占私募规模的%左右,证券类私募则略微缩水。

长期来看,胡天福认为,随着A股对外开放进程加快,同时其估值处于历史底部区域,价值投资凸显,安全边际进一步提高,吸引外资持续流入A股。

在具体投资策略上,由于目前市场整体仍然呈现出多数个股持续弱势运行的格局,私募基金整体在具体投资标的和板块的把握上,依然以捕捉结构性投资机会为主。

不过,多地政府近年来出于鼓励股权基金发展,促进本地区融资多样化等诉求,会出台优惠政策,自然人有限合伙人(LP)的个税税率是优惠内容之一。

值得注意的是,近期一则消息引起了市场的广泛关注,那就是大众交通认购的私募产品居然不收取管理费,基金管理人也不收取业绩报酬。而大众交通也爽快地出资.亿元认购。公告显示,大众交通以自有资金.亿元认购由上海亚豪作为基金管理人的亚豪稳利号私募投资基金,该基金主要投资于由上海亚豪股权投资基金管理有限公司担任普通合伙人的有限合伙企业的有限合伙份额。

值得注意的是,这两名被处罚的基金从业人员分别出生于年、年,均为“后”。而取消基金从业资格、加入黑名单年,将对其职业生涯造成较为严重的影响。如果真如两名涉案人所称、仅是碍于情面进行“挂名”,这样的行为无异于自毁长城。

另外,袁广平也表示,MSCI若成功扩大A股纳入因子,或在年为A股带来亿增量资金。“从最近半年对A股的操作方向来看,外资对A股表现出了明显较内资乐观的态度,这主要是源于外资和内资的选股逻辑的差异,外资更注重的是估值和未来盈利增速的匹配度。目前A股的估值已经回落到了历史低位,充分考虑了国内外的不确定性,在全球横向比较也具备较强的吸引力,而未来盈利增速有望保持韧性。此时应该关注性价比较高、成长性确定的价值成长股。”

中基协表示,公告发出后个工作日内仍未与协会联系的私募机构,认定为失联机构。协会认定后将在官方网站“私募基金管理人分类公示-诚信信息-失联机构”栏目中予以公示,同时在该私募基金管理人“机构诚信信息”栏目中予以标示。公示满三个月后且未主动联系协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,协会将注销其私募基金管理人登记。

朱雀投资获批公募牌照 未来依然任重道远

今年以来,A股市场剧烈波动,市场行情严峻分化,受此影响,多数基金公司的业绩也并不理想,其中,尤以私募机构受到的波及最为强烈。这也促使私募机构纷纷改道转战公募市场,据统计,自修订后施行的《证券投资基金法》为“私转公”确立法律基础后,“私募系”公募便逐渐成为公募基金行业中一股不容忽视的新生力量。

nnn同样,由于在私募和公募都有过长期的从业经验,杨爱斌也深谙两者之间的区别。在私募阶段,公司主要依靠机构或高净值客户,相对而言对渠道的依赖性较弱;展开公募业务后,面对成千上万的零售客户,新基金公司自身的营销能力、对渠道的掌控度以及品牌穿透力都难以与公募巨头相匹敌。因此,鹏扬基金以过去合作较多的招商银行为突破口,借助他们服务零售客户和高净值客户的强大实力提高营销覆盖能力,同时与工行、兴业银行、浦发银行等都展开了重点合作,不断补足自身短板。

同一个月,老杜接到了牛世军的电话:老杜啊,以前的事没办好,没脸见你。现在我到某机构做高管,你来帮我吧?

放开时间可能“遥遥无期”

股指于月日下探至点后,稳住回升。黄波和万华成了这场喧嚣盛宴后的落寞者。黄波年初换了大房子,但客户资金损失惨重,从高点买入的账户亏损%;万华亏损超过%。

“按照%分成,能分万左右。”牛世军打了个饱嗝后说道。老杜猛下了口白酒,把藏了好久的话说出来:“世军,要不咱们把钱分了吧,别做了。”

再看私募的地域分布,截至月底,已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按个辖区),集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳),总计占比达.%。其中,上海家、深圳家、北京家、浙江(除宁波)家、广东(除深圳)家,数量占比分别为.%、.%、.%、.%、.%。从私募管理人数量上来看,北上深三地私募占到了全国的.%。

证券时报记者 吴君

发改委等部门:支持私募和创投基金投资数字经济

今年增加.万亿元

值得注意的是,近期一则消息引起了市场的广泛关注,那就是大众交通认购的私募产品居然不收取管理费,基金管理人也不收取业绩报酬。而大众交通也爽快地出资.亿元认购。公告显示,大众交通以自有资金.亿元认购由上海亚豪作为基金管理人的亚豪稳利号私募投资基金,该基金主要投资于由上海亚豪股权投资基金管理有限公司担任普通合伙人的有限合伙企业的有限合伙份额。

对于月的A股策略研判,北京和聚投资进一步指出,月末刚刚披露完毕的上市公司中报显示,上半年A股非金融公司业绩同比增速约.%,较一季度下滑.个百分点。其中,主板业绩表现相对平稳,中小板、创业板业绩增速均出现不同程度下滑,其中创业板业绩增速由一季度的约%大幅下滑至.%,也基本印证了季度以来创业板指相对于主板的大幅补跌。整体而言,在当前市场整体风险偏好下沉的环境下,低估值具备一定的底部支撑作用。短期A股市场可能仍然缺乏可预见的有力向上催化,大方向上中短期仍将以震荡调整为主。但同样在估值下有底的震荡区间内,在沪综指点下方,投资者也不应过度悲观,市场受情绪波动造成的阶段性持续下跌,将带来合理的布局机会。

漫长的国庆假期之后,万华从黄波手上接过%账户,开始建仓和调仓。上证指数一路向点冲刺。“年一万点不是梦”的论调,获得散户们一片点赞。

月日,中欧基金公告,鉴于中欧骏益货币市场基金已出现基金合同终止事由,该基金的最后运作日为月日,并于月日进入清算程序。

此次国常会的明确表态,对新三板无疑是一个好消息。东北证券研究总监付立春对《每日经济新闻》记者表示,这次明确对新三板的税收,有利于新三板二级市场的交易,也表明了国家层面对新三板市场支持的态度,也是让市场长久以来的期待和盼望得到了回应。这对新三板继续健康地成长,是有比较大的激励作用,包括此前证监会在答政协提问的时候也提出对新三板市场发展的一些设想和工作,说明新三板的深化改革也开始启动了,无论是税收还是深化改革,大方向是好的。

从历史悠久的巴克莱管理期货指数来看,过去年长期跑赢标准普尔指数,过去年最大回撤仅为.%。国内的CTA策略从年开始起步,据朝阳永续统计,管理规模在亿以上的管理期货策略,近三年的收益大幅跑赢沪深指数。

对市场有提振作用

不过,从作为私募基金的朱雀投资所管理产品的年内收益看,表现却着实堪忧。根据中国经济网记者统计,朱雀投资近期净值有更新的只基金中,年内仅一只产品取得了微幅上涨,涨幅为.%,亏损产品数量占比为%。亏损的只基金跌幅均超过%,其中,只基金跌幅超过%,只基金跌幅超过%。

上述河南某知名私募总经理也表示,对于清算压力较大的私募基金,如果是其整体投研实力一般,被清算也是行业发展的必然结果;如果只是投资体系中的阶段性偏差,那及时修正投资体系中某个环节即可。私募基金应该是在风险可控的前提下,去追求稳健的投资收益,为投资者带来回报,这才是根本。

“按照%分成,能分万左右。”牛世军打了个饱嗝后说道。老杜猛下了口白酒,把藏了好久的话说出来:“世军,要不咱们把钱分了吧,别做了。”

不过,多地政府近年来出于鼓励股权基金发展,促进本地区融资多样化等诉求,会出台优惠政策,自然人有限合伙人(LP)的个税税率是优惠内容之一。

数字经济融资支持力度加大

截至月底,已登记的私募基金管理人有管理规模的共家,平均管理基金规模.亿元。具体来看,管理基金规模在百亿元以上的私募机构有家,与上月持平;在亿-亿元的有家;在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在亿-亿元的有家,在.亿-亿元的有家。

大多数证券私募收益都不理想。格上理财数据显示,年股票策略私募产品的平均收益为-.%;股票型私募产品收益率为-.%。

基金层面的问题主要包括:私募未对基金产品备案或进行风险评级,未定期披露基金重大信息或提供虚假信息,篡改或伪造基金相关合同资料,不遵守协议擅自改变基金用途等。

长期来看,胡天福认为,随着A股对外开放进程加快,同时其估值处于历史底部区域,价值投资凸显,安全边际进一步提高,吸引外资持续流入A股。

“从最近外资调研的上市公司看,普遍具备的特征是质量高、行业龙头、有一定的抗周期性,且普遍属于新经济行业,这也符合外资一贯的投资风格:不是奔着概念去,而是奔着质量去;不是奔着流行去,而是奔着价格合理去。”张峰指出。

樊继浩进一步指出,有一部分产品净值长期在止损线附近,操作难度加大,对公司的投资管理和品牌宣传带来一定影响,而选择将产品清盘。

前述河南某知名私募总经理认为,目前市场中的机构普遍认同现在市场是估值底,但近期受制于市场参与者悲观情绪影响,市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳,仍需观察。关于市场底,有两个方面来判定,一是历史上历次大的底部构成,都需要反复震荡夯实。第二,需要一定的时间来完成底部构筑,有一个底部构造的过程。在这个过程中,市场指数仍可能有上下的反复。

北京星石投资表示,目前来看,虽然国内政策环境已经有所改善,但由于压制市场情绪的外部因素仍未缓解,边际宽松的货币政策和财政政策真正发力传导至实体经济也还需要时间,因此目前市场仍存在较多观望情绪。展望后市,我们认为鉴于目前经济和流动性环境并未出现明显拐点,市场难言反转,大概率继续磨底。


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